煤炭价格迎来大涨！

摘要：主产区价格稳中偏强全国超60家煤矿上调煤价，涨幅集中在5-15元/吨。鄂尔多斯沫煤（CV5000，S0.3）涨至423元/吨，三八块（CV5300，S0.3）突破450元/吨；榆林高热值煤种（如CV6300三八块）报660元/吨，化工煤需求成为主要驱动力。山

2025年9月16日煤炭市场动态分析

一、产地价格持续上涨，供应端支撑强化

1. 主产区价格稳中偏强全国超60家煤矿上调煤价，涨幅集中在5-15元/吨。鄂尔多斯沫煤（CV5000，S0.3）涨至423元/吨，三八块（CV5300，S0.3）突破450元/吨；榆林高热值煤种（如CV6300三八块）报660元/吨，化工煤需求成为主要驱动力。山西吕梁中阳一煤矿因事故停产，叠加陕西、新疆部分煤矿因设备检修或环保暂停销售，区域供应进一步收紧，市场看涨情绪升温。

2. 需求端分化，化工与冬储需求释放化工、冶金行业采购积极，站台及贸易商补库需求集中释放，坑口库存维持低位。非电需求（如煤化工、建材）支撑显著，部分煤矿化工煤种单次涨幅达3-5元/吨，累计涨幅明显。此外，国庆节前电厂补库预期增强，但当前电厂日耗季节性回落，实际采购仍偏谨慎。

二、港口市场企稳，贸易商惜售情绪升温

1. 价格止跌企稳，成交仍胶着环渤海港口Q5500主流报价680-690元/吨，较上周涨5元；低卡煤（Q4500）报520-530元/吨，涨幅3元。港口库存微降至2319.6万吨，但下锚船减少，显示下游补库节奏趋缓。贸易商因发运成本倒挂惜售，优质高卡煤（如低硫5500大卡）报价坚挺，但下游对高价接受度有限。

2. 库存与运力影响大秦线秋季检修计划（10月7日启动）或引发下游提前抢运，港口调入量受限。当前港口调入量环比下降11.4%，调出量下降13.9%，库存去化压力仍存。

三、进口煤价差收窄，市场博弈加剧

1. 进口报价分化，性价比劣势显现印尼Q3800巴拿马船型FOB报价45-46美元/吨（环比涨0.5美元），澳煤Q5500港提价710元/吨，与内贸价差收窄至28元/吨。低卡煤（Q3800）周环比涨4元，但成交冷清；高卡煤因电厂采购偏向内贸，价格持稳。国内煤价企稳削弱进口优势，叠加海运费波动风险，贸易商操作趋于保守。

2. 进口政策与成本支撑印尼HBA价格上调及国内政策调整（如取消政府基准价底价）影响进口成本，但沿海电厂仍以刚需采购为主，远月招标积极性有限。

四、未来市场展望：短期震荡偏强，中长期需关注政策与需求

1. 短期支撑因素

- 供应端约束：煤矿事故停产、检修及环保限产导致国内供应收缩，叠加进口增量有限，市场货源偏紧。

- 补库需求释放：国庆节前电厂备货、大秦线检修前抢运或阶段性提振需求。

- 非电需求回暖：“金九银十”化工、建材行业开工率提升，煤化工耗煤增速维持高位（年初以来超10%）。

2. 风险与压制因素

- 高库存压制：环渤海港口库存仍处2300万吨以上高位，电厂库存同比偏高（1341.5万吨），补库力度或受限。

- 进口替代效应：印尼低卡煤价差优势仍存，可能分流部分采购需求。

- 政策调控预期：保供政策延续，若煤价过快上涨或引发监管干预。

3. 价格中枢预期机构普遍认为当前煤价接近底部（秦港5500大卡中枢700元/吨），四季度有望反弹至2024年三季度水平，但涨幅受制于高库存与进口竞争。

总结