摘要：黄金在创下五连涨后的首次下跌后开盘企稳，随着美国政府结束停摆，市场对紧随其后降息的预期正不断减弱。作为传统的避险与抗通胀资产，黄金价格近期的波动始终与美国货币政策走向紧密挂钩，此次停摆结束后的政策预期调整，直接主导了金价的短期走势。

据彭博社报道，黄金在创下五连涨后的首次下跌后开盘企稳，随着美国政府结束停摆，市场对紧随其后降息的预期正不断减弱。作为传统的避险与抗通胀资产，黄金价格近期的波动始终与美国货币政策走向紧密挂钩，此次停摆结束后的政策预期调整，直接主导了金价的短期走势。

上一交易日黄金价格下跌0.6%，周五开盘后在每盎司4175美元附近波动。值得注意的是，美联储官员们至今对再次降息的态度始终较为谨慎，没有释放明确的宽松信号，这种政策定力进一步压制了市场的降息幻想，也让黄金失去了一大上涨驱动力。

目前投资者普遍认为，美国政府结束史上最长停摆后，积压的官方经济数据未必会显示出足够的疲软态势，不足以支撑美联储启动降息。利率互换市场的数据也印证了这一预期：交易员对12月降息的定价概率已从一周前的72%降至约50%，预期降温幅度十分明显。

从资产属性来看，黄金本身不产生利息收益，因此利率高低对其吸引力影响显著。当市场预期利率下降时，持有黄金的机会成本降低，资金会更倾向于流入黄金市场推高价格；反之，利率上行或降息预期降温时，黄金的吸引力就会相对下降，这也是当前金价承压企稳的核心逻辑。

截至新加坡时间上午7点17分，黄金价格小幅上涨0.2%，至每盎司4178.03美元，呈现出止跌回暖的微弱态势。与此同时，作为黄金价格的重要关联指标，彭博美元现货指数在上一交易日收盘下跌，美元走弱为黄金提供了一定的支撑，缓解了降息预期降温带来的压力。

除黄金外，其他贵金属也呈现出小幅上涨的态势。白银、铂金和钯金均有不同程度的微涨，整体贵金属市场情绪相对平稳。这一现象表明，尽管降息预期降温对黄金形成压制，但市场对全球经济前景的不确定性仍在，部分避险资金仍选择留在贵金属市场。

市场分析人士指出，接下来积压的美国经济数据将成为关键风向标。如果后续公布的就业、通胀等核心数据表现疲软，印证美国经济下行压力加大，那么市场降息预期可能会重新升温，黄金价格有望再度获得上涨动力；反之，若数据表现强劲，降息预期将进一步降温，黄金可能面临更大回调压力。

从近期市场资金流向来看，部分投资者选择在黄金回调时逢低布局，这也是金价能够快速企稳的重要原因之一。全球最大黄金ETF——SPDR Gold Shares近期持仓数据显示，在黄金下跌期间并未出现大规模资金出逃，反而有少量资金净流入，反映出长期投资者对黄金的信心仍在。

对于普通投资者而言，当前黄金市场处于多空因素交织的状态。一方面，美国降息预期降温带来短期压力；另一方面，全球地缘政治风险犹存、经济增长不确定性等长期支撑因素并未消失。建议投资者密切关注美国经济数据公布情况，理性判断市场走势，避免盲目追涨杀跌。

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来源：有谱财经