摘要：一年多前，市场最艰难的时候，每当有明星基金经理离任，很多人都会用“类似的句式”，给文章以点睛或注脚。

“没有明星基金经理的时代，只有时代的明星基金经理!”

一年多前，市场最艰难的时候，每当有明星基金经理离任，很多人都会用“类似的句式”，给文章以点睛或注脚。

一年多后，当市场迎来了924周年，当公募资管站上35万亿戏台，那些昔日耀眼的基金经理，却不再有上个时代的主角光环。

公元2025年9月24日，上证指数定格在3853.64，很多公募的官号都推送了“924专题”，通篇看下来，满眼都是“涨、涨、涨”的数据，却少有提及基金经理的名字。

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两年前，北京东四环外一处文化产业园区。

某媒体包场录制一场有关ETF投资的谈话视频，受邀的嘉宾，有的来自交易所，有的来自头部公募。

作为这家媒体的顾问，老陈与主办方早早候场，并与早到的嘉宾，一一寒暄、暖场、交换名片。

出于好奇心，我查了一位ETF基金经理的资料。

嚯，刚才和我握手的基金经理，竟管理了1400多亿元。

今天，我又查了下最新的管理规模：4669.8亿元！

但他的名字，对于大多数投资人而言，却很陌生。

只因为，他管理的基金，是被动指数基金，即：ETF。

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“上边不怎么提主动权益基金了，ETF是未来的方向……”

录制过程中，制片人悄悄对我说，这次策划的政策导向。

回过头看，那一场正襟危坐的视频录制，动用了前央视《舌尖》摄制团队、调用了多台拍摄机位，还有先进的提词器，聊天形式并不时髦，但意义却非常深远。

也是从那时起，在指数3000点水面之下，淡化基金经理个人风格、强调公司治理和投研团队的被动指数投资，正成为一个全新时代的序曲。

WIND数据显示，截至目前，公募基金管理规模34.01万亿（协会数据35万亿），ETF规模达5.32万亿，较年初增长1.59万亿。

按管理规模排序，前五名分别是：华夏基金、易方达基金、华泰柏瑞、南方基金、嘉实基金，前五最低门槛抬升到3200亿。

第六名到第十名分别是：广发基金、富国基金、国泰基金、博时基金和华宝基金，前十名最低门槛为：1900亿。

更具象一点的变化是，过去一两年，头部公募的专业路演和媒体活动，基本上都聚焦ETF。

悄无声息间，上一个时代，曾经的明星基金，已成昨日。

从2021年到2025年，也就短短三四年光阴，公募基金的戏台上，就发生了如此多的变化，不得不让人心生感慨。

去年924行情，就像是一道闪电，成为新旧两个时代的分水岭。

有人说，日本“失去的三十年”，我们只用了短短三年，就迎来了拐点。

在主动投资与被动投资“你方唱罢我登场”的戏台，昔日一路卷过来的学霸、主动权益基金经理，也要学会适应“投资审美”变迁带来的落差。

写这篇文章时，看到上海谢姓基金经理，被警方通报因“赌博案”被行政拘留新闻，算是给同行一个警示：抽刀断水水更流，借酒浇愁愁更愁。

当被动投资超越主动权益，当降费率成为大势所趋，昔日星光熠熠明星经理，也要适应改变，放平心态。

投资的风向一直在改变，基金经理的职业生涯，也有顺风、逆风的时候，保持初心和敬畏，属于你们的时代，或许就在不远处。

来源：凌叔讲故事