摘要：随着美关税新政落地，全球股市一片哀嚎下，黄金却气势如虹地接连突破3100美元、3130美元关口，创下每盎司3145美元的历史新高！

随着美关税新政落地，全球股市一片哀嚎下，黄金却气势如虹地接连突破3100美元、3130美元关口，创下每盎司3145美元的历史新高！

01

2025年4月伊始，国际黄金市场上演“疯狂剧本”。

现货黄金价格接连突破3100美元、3130美元关口，创下每盎司3145美元的历史新高，一季度累计涨幅超18%，创1986年以来最佳表现。

国内金价同样飙升，上海黄金交易所Au99.99价格突破720元/克，品牌金店足金零售价更直逼930元/克，千元/克大关近在咫尺。

这场涨势的核心驱动力，正是特朗普政府于4月2日宣布的全面关税政策。

美国总统特朗普于4月2日签署行政令，宣布对贸易伙伴加征10%的“最低基准关税”，并对某些贸易逆差较大的国家和地区征收更高关税。这一政策被广泛视为贸易战的进一步升级，市场避险情绪迅速升温，黄金作为传统避险资产再次成为焦点。

根据行政令，美国将于4月5日对所有贸易伙伴加征10%的基准关税，而针对贸易逆差最高的国家和地区的更高关税则于4月9日生效。特朗普声称此举旨在“终结美国纳税人长期遭受的不公平贸易待遇”，但经济学家警告，加征关税可能推高进口商品价格，损害消费者利益，并扰乱全球供应链。此外，钢铝、汽车、半导体等关键行业被排除在“对等关税”之外，显示政策具有选择性。

市场对贸易战风险的担忧直接刺激了黄金需求。证据显示，特朗普此前宣布钢铝关税时，黄金价格因避险资金涌入一度大幅上涨，甚至引发伦敦金库的实物黄金抢购潮。

此次“对等关税”政策出台后，多家银行已调整黄金业务，例如上调积存金购买门槛，反映出市场对黄金避险属性的强烈需求。短期来看，政策的不确定性可能继续推高金价，尤其是在全球贸易伙伴（如欧盟、日韩）表态将采取反制措施的背景下。

02

历史经验显示，关税政策与金价存在强正相关性。

根据美国国际贸易委员会测算，仅汽车关税就将导致全球产业链每年多支出850亿美元成本，这直接触发了资本市场的"应激反应"。彭博恐慌指数（VIX）在政策公布后单日飙升23%，黄金ETF持仓量同步激增58吨，创下2020年疫情危机以来最大单周流入纪录。

这种避险逻辑在2019年已得到验证。当时中美互征关税期间，黄金在三个月内从1280美元冲高至1557美元，涨幅达21.6%。而当前的地缘政治格局更为复杂，俄乌冲突持续、中东局势动荡、叠加关税冲击，三重风险叠加使得黄金的避险属性被成倍放大。世界黄金协会数据显示，全球央行连续17个月净增持黄金，2024年一季度购买量达290吨，创同期历史新高。

而此次关税规模更大、范围更广，市场恐慌情绪远超以往。渣打银行分析师Suki Cooper指出，黄金作为“地缘政治与经济不确定性的终极避险资产”，其地位在此次关税冲击下被进一步强化。

特朗普的关税政策不仅加剧贸易摩擦，更直接推高进口商品价格。中金测算显示，若关税全面实施，美国PCE通胀或上升1.9个百分点。尽管美联储主席鲍威尔声称通胀是“暂时性”的，但市场已提前押注滞胀风险。Blue Line Futures分析称，关税可能引发“成本推动型通胀”，迫使投资者增配黄金以对冲购买力缩水。

技术面同样释放看涨信号，黄金一小时图均线呈多头排列，MACD指标显示动能背离，RSI进入超买区，表明短期上行惯性仍存。高盛、SPDR ETF Strategy等机构已紧急上调预期，认为若贸易战长期化，2025年金价或冲击3300-4500美元。

03

关税不确定性导致风险资产剧烈波动，4月3日，美股期货暴跌，亚太股市普遍重挫，资金加速涌入黄金市场。

根据EPFR数据，过去四周从美股撤出的资金达470亿美元，而黄金相关资产同期吸纳312亿美元。

芝加哥期货公司RJO Futures策略师Bob Haberkorn直言：“黄金的避险买盘完全由特朗普关税计划的不确定性驱动”。与此同时，全球央行持续增持黄金储备，叠加ETF资金流入，形成“机构+散户”的合力买盘。

值得注意的是，市场对关税政策的敏感度已远超经济数据。即便4月2日黄金价格因政策细节待公布短暂回落，但最终在政策落地后暴力拉升，印证了“买预期，卖事实”的交易逻辑。

04

历史数据显示，清明节前后市场波动率常异常放大。

2025年4月4日国内休市期间，国际金价走势将成为关键变量。技术面上，3100美元/盎司（约合人民币697元/克，按汇率6.5折算）是重要支撑位，若跌破可能触发趋势交易者止损，导致获利盘集中抛售。而人民币汇率贬值压力（如所述）可能使国内金价相对国际金价溢价，从而更接近千元关口。

事实上截至2025年4月3日，国内黄金零售市场上周大福、六福等头部品牌的黄金首饰价格已突破950元/克，距离千元仅一步之遥，而部分高端金饰（如“一口价”产品）单价甚至超过2000元/克。

与此同时，国际金价持续攀升，伦敦金价与纽约期货金价均维持在3100美元/盎司以上，上海黄金交易所AU9999价格最高触及738.1元/克。这一涨势不仅带动了黄金股的疯狂表现（如港股老铺黄金股价一年暴涨超20倍），更引发了消费者对“千元时代”的强烈预期。

尽管高价位抑制了部分金饰消费，但投资需求逆势增长。2024年上半年，国内金条及金币消费量同比激增46%，银行投资金条价格（约748元/克）显著低于金饰，成为理性投资者的选择。

不过需要注意的是金价突破800元/克后，部分消费者转向观望。济南市场调研显示，婚庆刚需群体因价格超预期而延迟购买，门店客流量明显下降，只是当前多数机构对黄金长期走势持乐观态度。

高盛将2025年底金价预测从3100美元上调至3300美元/盎司，极端情境下可冲击4200美元；瑞银则预测2026年或达3500-5000美元/盎司24。按当前涨幅推算，若年均增长30%，2026年国内金价有望突破千元！

清明前夕，黄金市场正站在历史性关口，黄金零售价突破千元已非遥不可及的想象，而是多重变量博弈下的可能性之一。尽管关税与地缘风险为金价提供了强劲支撑，但狂热行情中仍需警惕“高处不胜寒”。普通消费者在追逐“金色财富”的同时，更需审慎评估风险与收益。

你是不是也对AI的酷炫功能充满好奇？想用代码召唤属于自己的机器人？只需花3分钟完成这份问卷，即有机会获得《电脑报》及新刊物订阅、未来人类32GB定制U盘等丰富奖品！点击了解详情！！

来源：壹零社