摘要：星巴克最近的心情，就像一杯被摇到 80% 都是冰的美式——表面镇定，内心拔凉。8 月 29 日一早，懂经爆料：星巴克准备卖掉中国业务的部分股权，估值 100 亿美元起步，瞬间把咖啡圈炸成了瑞幸加三份浓缩的效果。

星巴克最近的心情，就像一杯被摇到 80% 都是冰的美式——表面镇定，内心拔凉。8 月 29 日一早，懂经爆料：星巴克准备卖掉中国业务的部分股权，估值 100 亿美元起步，瞬间把咖啡圈炸成了瑞幸加三份浓缩的效果。

吃瓜群众的第一反应：星爸爸是不是在中国混不下去了？别急着同情，人家只是从“全场我买单”切换到“AA 制”。CEO 倪睿安亲口放话：不是撤退，是找队友。翻译成人话：咖啡我自己会煮，但外卖、社区团购、9 块 9 补贴这些中国副本，得请个本地代练。

想当年，星巴克初入中国，一口气把北美老家 6:4 的加盟比例调成 0:10——全部直营，生怕别人把它的“第三空间”装修成沙县小吃。结果呢？7000 家门店一路开到镇上都通网，市占率 2019 年还是 34%，2024 年就跌到 14%，连瑞幸的尾灯都快看不见。眼看 9.9 元咖啡像广场舞一样席卷全国，星巴克终于低头：行吧，先把星冰乐降 6 块，再找个土豪一起扛。

于是，资本圈的“相亲大会”开始了。高瓴、凯雷、KKR、信宸……个个都是带着百亿美元嫁妆来的。最魔幻的传闻是：瑞幸大股东大钲资本也想入股。网友直呼“前男友和现任同桌打麻将”，星巴克要是真答应，那画面堪比喜茶请蜜雪冰城当伴娘。

星巴克也不傻，放话最多卖 70%，自己留 30% 当“话事人”。算盘打得很精：万一以后中国业务翻身，反手再回购，相当于先把自己挂闲鱼，再一键“拍下立返”。这招像极了在李佳琦直播间抢券——先锁定最低价，买不买另说。

那么问题来了：卖身之后，星巴克会不会从“中产耶路撒冷”变成“咖啡拼多多”？答案藏在它的体检报告里：2025 财年 Q3，中国区营收 7.9 亿美元，同店增长 2%，虽然数字不算炸裂，但也没到 ICU 级别。星巴克只是清醒地意识到：光靠“第三空间”讲故事，已经哄不动被 9.9 元教育过的中国胃。它需要一个既懂下沉市场、又能保住逼格的“中国合伙人”，一起把拿铁卖成奶茶的量级。

说到底，星巴克这次不是“卖身”，是“合伙创业”。就像当年麦当劳把中国区变成“金拱门”，门店从 2400 飙到 7000，股价比麦辣鸡腿堡还香。星巴克也想复制这条路径：先让资本进来输血，再让本土团队去打巷战，自己继续端着咖啡杯岁月静好。

所以，下次你路过星巴克，别急着感叹“时代抛弃你时连招呼都不打”。人家只是从“我请你喝”变成“我们拼个单”。至于 100 亿美元到底花落谁家？建议星巴克开个直播竞拍，链接挂在小红书，标题我都想好了——

“家人们，30% 控制权只要 30 亿，上车就送终身星冰乐七折券，3、2、1，上链接！”

来源：行知探索圈