摘要：前一天还信誓旦旦，说对全球加税政策绝对不会改变，结果第二天就表示，要暂缓加税90天。

美债崩盘式下跌，是谁在用美债打击特朗普？

特不靠谱的特朗普，每天都在上演大变脸：

前一天还信誓旦旦，说对全球加税政策绝对不会改变，结果第二天就表示，要暂缓加税90天。

特朗普这次之所以反转这么快，媒体普遍认为是因为美国资本市场的反应太过剧烈，股债汇三杀，尤其是美债的剧烈波动给特朗普的压力太大。

那么究竟是谁在猛烈抛售美债？为何特朗普对债市如此敏感？

今天我们就来谈谈这些问题，码字不易，欢迎点赞，转发，收藏。

美债，疯狂抛售

用CNN的报道来说，当股市暴跌，数万亿市值消失时，特朗普不为所动，耸了耸肩，但当债券市场惊慌失措时，他眨了眨眼，不得不采取行动。

相较于美股，美债在特朗普眼里重要多了，但现在却正被疯狂抛售。

一般来说，美债和美股应该是呈现跷跷板效应，也就是股市下跌，资金会从股市出逃，涌入债市避险，进而推高美债价格，拉低美债收益率。

然而，这次跷跷板效应没了。

就在美股史诗级暴跌的同时，美债收益率也在连日上升，30年期美债收益率一度飙至5.4%，10年期美债收益率突破4.5%。

曾经广受全球投资者喜爱的美国国债，吸引力正急剧下降。

最近一次的美国财政部58亿美元三年期国债拍卖上，对市场的吸引力水平创下2023年以来的最低水平，国债拍卖突然预冷。

而一旦美债失去人们的信任，美债收益率进一步提高，对美国而言才是大问题。

逻辑是，现在美国已经借了36万亿美元国债，而且今年将有大量的美债到期，美国政府需要进行置换，也就是借新还旧。但如果维持4.5%以上的利率，那将大幅推高美国政府的借债成本，造成空前的财政压力。

按照目前的趋势看，今年美国联邦政府赤字突破两万亿，成了板上钉钉的事情。

所以稳住债市对特朗普异常重要，就连特朗普自己都说，“债券市场”正变得让人不安，懂王不得不转向了。

日本背黑锅？

一个很关键的问题是，美债市场遭遇猛烈抛售，谁才是“幕后黑手”？

刚开始很多人猜测，这是中国在报复特朗普的关税战，以抛售美债来作为警告。

但很快人们又把矛头转向了日本：

福克斯商业记者查尔斯加斯帕里诺直播时爆料，称抛售美债导致美债利率上升的，不是中国而是日本。

相对于其他媒体，福克斯作为支持特朗普的媒体大本营，这一报道的可信度并不低。

因为日本作为美债的海外第一大债主，其抛售美债对特朗普来说属于巨大的利空消息，如果不是有一定的把握，这个消息按道理是不会传出来的。

对此，日本财务大臣腾盛信立刻出面表示，称日本不会把持有的美国国债作为关税反制工具，等于是变相否认了这一猜测。

可见日本还是不想跟美国撕破脸，这事不管是不是他们做的，都不会在明面上承认。

与此同时，还有传言说，抛售美债的确实也不是日本政府，而是日本的一些金融机构。

消息称，日本一些金融机构重仓的美股暴跌，不得不抛售美债来平仓，玩了一波拆东墙补西墙。

当然了，不管谁在抛售美债，日本到底有没有“背黑锅”，实际意义并不大。

美债遭遇抛售潮的本质，是因为特朗普的出尔反尔，让人们对美国资产失去了信心，美债的避险属性正大大减弱，所以大家都在卖，抓紧时间将手里的筹码抛出去。

或许正如福克斯记者查尔斯所说：

“如果大估摸出售债券，就意味着人们对美国经济失去信心，这就是我们实施90天关税冻结的原因，如果你不能出售你的国债，游戏就结束了......”

特朗普的软肋被拿捏

前面还言之凿凿地说关税政策不会变，转头就妥协服软，特朗普暴露了其最关键的软肋——美债。

虽然之前特朗普对美股表现得也很重视，还说过那句名言：

“如果纳斯达克指数跌1000点的话，那么美国总统就应该被放在加农炮里，发射到月亮上。”

但当美股暴跌时，特朗普是怎么说的？

特朗普将其称之为暂时的阵痛，只要美国人熬一熬，那么很快就能看到加征关税对美国经济的益处。

然而，当美债遭到抛弃，利率大幅飙升时，特朗普就迅速改弦更张了。

过去几年时间里，美国经济繁荣几乎是建立在美债规模飙升之上的，老美通过发行美债，印出来花花绿绿的钞票到全世界购买所需要的商品，变相征收了铸币税。

而关键在于，美国正着力于逆全球化，破坏自身的国际信用，美元霸权也难免受到影响。

试想一下，如果美元霸权没了，谁还愿意去买美债？

特朗普自打上台以来，所有的政策都围绕着一个核心，那就是搞钱，在这样的大背景下，美债要想持续扩张，关税战就必须要缓一缓。

因此，说到底美债才是特朗普的软肋，如果无法借新还旧，那么一切都是竹篮打水一场空，特朗普也很难正常熬到“毕业”。

写在最后：

2017年，有官员曾向特朗普提供详细的图标数据，论证飙升的美债对美国可能造成的毁灭性影响，尤其强调10年以后会达到临界点。

当时特朗普虽然表示认同，却也表示“那又如何？反正到时候我又不是美国总统了”。

可世事无常，谁能料到不靠谱的懂王也能二进宫，2027年特朗普大概率依旧是美国总统，还需要解决头疼的美债问题。

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来源：北向财经