摘要：根据2025年5月14日主产地煤炭市场动态及多源数据分析，当前煤价呈现“普降为主、零星探涨难改颓势”的特征，市场情绪整体悲观。以下从价格表现、供需矛盾、市场逻辑及后市预期四方面展开解读：

根据2025年5月14日主产地煤炭市场动态及多源数据分析，当前煤价呈现“普降为主、零星探涨难改颓势”的特征，市场情绪整体悲观。以下从价格表现、供需矛盾、市场逻辑及后市预期四方面展开解读：

一、价格表现：大矿竞拍惨淡，区域跟降明显

1. 主流煤种普跌

神府区域面煤、籽煤、原煤价格普遍下调5-20元/吨，块煤虽暂时趋稳，但成交乏力。陕煤大矿竞拍均价全线下挫，原煤、沫煤、三八块最高降幅达45元/吨，部分煤种流标，显示市场接货意愿低迷。

2. 区域联动跟降

榆阳、横山地区大矿（如金鸡滩、魏墙煤矿）带头降价，民营矿迅速跟进，部分煤矿全煤种跌幅达20元/吨。此前零星探涨的煤种（如榆阳区个别矿）因市场信心不足，价格反弹被迅速压制。

3. 结构性分化

末煤与焦煤价格表现差异显著：末煤受供需宽松拖累持续下跌，而焦煤因钢铁需求支撑局部上涨（如山西部分焦煤报价达1100元/吨），但整体对市场提振有限。

二、供需矛盾：高库存与弱需求主导市场

1. 供应端压力不减

产能释放充分：主产区煤矿复产进度加快，榆林在产煤矿数量恢复至32座以上，鄂尔多斯、山西等地产量稳定，北方港口库存突破3300万吨（同比增40%），压制煤价上行空间。

进口补充冲击：印尼煤政策调整及澳煤价格优势显现，进一步加剧国内市场供应过剩压力。

2. 需求端持续疲软

电力行业淡季：电厂电煤库存天数普遍超90天，采购仅维持刚需，非电行业（如水泥、化工）按需采购，市场煤需求低迷。

运输成本倒挂：公路运费累计下跌超50元/吨，叠加雨雪天气影响，司机接货积极性受挫，运输效率下降加剧销售不畅。

三、市场逻辑：情绪博弈与政策调控交织

1. 贸易商悲观预期

港口贸易商出货压力加大，报价较指数贴水10元/吨，市场普遍预期价格将继续探底，囤货意愿降至冰点。

2. 政策干预效应有限

尽管发改委通过释放储备煤、强化长协履约等手段平抑价格，但高库存与产能弹性削弱调控效果，市场煤价仍受供需基本面主导。

3. 矿方策略调整

部分高成本煤矿逼近盈亏线，主动减产意愿增强（如神府地区煤矿关停进入“冬眠”），但短期内难以扭转供应宽松格局。

四、后市展望：短期承压，下旬或现企稳信号

1. 5月中下旬走势分化

中上旬延续弱势：供需宽松格局难改，港口煤价或继续无量下行，预计环渤海5500大卡动力煤价格区间为625-635元/吨。

下旬边际改善：随部分煤矿完成月度产量任务后暂停产销，叠加迎峰度夏备库需求启动，供需矛盾或小幅缓解，价格有望止跌企稳。

2. 长期破局路径

供给侧：需优化产能退出机制，加速低效矿井淘汰，动态调控进口煤配额。

需求侧：推动非电行业清洁煤技术应用，提升高附加值煤种需求占比。

总结

当前煤炭市场处于“高库存、弱需求、低情绪”的三重压制下，零星探涨难掩整体颓势。短期价格仍将承压，但下旬后供需再平衡动能增强，市场或进入筑底阶段。建议企业优先消化库存，谨慎参与市场博弈，关注政策调控与极端天气对供需的扰动。

来源：乌金放光彩