摘要：今日国内煤炭市场呈现“产地跌、港口僵、进口强”的三极分化格局。主产区降价范围扩大，市场看空情绪主导；北方港口交投冷淡，买卖双方心理价差拉大；进口煤价格优势显著，对内贸煤的替代效应持续增强。

2025年8月21日 星期四，核心提要：

今日国内煤炭市场呈现“产地跌、港口僵、进口强”的三极分化格局。主产区降价范围扩大，市场看空情绪主导；北方港口交投冷淡，买卖双方心理价差拉大；进口煤价格优势显著，对内贸煤的替代效应持续增强。

一、 主产区市场：降价潮蔓延，供需两弱

1. 价格走势： 弱势下行。调研数据显示，今日陕西榆林、内蒙古鄂尔多斯地区超30家煤矿下调煤价，幅度在5-15元/吨。汇能、尔林兔、东博等主力大矿纷纷跟进，其中洗小块、洗中块等化工、民用煤种跌幅最为明显。

2. 供给情况： 突发因素制约。鄂尔多斯地区遭遇强降雨天气，部分煤矿为防洪保安全而暂停生产或减产，坑口煤炭供应量收缩。同时，暴雨导致部分道路运输受阻，煤炭外运效率降低。

3. 需求与销售： 极度疲软。尽管矿区库存整体压力不大，但下游用户（包括贸易商和终端）采购意愿极低，压价心态强烈。煤矿竞拍市场流标现象频发，市场观望情绪浓厚。

4. 特别关注： 惠宝煤矿报价逆势上调，表明局部区域因运输或煤质差异，供需之间存在短暂博弈，但难以扭转整体下行趋势。

二、 北方港口市场：成交冰点，僵持观望

1. 库存情况： 北方港口（秦皇岛、曹妃甸等）总库存小幅去化，目前报2184万吨。但高库存基数依然是压制煤价的核心因素之一。

2. 价格与成交：

· 5500K煤种 主流报价区间为 700-710元/吨；

· 5000K煤种 主流报价区间为 630-645元/吨。

· 市场有价无市，实际成交冷清。下游买盘还价意愿极低，普遍低于市场指数3-5元/吨，买卖双方心理价差难以弥合。

3. 下游动态： 主力电力集团以拉运长协煤为主，对市场煤采购需求稀少。非电行业（化工、水泥等）受成本和高库存影响，采购积极性不高，加剧了市场观望氛围。

4. 贸易商心态： 前期挺价心态明显松动，出于对后市下跌和资金成本的担忧，部分贸易商出货意愿增强，议价空间扩大。

三、 进口煤市场：价格坚挺，优势突出

1. 市场表现： 逆势走强。进口煤价格保持坚挺，对内贸市场的替代效应日益凸显。

2. 主要品种： 低卡印尼煤（CV3800）目前报价围绕 FOB 46美元/吨 波动。折算到岸人民币价格后，与国内同热值煤种相比拥有明显的性价比优势，持续分流国内下游用户的需求。

3. 市场影响： 进口煤的价格优势是压制内贸煤市场情绪和价格反弹的关键外部因素，预计短期内这一压制将持续存在。

市场展望与风险提示

· 短期展望（1-2周）： 预计国内市场弱势格局难改。产地降价后若仍难以刺激拉运，价格或将继续承压下行。港口市场需等待需求端实质性改善或产地供应出现超预期收紧，才能打破目前的僵局。

· 风险提示：

1. 天气因素： 关注主产区降雨后的复产进度及运输恢复情况。

2. 政策因素： 密切关注迎峰度冬前是否有新的稳价保供政策出台。

3. 进口煤价差： 跟踪国际海运费及汇率变化对进口煤成本的影响。

来源：乌金放光彩