摘要：近几年黄金处于大牛市中,而且2024年黄金无疑是表现最好的资产之一,贵金属市场表现较为亮眼,黄金趋势明显。2025年初期延续上涨势头,金价不断刷出新高,3月上旬已经突破三千美元关口。黄金强劲表现的幕后"推手",既有美联储降息前景、地缘政治风险升级,避险情绪等传
(一)本周观点
近几年黄金处于大牛市中,而且2024年黄金无疑是表现最好的资产之一,贵金属市场表现较为亮眼,黄金趋势明显。2025年初期延续上涨势头,金价不断刷出新高,3月上旬已经突破三千美元关口。黄金强劲表现的幕后"推手",既有美联储降息前景、地缘政治风险升级,避险情绪等传统因素,也有通胀对冲和全球央行购金这一不可忽视的边际力量,当然也有美国新政府发起的关税贸易战。
虽然目前美联储官员仍不确定关税对通胀可能产生的影响。但是美国总统特朗普针对主要贸易伙伴实施的关税政策导致全球市场大幅波动,并加剧了人们对经济增长的担忧。
黄金被视为对冲地缘政治风险和通胀的工具,但是利率高企削弱了非计息黄金的吸引力。而且金砖国家的黄金需求旺盛,而供应紧张的局势可能进一步推高金价。中国投资者的避险需求激增,而俄罗斯在面临西方制裁的情况下,国内黄金储备的消耗也在加快。
今年黄金多次创出历史新高,因为央行强劲购买、地缘政治不确定性和货币政策宽松推动这种避险资产大放异彩。
随着特朗普关税计划给全球经济带来不确定性,引发了美国股市的抛售,有分析师预计,黄金将在所谓的”特朗普关税混乱和地缘政治转变”中受益。 当前黄金市场处于“强基本面支撑”与“技术面超买修正”的博弈中。避险需求、央行购金及降息预期构成中长期上行基础,但短期需防范政策预期落空及获利盘抛压。本周美联储会议将成为多空分水岭。
本周投资者需要密切关注地缘局势相关消息和美联储利率决议。周末美国打击也门胡塞武装,表示业要直到其停止袭击航运。与此同时,胡塞武装暗示可能升级行动,以回应前一天美国发动的致命空袭。这场冲突不仅加剧了红海地区的紧张局势,还可能对全球航运安全和地区稳定产生深远影响。
美国市场也将迎来许多重要事件,包括周三的美联储利率决议。CME FedWatch 工具显示,指标利率维持在4.25%-4.50%不变的可能性为 98%。 市场将密切关注美联储会议,关注焦点为美联储的经济预测、声明和主席鲍威尔的新闻发布会。美联储主席鲍威尔将在通胀压力和经济放缓之间寻求平衡。市场关注的核心问题包括:美联储是否会调整政策立场——近期美国经济数据不稳,市场关注美联储是否会暗示降息可能。
因此,对于黄金后市,小编认为经过上周金价的大幅飙升,盘中突破三千美元,本周震荡概率比较大,不排除再创新高的可能性,但是后市难以再大幅飙升,高处不胜寒。建议大家落袋为安比较好!个人观点,仅供参考!
(二)行情回顾
刚刚过去的一周,国际金价继续飙升,盘中突破3000美元关口,再创新高。国际黄金连续合约,当周开盘价为2919.6美元/盎司,盘中最高价3017.1美元/盎司,最低价2882.5美元/盎司,收盘价2993.6美元/盎司,上涨75.9美元,涨幅2.6%。
刚刚过去的一周,国内贵金属大幅飙升,刷新历史新高。国内黄金期货主力合约,当周开盘价680.32元/克,最高697.6元/克,最低价674.34元/克,收盘价694.96元/克,上涨15.48元/克,涨幅2.28%。
国内白银期货也是大幅上涨。主力合约当周开盘价8015元/千克,最高价8386元/千克,最低7912元,收盘价8358元/千克,涨幅3.85%。
周一国内贵金属再度双双飘红!
(三)基本面动
(1)周度消息:
周一黄金期货下跌,因为多头获利回吐,抵消了避险需求带来的支撑。投资者将关注通胀数据,以寻找美联储未来利率政策的线索。
上周日,美国总统特朗普拒绝排除其关税政策导致经济衰退的可能性。在接受福克斯新闻主持人采访时,特朗普拒绝预测美国是否会因为他对墨西哥、加拿大和中国的关税行动而面临衰退,他表示”存在一个过渡期”。美国财政部长上周五表示,随着美国经济从公共支出转向更多私人支出,美国经济可能会放缓,他称这是实现更可持续平衡所需的“排毒期”。
道明证券大宗商品策略主在近期报告中表示,尽管中国近几个月显著放缓了黄金购买速度,相比美国近70%的黄金占比,中国增加黄金储备的空间要大得多。中国和其他央行可能希望保护储备的购买力,并减少像俄罗斯那样易受美国和欧盟制裁的影响。
周二黄金期货上涨,因为美元走软以及关税战引发经济放缓担忧。投资者关注通胀数据,以期了解美联储未来利率政策的线索。
周三黄金期价上涨,关税不确定性以及通胀数据降温,有助于强化市场对美国降息的预期。
周三数据显示,2月份美国消费者价格指数CPI环比上涨了0.2%,低于1月份的涨幅0.5%。然而,在美国对进口商品大幅加征关税的背景下,CPI改善可能是暂时的,预计未来几个月大多数商品的成本将上升。
周四,国际黄金价格持续攀升,盘中突破3000美元,并再创历史新高,上涨动力源于关税不确定性吸引避险需求增长;而美联储放松货币政策的预期也对金价构成支持。
美国劳工部数据显示,2月份生产者价格意外持平,而消费者价格指数上个月上涨了0.2%,1月份上涨了0.5%。与此同时,上周申请失业救济金的美国人数量有所下降,但政府大幅削减开支和不断升级的贸易战威胁到劳动力市场的稳定。
Crescat资本公司合伙人兼宏观策略师表示,白银”即将大幅回升至历史高点”。他指出,短期价格走势积极,且包括白银在内的黄金衍生品目前极具吸引力。如果银价以季度高点收盘,他不会感到惊讶。季度高点大约在40美元左右。
麦格理集团分析师表示,随着地缘政治紧张局势加剧,投资者纷纷涌向避险资产,黄金价格可能在第三季度飙升至前所未有的3,500美元/盎司。
投行瑞银在一份报告中表示,在美国制造业活动温和复苏的基本假设下,白银应该跑赢黄金。
由于特朗普导致美国股市动荡,迫使陷入困境的投资者寻求最终的避险资产, 以规避美国总统特朗普的关税战引发的经济不确定性。因此周五国际金价再度突破3000关口,并刷新历史新高,不过高开低走,震荡运行。
(2)黄金ETF 和美元指数
【黄金ETF持仓】截止到3月14日,较上日增加0.6吨,当前持仓为906.41吨。
我们知道美元与黄金作为全球的避险工具,两者具有较强的相互替代关系,从中长期看,两者呈现负相关性。因为黄金是以美元为计价,美元指数的坚挺使得黄金对海外投资者来说更加昂贵,美元上涨也削弱了黄金对持有其他货币的买家的吸引力。
过去的一周,美元指数继续回落。当周开盘价103.92,盘中最高104.09,最低103.21,最终当周收于103.72,跌幅0.16%。跌幅明显减弱。
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来源：期货小褚