摘要：但今天的市场主角，不再是AI科技的“易中天”，也不是国产芯片的“寒王”，而是宁德时代、阳光电源等新能源赛道龙头。

今天创业板继续创2022年以来的新高。

但今天的市场主角，不再是AI科技的“易中天”，也不是国产芯片的“寒王”，而是宁德时代、阳光电源等新能源赛道龙头。

而且，刚刚马斯克活了10亿美金增持特斯拉，特斯拉盘前大涨6%（后续交易时段存在回落可能）。

可以看出，新能源赛道今日出现资金回流迹象，但持续性仍待观察。

站在当下，新能源板块，这是不是反转的信号？是不是新一轮周期的起点？

在AI科技回调的背景之下，这是一个非常值得我们关注的方向。

9月15日，汽车工业协会发了个《供应商账款支付规范倡议》，东风、赛力斯、奇瑞、上汽、长安、比亚迪等车企都加入。

内容主要是别拖供应商的款，验收要明确，结算要准时。

过去十年，整车厂对上下游的压款几乎是行业规则。

尤其在汽车价格持续内卷，行业竞争不断地背景，供应链现金流相对是比较紧张。

这不是技术问题，是商业生态问题。

这份倡议看似温和，实则是在修复产业链的底层方面。

它不直接拉动需求，但能降低系统性风险，让中小供应商敢接订单、敢扩产、敢创新。

这是有利于行业发展的更底层方式。

第二是周末，有关部门联合发布《新型储能规模化建设专项行动方案（2025—2027年）》。

目标很清晰：到2027年底，全国新型储能装机达到1.8亿千瓦以上。（建议大家去看一下原文）

大家知道这意味着什么吗？

截至2024年底，这个数字是7376万千瓦。也就是说，未来三年，要再建一个翻2倍的市场。

我们回顾一下过去2轮新能源锂电周期：

第一轮（2015-2017）：主要是行业补贴为主，动力电池产能扩张；

第二轮（2020-2024）：特斯拉爆款+国内汽车发力，全球电动化加速；

这2轮，核心驱动力都是交通工具电动化。

逻辑很简单：卖更多电动车 → 用更多电池 → 电池厂赚钱。

但这一轮不一样。

2025年，全球电动车渗透率已经进入平台期。

中国接近40%，欧美在20%-30%之间徘徊，增速放缓。

而与此同时，储能的需求正在“井喷”。

为什么？因为风光发电上得太快了。

2024年中国新增风电光伏装机合计超过200GW，相当于每天多出一个中型城市的用电负荷。但风不常刮，光不常照，电网受不了。

怎么办？配储能。

于是，独立储能电站成了新能源项目的“标配”。

更重要的是，商业模式跑通了：容量租赁+辅助服务+电力现货套利。

在现行电价机制下，部分项目测算IRR约6%-8%，但电价、利用小时数变化均可能导致收益波动

海外也类似。

美国ERCOT市场、欧洲Day-Ahead电价波动剧烈，大型储能项目签PPA（购电协议）能锁十年现金流。

另外就是2025年上半年刚结束，装机量已经从7376万千瓦跳到9491万千瓦——半年增长近2100万千瓦，年化增速超50%。

这不是“即将发力”，是已经在发力了。

如果说前几轮锂电周期的本质是“抢装”和“抢份额”，那么本轮周期的核心逻辑则是“稳定放量”与“结构升级”。

储能项目的长生命周期（通常10年以上）、稳定现金流回报以及较低的终端价格敏感度，使得其对电池企业而言更具价值。

一旦立项，不会轻易取消。这意味着电池订单的可见度和稳定性大幅提升。

更重要的是，储能用的电芯，正在走向专用化。

LFP电池循环寿命要求6000次以上，热管理更严，BMS策略不同。

这意味着技术壁垒在提高，低端产能无法轻易替代。

当需求稳定、技术分层、客户长期化，行业周期性就出现一定的拐点。

而这或许是估值逻辑的缓慢重构。

由此可见，本轮锂电周期不再是简单的供需再平衡，而是一场由储能需求引爆、产业结构深度变革共同驱动的。

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特别声明：以上内容绝不构成任何投资建议、引导或承诺，仅供学术研讨。

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来源：股市小猎豹