摘要：► 统计局：3月，CPI同比下降0.1%，环比下降0.4%。其中，食品价格下降1.4%，同比来看，猪肉价格上涨6.7%，影响CPI上涨约0.08个百分点；PPI同比下降2.5%，环比下降0.4%。
每日金曲：叶斯淳-《弹奏月光》
► 统计局：3月，CPI同比下降0.1%，环比下降0.4%。其中，食品价格下降1.4%，同比来看，猪肉价格上涨6.7%，影响CPI上涨约0.08个百分点；PPI同比下降2.5%，环比下降0.4%。
► 外汇局：展望未来，我国经济基本面和外汇市场韧性较强，外汇市场有条件保持基本平衡。我国将实施更加积极有为的宏观政策，未来经济回升向好将对人民币汇率稳定和外汇市场平稳运行形成重要支撑。
► 21世纪经济报道：新一轮存款利率下调来临，“存款搬家” 或提速。截至4月10日，中行、农行、建行1年期、2年期、3年期大额存单利率分别为1.45%、1.45%、1.9%。存款利率与非银产品收益比价影响资金流向，当后者形成显著优势时，资金会从银行体系向非银产品迁移，形成负债搬家的现象。
宏观经济
1、商务部 ：4月9-10日，2025年全国出口管制工作会议在北京召开。当前国际形势复杂严峻，会加快完善现代化国家出口管制体系，持续提升出口管制效能，统筹好发展和安全，以高水平安全保障高质量发展。
2、中小企业协会：一季度，中小企业发展指数为89.5，为2020年以来最高。社会服务业、工业、交通运输业以及信息传输软件业中小企业表现最好。
3、福建省：发布《福建省深化内外贸一体化发展实施方案（征求意见稿）》。推动破除100条以上隐性壁垒。聚焦纺织服装、箱包、食品等传统优势出口行业，建立省市县分级分类联系重点外贸企业机制。
4、央视新闻：据外媒报道，作为对特朗普政府向中国加征关税的回应，中国日前对多种稀土相关物项实施出口管制，其中涵盖了对航空电子设备领域至关重要的资源，这可能会严重影响美国第六代战机项目研发进展。
5、中新网：民调显示，美国73%的受访者认为，关税政策生效后，未来六个月内他们日常购买的物品价格将会上涨。有民众表示，四年前在超市买一周的食品只需50美元，但如今100美元才能买到一周的食材。
6、欧盟：同意将原定于4月15日针对美国关税的反制措施暂停90天；进一步反制措施的准备工作仍在继续，如果谈判不能令人满意，将采取反制措施。
7、美国：3月CPI同比增长2.4%，预估2.6%，前值2.8%；环比下降0.1%，创2020年5月以来最低水平，预估增长0.1%，前值增长0.2%。核心CPI同比增长2.8%，创2021年3月以来最低水平，预估3.0%，前值3.1%；环比增长0.1%，创2024年6月以来新低，预估0.3%，前值0.2%。
地产动态
1、中指研究院：今年以来各地已公示拟用专项债收购存量土地总额超1000亿元。截至4月10日，广东、四川、湖南发行的用于收购存量闲置土地的专项债总金额约为402亿元。其中，广东涉及金额304亿元，居首位。
2、海南省：购买新建自住住房单方缴存住房公积金最高贷款基准额度由70万元调整至80万元；二孩及以上多子女家庭购买新建、二手自住住房的，在最高贷款基准额度基础上上浮20%。
3、湖南省常德市：发布《“二孩”及“三孩”家庭住房公积金贷款优惠政策实施细则（试行）》，上调二孩三孩家庭公积金贷款上限分别至96万元、120万元。
4、辽宁省：发布《辽宁省大力提振消费若干举措（征求意见稿）》。稳定住房消费。加大专项债对收购存量商品房用作保障性住房的支持力度。深入推进“好房子”建设。开展城中村、城市危旧房和老旧小区改造。
股市盘点
1、周四，上证指数报3223.64点，上涨1.16%，成交额6823.57亿。深证成指报9754.64点，上涨2.25%，成交额9271.11亿。创业板指报1900.53点，上涨2.27%，成交额4251.57亿。总体上，个股普涨，全市场超4900只个股上涨，逾200股涨停或涨超10%。两市成交额1.61万亿，较上个交易日缩量901亿。盘面上，电商、消费电子、婴童、免税等板块涨幅居前，养鸡等少数板块下跌。
2、周四，恒生指数涨2.06%，报20681.78点。恒生科技指数涨2.66%，报4813.74点。国企指数涨1.76%，报7668.38点。盘面上，黄金股大涨，医药股回暖，赤峰黄金涨17%，昭衍新药涨10.5%，京东健康、金蝶国际涨超8%；苹果概念股冲高回落。南向资金净卖出40.33亿港元。其中，港股通（沪）净卖出56.70亿港元，港股通（深）净买入16.37亿港元。
3、截至4月10日，北交所上市公司265家，当日无新增。总市值7210.03亿元，成交金额498.84亿元。
4、两市融资余额：截至4月9日，上交所融资余额报9193.76亿元，较前一交易日减少19.80亿元；深交所融资余额报8750.91亿元，较前一交易日减少38.55亿元；两市合计17944.67亿元，较前一交易日减少58.35亿元。
5、央视新闻：近期银行支持上市公司回购增持，授信总额已超过3000亿元。去年9月24日，央行宣布创设专项再贷款，由中央银行向商业银行发放再贷款，提供100%资金支持、1.75%再贷款利率，商业银行对客户发放的贷款利率在2.25%左右。首期额度3000亿元，不够可以再增加。
6、辽宁省：发布《辽宁省大力提振消费若干举措（征求意见稿）》。努力增加财产性收入。鼓励上市公司建立提升投资价值的长效机制，实施股权激励和员工持股计划。推动一年多次分红、预分红、春节前分红。
7、泰国：将在四月中旬之后放松股市限制，准备实施更多经济刺激措施，重点是创造就业机会。在4月8日至11日期间限制股票交易，该措施有助于缓解关税带来的波动。
8、韩国交易所：4月10日公告称，由于KOSDAQ150价格上涨，暂停科斯达克市场的程序化交易买盘。
9、中航重机：取得不超过3.6亿元金融机构股票回购贷款承诺函，有效期1年。
10、深圳华强：近期关税政策变化对公司采购端、销售端直接影响很小。
11、大丰实业：与智元机器人签订股权合作协议，共同开发人形机器人项目。
12、嵘泰股份：拟与润孚动力共同出资设立江苏润泰机器人科技有限公司。合资公司的业务领域限于应用于人形机器人和汽车底盘系统的行星滚柱丝杠、滚珠丝杠的研发、生产、销售业务。
13、大秦铁路：获中信金融资产举牌，持股比例达5%。
14、海鸥住工（6连板）：出口美国业务占整体营收约为30%。鉴于当前政策仍存在较多不确定性因素，敬请广大投资者理性投资，注意投资风险。
15、连云港（5连板）：公司主营业务未发生变化，目前生产经营活动正常。
16、中百集团（3连板）：目前经营情况正常，不存在应披露而未披露的重大事项。
17、王府井（2连板）：公司未发现需要澄清或回应的媒体报道或市场传闻，内部生产经营秩序一切正常。
18、中国中免：公司股价短期波动幅度较大。敬请广大投资者注意二级市场交易风险，理性决策、审慎投资。
19、中信建投：预计一季度净利润约为18.43亿元，同比增长50%左右。业绩增长的主要原因是经纪业务、自营业务收入同比增加较多。
20、豪鹏科技：预计一季度净利润3000万元–3500万元，同比增长846.70%-1004.48%。公司在AI端侧应用领域进行了战略布局和投入。
21、西菱动力：预计一季度净利润2000万元-2200万元，同比增长97.68%至117.44%。主要原因是民用航空业务持续增长，军用航空零部件业务景气度回升。
22、北元集团：预计一季度净利润8604万元-8955万元，同比增加431.44%到453.12%。主要原因是报告期内主要原料电石、煤炭采购价格同比下降，销售价格同比上涨。
23、华东重机：2024年营业收入约11.84亿元，同比增加76.48%；净利润约1.23亿元，同比扭亏为盈。新收购的GPU芯片设计业务子公司为公司带来了新的业务和利润增长点。
财富聚焦
1、著名AI科学家李飞飞：中美顶级AI大模型性能已经由2023年的17.5%大幅缩至0.3%，接近抹平。在业内顶级专家评选出的32项“2024年AI领域重要发布”中，中国的阿里Qwen2、Qwen2.5及DeepSeek-V3三大发布上榜。
2、财联社：广东汕头辖内银行接到通知，协助上报电器机械、文教体娱用品、纺织服装等六大外贸重点行业企业在 “对等关税” 前后收入、成本等数据变化及企业应对措施、对政府政策建议，每家银行至少提供3家企业案例。
3、上金所：近期国际形势复杂多变，贵金属价格波动较大，市场风险加剧。请各会员提高风险防范意识，维护市场平稳运行。同时，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。
行业观察
1、电影局：美国政府对中国滥施关税的错误行径，势必会令国内观众对美国影片好感度进一步降低。将尊重观众选择，适度减少美国影片进口数量。
2、北京市：印发《北京市5G规模化应用“扬帆”行动升级方案（2025—2027年）》， 到2027年底，全面实现5G规模化应用，提升5G赋能千行百业应用水平，成为国内领先的5G应用标杆城市。
3、市场监管总局：2024年，全国事业单位和规模以上企业广告业务收入首次突破1.5万亿元，达15464.1亿元，同比增长17.9%，“十四五”时期以来共增长63.7%，年均增长率达13.1%。
4、国防科工局：中国与国际原子能机构签署《技术合作国家计划框架》。未来5年，双方将在国际原子能机构技术合作框架下进一步深化核安全与核安保、粮食与农业、资源与环境、能源与工业、核基础科研等重点方向合作。
5、医保局：不断创新和完善我国生育保障制度，进一步提升生育保险管理及服务能力和水平，成立中国医疗保险研究会生育保险专业委员会。目前专委会筹备工作已就绪，现对社会各界征集会员。
6、乘联分会崔东树：由于国家双新政策的推动，价格战相对温和，行业内卷状态改善，3月的同比零售增速是近10年最高的，扭转了近10年的3月零售增速偏低的特征。
7、中国有色金属工业协会硅业分会：本周市场情绪明显转弱，硅片价格涨势停滞，小批量低价订单陆续成交，各型号硅片价格松动下跌。原因是市场预期后续终端需求减弱，产业情绪由前期积极转为消极态势。
8、CINNO Research：进入4月，随着二季度部分需求提前释放叠加美国关税贸易战升级，面板供需进入弱平衡状态，预计当月面板价格将出现拐点。
9、洛图科技：美国对等关税影响全球投影机行业。若按照美国地区需求减弱，一部分需求转移至西欧和亚太国家的演进方向来测算，2025年的全球投影机出货量可能为2100万台，同比涨幅由之前预测的9.5%收窄至4.4%。
10、中国汽车流通协会：截至2024年底，我国汽车4S网络规模为32878家，同比减少约2.7%；退网4419家。其中自主品牌退网占比65%。收缩集中体现在非新能源品牌上，新能源品牌的网络仍保持增长。
11、SEMI：2024年全球半导体设备出货金额飙升至1170亿美元，同比增长10%。这一增长主要得益于在先进逻辑、成熟逻辑、先进封装和高带宽存储器（HBM）产能扩张方面的投资增加，以及中国投资的大幅增长。
12、GGII：预计2025年全球人形机器人市场销量有望达到1.24万台，市场规模63.39亿元；到2035年，全球人形机器人市场销量将超过500万台，市场规模将超过4000亿元。
13、自然资源部：我国发现提纯度超99.995%高纯石英矿，杂质、包裹体含量满足半导体、光伏等高新领域应用要求的岩石。它的出现，将改变此前高度依赖进口的局面，助力相关战略性新兴产业的高质量发展。
14、新华网：我国科学家研究证明植物叶片对大气微塑料的吸收与积累现象在环境中广泛存在，这是微塑料进入食物链和人体的重要途径，全面认识微塑料的环境行为，对于此类新污染物的管控非常重要。该成果于4月9日在国际学术期刊《自然》发表。
15、新华社：英国《自然》和《自然-方法》杂志发表的一组论文显示，科研人员绘制出迄今最大、最详细的哺乳动物大脑连接图谱。这一成果来自由150余名神经科学家参与的“大脑皮层网络机器智能”项目。
公司要闻
1、中国移动：未来将在算力网络的基础上进一步强化云智算，聚力“四个重点方向”，构建涵盖算力、工具、模型、应用等的“AI全栈服务”。计划建设超大规模的“算力工厂”，同时开展十万卡智算中心研究。
2、台积电：3月营收2859.6亿元台币，同比增长46.5％；一季度营收8392.5亿元台币，同比增长41.6%。
3、界面新闻：据悉，苹果公司包机从印度向美国运送600吨iPhone，或多达150万部。此前苹果在印度加强生产，以努力应对美国总统特朗普的关税。
4、环球网：美媒报道，当地时间4月4日，黄仁勋出席海湖庄园晚宴后，白宫改变了限制英伟达向中国出口H20的计划，并暂停进一步限制这种芯片出口。白宫和美国商务部尚未就上述报道回应置评请求。英伟达方面则拒绝置评。
5、IT之家：下周，谷歌母公司Alphabet旗下的无人驾驶技术公司Waymo，将在日本的公共道路上开展其首次国际测试。Waymo尚未确认是否会在该国推出商业自动驾驶出租车服务，但这是一个“重要的里程碑”。
6、三星电子：开始研发1.0nm晶圆代工工艺。预计量产时间将在2029年之后。目前三星公开的晶圆代工工艺路线图中，计划于2027年量产的1.4nm工艺为目前最尖端的工艺。
环球视野
1、东盟经济部长：东盟承诺不对美国关税采取报复性措施，并表达与美国进行坦诚和建设性对话以解决贸易相关问题的共同意愿。开放的沟通与合作对于确保平衡和可持续的关系至关重要。
2、新华国际：特朗普称已设定达成伊核协议的最后期限。如果伊朗不放弃核武器计划，以色列可能会带头对伊朗采取军事行动。若伊朗未能与美方达成协议，他绝对会采取军事行动，以色列会深度参与其中。
金融数据
国内
1、新三板：4月10日，合计挂牌6089家公司，当日减少2家，成交金额2.01亿。三板成指报744.74，跌0.44%，成交额1.72亿。
2、国内商品期货：截至4月10日下午收盘，多数上涨。苯乙烯、乙二醇主力合约涨停，集运欧线涨超14%，短纤、PX涨逾5%，甲醇、NR等涨超3%，尿素、原油等涨超2%，纯碱、棉纱等涨超1%，硅铁、生猪等小幅上涨；菜粕跌超2%，豆粕、豆一等跌逾1%，玻璃、焦煤等小幅下跌。
3、国债：4月10日，2年期国债期货主力合约TS2506上行0.03%至102.702；5年期国债期货主力合约TF2506上行0.07%至106.500；10年期国债期货主力合约T2506稳定在109.035。10年期国债利率跌0.64BP，至1.64%；10年期国开债利跌0.50BP，至1.70%。
4、上海国际能源交易中心：4月10日，原油期货主力合约2506，以478.4元/桶收盘，上涨14.5元，涨幅为3.13%。全部合约成交499527手，持仓量增加363手至46942手。主力合约成交143097手，持仓量增加369手至20474手。
5、央行：4月10日开展659亿元7天逆回购操作，操作利率为1.50%，与此前持平。因当日有2234亿元7天期逆回购到期，实现净回笼1575亿元。
6、Shibor：隔夜报1.6070%，下跌13.40个基点。7天报1.6810%，下跌2.20个基点。3个月报1.8000%，下跌0.60个基点。
7、人民币：在岸人民币兑美元16:30收盘，报7.3429，涨0.0939%，人民币中间价报7.2092，跌0.0361%。
8、上海环交所：4月10日，全国碳市场碳排放配额挂牌协议交易成交量21000吨，成交额174.50万元，收盘价85.40元/吨，跌0.12%。
国外
9、亚洲：日经225指数涨9.13%，报34609.00点。韩国KOSPI指数涨6.6%，报2445.06点。
10、美股：道指收跌2.5%，报39593.66点；纳指收跌4.31%，报16387.31点；标普500收跌3.46%，报5268.05点。
11、欧洲：英国富时100收涨3.04%，报7913.15点；德国DAX30收涨4.53%，报20562.73点；法国CAC40收涨3.83%，报7126.02点。
12、黄金：COMEX黄金期货涨3.73%，报3194.2美元/盎司。
13、原油：WTI原油期货跌3.32%，报60.28美元/桶；布伦特原油期货跌3.04%，报63.49美元。
14、波罗的海干散货指数：涨0.79%，至1269点。
·溯流而上，关税扰动下的市场新机·
► 银河证券：特朗普政府将关税政策视作儿戏的做法，对中国而言是一次挑战，但也是一次机会。美国单方面对中国极限施压，无疑将对中国出口造成一定冲击，但关税的“数字游戏”已经是强弩之末，对于中国经济的边际影响已经趋弱。国内大循环的完备性足以让中国在全球“抗差逻辑”下相对美国具有核心优势。“加征-反制-再加征-再反制”对于权益市场定价造成一定困扰，防御主题表现更优（必选消费、金融等）；中期视角，以确定性拥抱不确定性，内需、硬科技仍是主线。
► 中信证券：反制关税提振农产品价格，种植链直接受益。反制关税措施之下，农业种植产业链是稀缺的、直接受益的板块。第一，本轮关税风暴再次凸显粮食安全的极端重要性。种源自主可控，已成为保障国家粮食安全的重中之重。种业和粮食种植板块或将再受政策强力支持。第二，农产品价格或有提振，直接带来种业、种植公司业绩增长预期；农产品加工板块预计也将出现结构性机会。
► 华泰证券：“对等关税”来袭，推荐内需为主的航空、受关税影响较小的油运、避险的高股息、盈利稳健的alpha个股。1）航空：关税对行业影响或利（油价下跌、供给放缓、内需政策或发力）大于弊（对国际航线需求冲击有限），中期看好供给放缓带来的潜在盈利弹性；2）油运：油运/散货主要受到亚洲资源品进口影响，相较主要服务于欧美进口的集运关税敞口小。看好受益OPEC+增产及美国加强对伊朗制裁的油运板块；3）高股息/alpha个股：避险情绪与利率对高股息标的估值有重要支撑，推荐业绩稳健、盈利向好、股息率较高的个股与alpha个股。
► 国泰海通：关税政策扰动，免税行业被错杀。免税行业具备牌照优势，中美互加关税或将加大有税和免税价差，中高端进口商品销售有望向免税渠道倾斜。免税行业有望潜在受益。免税店所销售的免税商品包括按规定免征关税、进口环节增值税、消费税的进口商品和实行退（免）增值税、消费税进入免税店销售的国产商品。在关税提高的背景下，短期内有税和免税价差有望扩大，原产地为美国的进口商品销售有望向免税渠道倾斜。同时，原产地为美国的进口商品销售收入占公司总收入比例为个位数，即使后续加征关税也对公司经营无大影响。
来源：财经早餐
