摘要：9月18日的傍晚，不少投资者的手机屏幕都停留在国新办新闻发布会的直播界面上。这场关于"十四五"科技创新发展成就的发布会，从下午3点开始就牵动着市场神经。与此同时，央行白天开展4870亿元逆回购操作的消息也在持续发酵。大家心里都在打鼓：今晚这些消息会不会让明天的
9月18日的傍晚，不少投资者的手机屏幕都停留在国新办新闻发布会的直播界面上。这场关于"十四五"科技创新发展成就的发布会，从下午3点开始就牵动着市场神经。与此同时，央行白天开展4870亿元逆回购操作的消息也在持续发酵。大家心里都在打鼓：今晚这些消息会不会让明天的A股迎来一场狂欢？
要回答这个问题，得先看清今晚市场最关注的核心是什么。这次国新办发布会释放的信号里，科技创新被摆在了突出位置。科技部在会上提到，"十四五"期间我国研发经费投入年均增长7.2%，高新技术企业数量较2020年翻了一番，这些数据实实在在地反映了产业升级的步伐。对A股来说，这直接关系到科技板块的估值逻辑，毕竟市场一直期待科技企业能从政策支持中获得实实在在的增长动力。
另一个不能忽视的重要消息是央行的操作。9月18日当天，央行开展了4870亿元7天期逆回购操作，这已经是央行连续第四个月加量续作逆回购 。这种持续释放流动性的动作，就像给市场注入"润滑剂"，保证资金面不会出现紧张。尤其在当前市场情绪敏感的时候，这种稳定的资金供给显得格外重要。数据显示，8月银行体系流动性总量处于合理充裕水平，企业贷款加权平均利率已经降到3.1%，这些都为市场提供了宽松的货币环境。
从经济基本面看，最近的先行指标也传递出积极信号。8月RatingDog中国制造业PMI回升到50.5，重新回到扩张区间，其中新订单指数创下五个月来最快增速。这个数据说明企业订单在增加，生产活动在回暖，经济复苏的基础在夯实。更值得注意的是，大型企业PMI达到50.8%，保持扩张态势，作为经济的"压舱石"，大企业的稳定运行给市场吃下了一颗定心丸。
资金面上，外资的动向也很能说明问题。8月外国投资者向中国股债市场净流入390亿美元，占新兴市场外资流入总量的八成以上。这可不是小数目，说明在全球资本眼里，中国市场依然具有很强的吸引力。同时，A股两融余额虽然创下历史新高，但占流通市值比重只有2.4%左右，远低于2015年牛市时的水平，杠杆风险总体可控，这也意味着市场还没到非理性狂热的阶段。
不过，判断明天市场会不会"狂欢"，还要看这些利好因素是否已经被提前消化。9月18日当天，A股虽然午后出现调整，但全天成交额达到3.17万亿元，显示资金活跃度很高。科技板块早盘的强势表现，其实已经部分反映了对晚间发布会的乐观预期。这种情况下，如果发布会内容没有超预期的亮点，明天市场可能会出现"利好出尽"的回调压力。
从历史数据看，政策利好发布后的市场反应往往呈现分化。统计显示，过去五年国新办召开的科技创新类发布会后，次日A股科技板块上涨概率约为55%，平均涨幅0.8%，并没有出现必然狂欢的规律。这说明政策对市场的影响是长期的，短期很难形成持续的爆发力。
明天市场走势可能会有三种情景。如果发布会上出现具体的产业支持政策，比如加大对半导体、人工智能等领域的资金扶持，或者宣布新的开放举措，那么科技成长板块可能会带动市场高开高走。这种情况下，成交量能否持续放大是关键，需要关注能否突破今天的3.17万亿元水平。
如果发布会内容符合预期，没有特别的增量信息，市场可能会呈现震荡整理的格局。资金可能会从前期涨幅较大的科技股流向低估值的消费、金融板块，形成板块轮动。这种时候，沪指能否在3200点附近获得支撑就很重要，这一位置近期已经多次验证其有效性。
还有一种可能是市场情绪受外围因素扰动。虽然美联储已经启动降息，但美元短期走强可能会影响北向资金流向。如果明天早盘北向资金出现净流出，可能会给市场带来短暂压力。不过从长期看，美联储降息周期开启后，新兴市场往往能获得更多资金流入，这一趋势不会因为短期波动而改变。
对普通投资者来说，与其猜测明天会不会"狂欢"，不如关注更本质的东西。当前市场的估值水平依然处于历史合理区间，沪深300指数市盈率不到12倍，低于近五年均值。随着经济复苏逐步推进，企业盈利改善将为市场提供坚实支撑。科技创新、高端制造等领域的长期成长逻辑并没有改变，这些才是决定市场走向的根本因素。
其实，A股的魅力从来不在于短暂的"狂欢"，而在于伴随着中国经济转型不断创造的投资机会。今晚的发布会也好，央行的流动性支持也罢，都是为了让经济发展更稳健、更有质量。当企业盈利实实在在增长，产业升级稳步推进，市场自然会给出合理的定价。
明天的市场走势可能有涨有跌，但放在更长的时间维度看，这些波动都只是小浪花。对投资者来说，保持理性判断，聚焦那些真正有核心竞争力的企业，才能在市场的起伏中把握机会。毕竟，投资赚的是企业成长的钱，而不是短期情绪的钱。
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来源：正大光明辞忧