摘要：可能很多人还没注意到。9月13日，商务部宣布对原产于美国的进口相关模拟芯片发起反倾销调查。这一下子可不得了，马上就带动了A股模拟芯片板块的大涨。而且，据说上周末机构们对模拟芯片的讨论那是相当热烈。
最近，科技圈有个大消息，可能很多人还没注意到。9月13日，商务部宣布对原产于美国的进口相关模拟芯片发起反倾销调查。这一下子可不得了，马上就带动了A股模拟芯片板块的大涨。而且，据说上周末机构们对模拟芯片的讨论那是相当热烈。
说到这，可能有人要问了，这模拟芯片到底是个啥？为啥对它发起反倾销调查就能让市场有这么大反应呢？
其实啊，模拟芯片可是电子设备里非常关键的东西。它就像是真实世界和数字世界之间的桥梁。咱们现实世界里的声音、温度、压力、电流这些连续的信号，都得靠模拟芯片把它们“翻译”成数字世界能懂的语言，这样CPU、GPU才能对这些信号进行处理。要是没有模拟芯片，那再高端的AI芯片也没法发挥作用，就好比一块硅砖。
全球模拟芯片市场那可是相当大的。2024年，全球模拟芯片市场规模总计794.33亿美元，中国市场规模超过280亿美元（约2000亿元人民币），差不多占了全球的三分之一 。但是呢，中国模拟芯片的自给率可不高，2024年只有16%。这意味着咱们很多时候还得依赖国外的模拟芯片，尤其是高端产品，长期被美国的德州仪器、亚德诺这些企业给垄断着。
这次商务部发起反倾销调查，那可是有原因的。美国是模拟芯片大国，相关产能占比一半以上。这几年，为了抢占市场份额，像TI这样的海外模拟芯片大厂，一方面积极扩产，另一方面在国内市场搞价格战。这就导致国内模拟芯片企业的利润受到了很大影响，自主创新的节奏也放缓了。比如说，2023年至2024年期间，A股模拟芯片普遍承压，国内模拟芯片龙头企业纳芯微在2023年、2024年的净亏损分别高达3.05亿元、4.03亿元。
从数据上看，2022年至2024年，美国相关模拟芯片的合计进口数量呈持续大幅上升趋势，分别为11.59亿颗、12.99亿颗和15.90亿颗，而价格却骤降52%，导致国内同类企业利润率从12%下滑至3%。申请调查产品的倾销幅度高达300%以上，占中国市场份额年均高达41%。
不过呢，现在情况似乎有了转机。随着库存去化，模拟芯片行业从2025年第一季度开始进入了上行周期。2025年上半年，A股模拟芯片设计板块实现营收244.05亿元，同比增长13.12%；归母净利润5.02亿元，同比增长280.49%。虽然毛利率方面，2025年上半年模拟芯片设计板块毛利率为35.34%，同比小幅下滑0.51个百分点，但净利率达到1.91%，同比提升1.34个百分点。
而且啊，这次反倾销调查对国产模拟芯片企业来说，可是个难得的机会。东吴证券说，中性测算下，反倾销将使得中国通用接口芯片和栅极驱动芯片市场分别扩张至3.3、1.6倍；乐观测算，反倾销将使得中国通用接口芯片和栅极驱动芯片分别扩张至13.4、8.8倍。
在国内的模拟芯片企业里，有几家表现特别突出。比如说卓胜微，它可是模拟射频的王者。它的全频段覆盖能力很强，Sub - 6GHz开关、调谐器、LNA都能一站式交付，料号有900多个。它还是国内唯一自建6英寸SAW滤波器产线的企业，良率达到95%，月产能8000片。在安卓阵营高频模拟芯片份额中，卓胜微占了72%，全球总排名第五，仅次于Skyworks、Qorvo、博通、村田。2025年第二季度刚结束，就有447家机构抢筹122亿元，北向资金连续18日净买入。
还有圣邦股份，它是国内模拟芯片设计的龙头，产品覆盖信号链和电源管理两大领域，产品型号超5200款。它的高速ADC 12bit 1Gsps打破了ADI的垄断，已经导入国产示波器龙头。车规级60V Buck - Boost在比亚迪“汉”上累计出货800万颗。2025年上半年，圣邦股份实现营业收入18.19亿，同比增长15.37%，净利润2.01亿，同比增长12.22%。
再有就是杰华特，它在PC和服务器领域的DrMOS市占率达到38%，是Intel Eagle Stream平台首批国产主供。它的12相90A多相控制器已经小批量配套某5nm AI加速卡。在自动驾驶方面，车规100V Buck完成了AEC - Q100 Grade1认证，还获得了新势力TOP3的定点。
除了这些企业，成都华微也有新突破。9月1日，成都华微发布了自主研发的4通道12位40G高速高精度射频直采ADC芯片，这款芯片采用全自主正向设计，拥有完全自主知识产权，生产制造也全部在国内完成，技术性能达到国际领先水平，目前已经向部分客户送样测试并收到了意向订单。
从整个行业的发展趋势来看，未来国产模拟芯片的前景那是相当广阔。机构预测，到2029年，国内模拟芯片市场空间将膨胀至3346亿元，年复合增速11%。如果国产自给率能从现在的16%提升到50%，那就有可能诞生4到5家千亿市值的公司。
对于咱们普通投资者来说，这可是个不错的投资机会。不过呢，也得注意风险。比如说，虽然模拟芯片行业整体在复苏，但消费级市场可能还存在价格竞争，部分通用料号的毛利率可能会短期下滑。而且，行业竞争也很激烈，要是企业的研发进度跟不上，或者产品质量不过关，也可能会被市场淘汰。
所以啊，如果大家对模拟芯片行业感兴趣，想投资相关企业，一定要多做功课，了解企业的技术实力、市场份额、研发投入这些情况。可别盲目跟风，不然说不定就会吃亏。总之呢，国产模拟芯片现在正处在一个快速发展的阶段，虽然路上可能会有一些波折，但长远来看，前景还是很值得期待的。
来源：神牛讲社保
