摘要：美股三大指数集体收跌，道指跌557点，跌幅1.18%，标普500指数跌0.92%，纳斯达克综合指数跌0.84%；大型科技股多数下跌，AMD、英特尔跌超2%，英伟达、苹果、甲骨文、Meta跌超1%，谷歌逆势涨超3%；黄金矿业股普跌，赫克拉矿业跌超4%，金田、哈莫
（一）重要市场新闻
1、美股三大指数集体收跌，道指跌557点，跌幅1.18%，标普500指数跌0.92%，纳斯达克综合指数跌0.84%；大型科技股多数下跌，AMD、英特尔跌超2%，英伟达、苹果、甲骨文、Meta跌超1%，谷歌逆势涨超3%；黄金矿业股普跌，赫克拉矿业跌超4%，金田、哈莫尼黄金跌超3%；加密货币概念股走弱，Coinbase跌超7%，Circle跌超6%。中概股多数下跌，纳斯达克中国金龙指数跌1.21%，小鹏汽车跌超10%，理想汽车跌超4%，网易、百度、蔚来跌超1%，阿里巴巴涨超2%。
2、加密货币延续跌势，比特币跌破9.2万美元关口，报9.17万美元，跌近3%，盘中最低报9.13万美元。国际金价大幅走低，截至发稿时，现货黄金跌0.91%，报4044.67美元/盎司；COMEX黄金跌1.22%，报4044.4美元/盎司。国际油价集体下跌，美油主力合约跌0.57%，报59.75美元/桶；布伦特原油主力合约跌0.53%，报64.05美元/桶。欧洲三大股指收盘全线下跌，德国DAX指数跌1.2%报23590.52点，法国CAC40指数跌0.63%报8119.02点，英国富时100指数跌0.24%报9675.43点。
（二）行业掘金
1、据媒体报道，近日西安电子科技大学等联合研究团队在Nature子刊上发表成果，宣布攻克了AI能耗的关键瓶颈。他们利用忆阻器可编程特性，创新性地打造出硬件原生自适应模数转换器（ADC）架构，利用忆阻器可编程特性打造能自适应数据分布的“智能标尺”，使AI功耗锐减57.2%，面积缩小30.7%，为下一代高效AI硬件系统开辟新路。当前AI算力需求呈指数级增长，数据中心能耗、边缘设备续航已成为行业痛点。从长期看，该方案属于 “下一代AI硬件” 的关键技术突破，长期具备推动行业变革的潜力。
点评：在AI算力需求呈指数级增长的背景下，存算一体（CIM）架构被视为突破算力瓶颈的关键。在先进的存算一体模块中，ADC的能耗占比高达87.8%，成为限制CIM性能的关键因素。研究团队忆阻器ADC方案，实现了AI硬件能耗锐减57.2%的技术突破。这一进展不仅缓解了AI高速发展所带来的能耗压力，也为未来AI向绿色高效方向升级提供了坚实的技术支点。忆阻器的存算一体、超高集成、低功耗特性，将加速传统数字向新型智能处理器的切换，助力边缘端、服务器等各类场景AI落地。概念股包括东方国信、盛视科技、天通股份等。
2、国家药监局发布《关于深化化妆品监管改革促进产业高质量发展的意见》，其中提出，加大产业扶持力度。鼓励省级药品监管部门积极争取政府支持，协调相关部门出台化妆品产业扶持政策，营造良好的产业创新环境，支持行业绿色低碳发展，通过政策赋能推动品牌崛起，培育具有国际竞争力的民族品牌化妆品。鼓励化妆品新品在中国首发。对标国际高标准经贸规则，培育我国化妆品领域首发经济。
点评：我国化妆品产业正从规模扩张向科技驱动、功效导向、可持续发展的高质量阶段转型。2024年化妆品产业已形成10738亿元的庞大市场规模，预计未来五年将保持5%-10%的稳健增长，国货品牌市占率已突破55%。国货品牌通过东方美学体系构建，从“以白为美”到“多元肤色美学”，推动文化自信与商业价值的双向转化。未来我国化妆品产业将围绕“全产业链生态”构建竞争壁垒，通过加强研发、深耕东方文化美学和拓展全球布局，实现从“美妆大国”到“美妆强国”的跨越。概念股包括贝泰妮、水羊股份等。
3、据报道，由中国航发自主研制的3D打印极简涡喷发动机，近日圆满完成首次飞行试验，标志着3D打印发动机在工程应用领域取得重要突破。本次飞行试验持续30分钟，飞行高度达6000米，最大飞行速度0.75马赫，发动机全状态工作，各项工作参数无异常，圆满完成我国自主研制的3D打印极简涡喷发动机首次唯一动力单发飞行试验。3D打印产业正从技术验证阶段迈入规模化应用的黄金发展期。
点评：当前3D打印产业呈现“工业级主导、消费级崛起”的双轨发展格局。2024年全球3D打印市场规模已达219亿美元，中国市场规模约415亿元人民币。预计到2030年，全球市场规模将突破840-1150亿美元，年复合增长率保持在20%-30%左右，中国3D打印市场有望在2030年突破千亿级规模。中国凭借完整的产业链基础和政策支持，正从“原型制造”向“直接制造”转型，有望在全球3D打印产业中占据重要地位。概念股包括屹通新材、立中集团、汉宇集团等。
（三）避雷针
亚太股份：公司发布公告，持股37.41%的控股股东亚太机电集团有限公司计划通过集中竞价方式减持本公司股份不超过739.1万股（即不超过公司总股本比例1%）。
亚钾国际：公司发布公告，持股10.81%的股东中国农业生产资料集团有限公司计划通过集中竞价或大宗交易方式减持公司股份合计不超过913.51万股，即不超过公司总股本的1%。
亿嘉和：公司发布公告，公司持股5.93%的股东浙江君弘资产管理有限公司-君弘钱江二十六期私募证券投资基金拟通过集中竞价或大宗交易方式减持公司股份合计不超过411.06万股，即不超过公司股份总数的2%。
开创国际：公司发布公告，2025年11月7日至17日，持股5%以上股东小间科技及其一致行动人通过集中竞价交易减持公司股份293.21万股，占总股本的1.2170%，减持价格区间为11.77 - 13.29元/股。减持后，其合计持股比例由8.9598%降至7.7428%。
节能国祯：公司发布公告，持股5%以上股东安徽省生态环境产业集团有限公司自2025年10月14日起6个月内计划增持公司股份不低于2%（即13,620,845股），截至2025年11月13日已通过集中竞价累计增持729.45万股，占公司总股本1.07%，增持计划尚未履行完毕。
翱捷科技：公司发布公告，11月6日至11月17日，阿里巴巴（中国）网络技术有限公司通过大宗交易方式减持公司股份423.92万股，占公司总股本的比例由15.00%减少至13.99%，权益变动触及1%刻度。截至本公告披露日，上述减持计划尚未实施完毕。
光格科技：公司发布公告，股东基石创投因自身经营需要，拟通过集中竞价和大宗交易方式减持公司股份不超过115.78万股，占总股本的1.75%；方广二期因自身资金需求，拟减持不超过147.71万股，占总股本的2.24%。减持期间为2025年12月9日至2026年3月8日，减持股份来源均为IPO前取得。
华立科技：公司发布公告，公司于近日收到公司控股股东华立国际，实际控制人、董事长兼总经理苏本立，董事、副总经理苏永益，董事Aoshima Mitsuo，财务总监冯正春，董事会秘书华舜阳出具的《关于自愿承诺特定期间不减持广州华立科技股份有限公司股份的告知函》，上述股东自愿承诺自2025年11月17日起6个月内（即2025年11月17日至2026年5月16日），不以任何方式减持其持有的公司股份。
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