摘要：虽说盘中涨停板开了好几次，吓得不少股民捏把汗，但收盘还是稳稳守住了，报105.6元，总市值直接飙到156亿，这可是2021年11月以来的最高水平。

9月16号这天，普冉股份的股价有点“不讲理”，一开盘就高开，没等五分钟就冲了20cm涨停。

虽说盘中涨停板开了好几次，吓得不少股民捏把汗，但收盘还是稳稳守住了，报105.6元，总市值直接飙到156亿，这可是2021年11月以来的最高水平。

能让市场这么兴奋，源头其实是前一天晚上的一则公告。

9月15号晚上，普冉股份发了消息，说要拿现金收购参股公司珠海诺亚长天的控制权，目的是间接控股一家叫SHM的半导体公司。

本来想简单看看公告内容，后来发现这里面的股权关系还挺绕，普冉现在直接持有诺亚长天20%的股份，这次要收的是另外三家股东手里的股权，分别是珠海诺延长天、安徽高新元禾璞华和珠海市横琴强科七号。

等交易完成，诺亚长天和SHM就得并入普冉的合并报表，这步子迈得不算小。

不过这事现在还没板上钉钉。

我以投资人身份给普冉打了个电话，公司负责人说现在还在意向阶段，目标公司的估值还得慢慢评估。

说实话，估值这事儿最关键，诺亚长天到底值多少钱，得等中介机构审计完，各方坐下来谈才能定；至于交易价格这些具体条款，更是要签正式协议才作数。

所以现在的涨停，更多是市场在赌“预期”。

再说说被收购的标的SHM。

这家公司注册在香港，是诺亚长天拿600万美元100%控股的。

它的核心本事不少，比如固件算法开发、存储芯片测试方案，还有集成封装设计这些，在韩国和日本都有工程中心，亚洲、欧洲、北美也有销售办事处，业务覆盖面不算窄。

最关键的是，它有2DNAND及衍生产品，这正是普冉现在没有的。

说实话，普冉这会儿启动收购，大概率跟它上半年的业绩压力脱不了关系。

今年上半年，普冉营收9.07亿，看着是同比增了1.2%，但净利润惨得很，归母净利润4073万，直接降了70%；扣非之后更差，只剩2664万，降了82.4%。

为啥会这样？主要是它的核心业务拖了后腿。

普冉是做芯片设计的，存储系列芯片占总营收的74.23%，上半年这部分收入6.73亿，还同比降了6.98%。

负责人说是因为消费市场复苏慢，存储芯片出货量上不去。

而且普冉做的NORFlash和EEPROM，在整个存储芯片市场里算小细分，主流的是DRAM和NANDFlash，它刚好缺了NAND这块儿。

也正是因为缺了这块儿，普冉才盯上了SHM。

SHM的2DNAND产品能用到工业控制、家电安防、可穿戴设备这些领域，刚好能补全普冉的产品线。

现在工业级存储需求还在涨，中国半导体行业协会说今年上半年国内工业级存储需求同比增了8.2%，普冉要是能抓住这块市场，说不定能缓解业绩压力。

不过有个点得说清楚，2DNAND现在不是存储芯片的主流技术了。

一位TMT分析师跟我说，2DNAND的制程到15nm就差不多到顶了，再缩小体积不仅技术上难，成本也不划算；而3DNAND是像盖楼一样往上堆叠，能装更多数据，现在是市场主流。

那普冉为啥还要买2DNAND的资产？老实讲，这里面有个机遇，海外大厂比如三星，去年就说要缩减2DNAND的产能，转去做更赚钱的3DNAND。

这就空出了一部分旧技术的市场份额，普冉要是能接住，把传统领域的份额做扎实，扩大业务规模还是有希望的。

之前有家国内芯片企业，2024年收购了海外的2DNAND厂商，后来工业级存储业务营收直接涨了30%，这对普冉来说也是个参考。

而且现在AI的风口也在帮衬。

IDC报告说今年AI服务器能带动NANDFlash需求同比增25%，AI服务器对NAND的需求是普通服务器的3倍。

普冉拿下SHM，相当于有了进入NAND领域的门票，说不定能蹭上AI的热度。

但风险也不能忽视。

现在收购还在意向阶段，后续估值谈不谈得拢、签不签得了协议都是未知数。

就算收购成了，怎么整合SHM的技术和渠道，怎么平衡2DNAND的短期收益和3DNAND的长期布局，都是普冉要面对的问题。

总的来说，普冉这波20cm涨停，是市场对它“补全产品线+抓行业机遇”的认可。

但投资者也别光看涨停兴奋，还是得盯着后续的进展，比如估值怎么定、协议啥时候签，还有SHM的业务能不能真的帮普冉打开局面。

毕竟股市里，预期归预期，实打实的业绩才是硬道理。

来源：萌萌思密达