摘要：财政部公布数据显示，今年1-10月，全国财政收入18.65万亿元，同比增长0.8%。10月单月，全国财政收入2.26万亿元，同比增长3.2%，月度增幅继续提高。1-10月，全国财政支出22.58万亿元，同比增长2%

财政部公布数据显示，今年1-10月，全国财政收入18.65万亿元，同比增长0.8%。10月单月，全国财政收入2.26万亿元，同比增长3.2%，月度增幅继续提高。1-10月，全国财政支出22.58万亿元，同比增长2%

周一，A股三大指数集体收跌。沪指早盘低开低走，午后探底回升。创业板指早盘冲高回落，午后震荡上行。截至收盘，沪指下跌0.46%，深成指下跌0.11%，创业板指下跌0.20%。沪深两市成交额1.91万亿，较上一个交易日缩量473亿。全市场超2700只个股下跌，赚钱效应一般。盘面上看，医药概念股展开调整，个股跌多涨少。锂电池产业链表现强势，天华新能、大中矿业和融捷股份等个股涨停；福建板块持续活跃，厦工股份、平潭发展和龙洲股份等个股涨停。申万一级行业中17个行业上涨；14个行业下跌。其中，计算机和国防军工行业涨幅超过1.5%；医药生物行业跌幅超过1.5%。热门概念板块中，锂矿、两岸融合和盐湖提锂等板块涨幅靠前；工业金属、CRO和创新药等板块跌幅靠前。宏观方面，受益于假期效应带动食品与服务价格明显改善和同期低基数效应，10月CPI同比增长0.2%，较前值上涨0.5个百分点。其中，食品价格同比下降2.9%，较前值上涨1.5个百分点。虽然食品和能源仍是主要拖累项，但降幅明显收窄。伴随着假期消费表现强势推动服务价格同比涨幅扩大，非食品价格同比增长0.9%，连续五个月有所回升，服务和黄金价格上涨形成主要支撑。受“双节”效应利好因素影响，飞机票、宾馆住宿和和旅游等服务价格较大幅度上行。剔除波动较大的食品和能源价格，核心CPI同比增长1.2%，涨幅连续六个月扩大，创2024年3月以来新高。虽然当前国内物价水平呈现稳中偏弱的态势，但是为货币政策和财政政策持续加码提供充分空间。伴随着国内市场竞争秩序持续优化，工业品供需关系不断改善，10月PPI同比下降2.1%，降幅相较上月收窄0.2个百分点。其中，生产资料价格同比下降2.4%，降幅较前值持平；生活资料价格同比下降1.4%，降幅较上月收窄0.3个百分点。虽然当前经济内生动能仍然不足，但PPI年内首次环比上涨。总体来看，核心CPI和PPI保持同步改善的格局，但仍需进一步观察。策略上，在海外因素扰动的大背景下，A股市场延续横盘整理的格局，板块之间的轮动有所加快，前期涨幅较大的科技板块展开整理，资金逐步流行锂电池和电解液等主题方向。伴随着“反内卷”政策逐步显效，企业利润端开始企稳，A股中长期向好趋势不变。投资者或可留意AI产业主线调整后的布局机会。

南京证券 研究所分析师 姜凌波

执业证书号：S0620522070003

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来源：新浪财经