摘要：大家好，我是财经博主老楚，专注挖掘政策红利下的超级赛道！消息面：“十五五” 规划建议提出，推动量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信等成为新的经济增长点，创新药作为生物制造核心领域迎来战略机遇期。据上证报，10 月 30 日，2

大家好，我是财经博主老楚，专注挖掘政策红利下的超级赛道！消息面：“十五五” 规划建议提出，推动量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信等成为新的经济增长点，创新药作为生物制造核心领域迎来战略机遇期。据上证报，10 月 30 日，2025 年国家医保目录谈判工作在京启动，今年首次增加商业健康保险创新药目录，此次谈判将迎来多款市场关注的创新药。

在 “政策战略扶持” 与 “支付体系升级” 的双重驱动下，创新药行业迎来发展拐点。医保商保融合不仅拓宽创新药支付渠道、缓解降价压力，更加速商业化落地进程，而十五五规划的前瞻布局则为研发投入提供长期保障。这一趋势不仅直接增厚创新药企业的营收收益，更推动 CRO/CDMO 产业链升级、细分赛道技术突破，为本土创新药从 “研发跟跑” 向 “全球领跑” 跨越注入核心动力。今日，即便大盘震荡调整，创新药概念板块依旧逆势走高，多只低估值个股实现显著上涨。政策落地不仅重塑行业竞争格局，更能带动临床研发、原料药供应、生产制造等上下游环节的协同发展。据行业预测，随着医保商保融合深化及研发成果转化，国内创新药相关市场规模将持续扩张，其中创新药研发服务与特色原料药市场占比超六成。

舒泰神聚焦生物药创新研发，股价经历调整后处于底部区间，是政策支持下的研发型潜力标的。公司深耕感染、神经领域未满足需求，核心管线 STSA-1002 注射液、BDB-001 注射液均展现良好安全性与有效性，临床研究持续推进。针对医保商保融合下的创新药落地需求，优化研发管线布局，重点推进抗感染、自身免疫病领域新药进程。2025 年 1-9 月研发投入超 8200 万元，虽营收短期承压，但货币资金较年初大幅增加 193%，为后续研发提供充足资金支撑。依托核心技术平台与临床进展突破，公司有望在生物药细分赛道实现弯道超车，随着创新药进入收获期，业绩弹性将逐步释放。

博济医药以 “全链条服务 + 自主研发孵化” 为核心竞争力，股价长期横盘后具备估值修复潜力。公司作为国内老牌 CRO 企业，业务覆盖新药研发从临床前到上市后全环节，针对医保商保融合下的创新药落地需求，推出 “研发 + 注册 + 生产” 一体化解决方案，帮助创新药企业缩短上市周期 30% 以上。同时布局自主创新药管线，聚焦神经、消化领域未满足需求，核心候选药已进入 II 期临床。2025 年三季度 CRO 业务营收同比增长 29%，其中创新药孵化相关服务占比提升至 22%，已与国内 50 余家 Biotech 公司建立稳定合作。受益于研发投入增加与孵化项目推进，公司营收与净利润实现同比稳步增长，随着创新药转化效率提升，全链条优势将进一步凸显。

海思科以 “差异化创新 + 商业化提速” 为核心亮点，股价处于历史相对低位，深度受益于医保商保支付升级。公司聚焦麻醉镇痛、内分泌等细分赛道，自主研发的 1 类静脉麻醉药环泊酚注射液市占率跃居行业第一，2024 年销售收入同比增长 45.6%。两款重磅创新药苯磺酸克利加巴林胶囊、考格列汀片上市首年即实现数千万元营收，2025 年预计创新药销售占比接近 40%。2025 年三季度创新药相关业务营收同比增长 35%，研发投入超 10 亿元，占营收比重达 26%，在研 1 类新药达 14 个。依托成熟的商业化渠道与管线储备，公司业绩增长确定性极强，随着医保商保覆盖范围扩大，特色创新药市场份额将持续扩大。

广生堂作为国内抗乙肝病毒药物头部企业，股价处于底部区间，是乙肝创新药赛道的核心潜力股。公司聚焦肝胆疾病领域，核心肝胆药物业务 2025 年 1-9 月同比增长 12%，毛利率稳中有升。自主研发的乙肝治疗创新药 GST-HG131 临床 II 期成果获国际学术界高度认可，GST-HG141 已进入 III 期临床并高效推进患者入组。通过引入战略投资者，货币资金净增加 1.63 亿元，为创新药研发提供有力支撑。依托乙肝创新药的稀缺性与临床突破，公司有望打破传统治疗格局，随着医保商保对慢病创新药的支持，商业化后将迎来业绩爆发式增长。

健康元以 “仿创结合 + 特色领域突破” 为核心亮点，股价处于历史相对低位，受益于医保商保支付升级。公司深耕呼吸、消化等领域，自主研发的抗流感新药 TG-1000 胶囊已完成 III 期临床试验并申报生产，该药物对多种流感毒株均有抑制作用，临床数据优于同类产品。同时布局吸入制剂、生物药等创新管线，其中 2 款吸入制剂已进入 III 期临床。2025 年三季度创新药相关业务营收同比增长 31%，占总营收比重提升至 24%，依托旗下丽珠集团的渠道优势，产品商业化效率显著。受益于流感防控需求与创新药获批预期，公司净利润实现同比大幅增长，随着支付体系完善，特色创新药市场份额有望持续扩大。

信立泰凭借 “创新转型 + 慢病领域深耕” 的核心优势，股价经历调整后处于底部复苏阶段。公司聚焦心、肾、代谢三大慢病领域，构建起完善的创新药管线，已上市 6 款专利新药，在研项目超 70 项。核心大单品信立坦持续放量，2025 年上半年创新药板块收入快速增长；国产原研首款 ARNI 类新药信超妥获批上市，打破国际垄断。2025 年三季度研发投入强度维持在 20% 以上，4 个项目推进至临床 III 期，产品覆盖高血压、心衰等全流程管理。依托慢病领域的技术沉淀与渠道优势，公司创新药收入占比持续提升，随着医保商保对慢病创新药的倾斜，成长空间持续打开。

昭衍新药作为临床前 CRO 龙头企业，股价处于底部区间，是创新药研发复苏的核心受益标的。公司拥有国内唯一双 GLP 机构，苏州昭衍为国内规模最大的药物安全性评价机构，实验报告获中美两国监管机构认可。通过收购美国 Biomere 公司，完善国际化布局，境外客户涵盖 Novartis、Abbott 等国际药企，2025 年三季度境外收入同比增长 31%。针对创新药研发需求，优化 “非临床评价 + 实验动物供应” 一体化服务，为恒瑞医药、华兰基因等 300 余家企业提供服务。依托 CRO 行业复苏与全球化布局，公司订单排期充足，随着国内创新药融资回暖，业绩增长有望持续超预期。

九州药业以 “CDMO 为主导 + 原料药为支撑” 的精准定位，股价处于底部区间，是创新药产业化落地的关键纽带。公司聚焦多肽、小分子 CDMO 细分赛道，针对 ADC、双抗等创新药的生产需求，升级多肽合成生产线，实现产品纯度提升至 99.9%，生产效率较行业平均水平提升 30%。目前已与礼来、默克等国际药企达成长期合作，为其提供创新药商业化生产服务，2025 年三季度 CDMO 业务营收同比增长 42%，占总营收比重提升至 40%。同时布局特色原料药出口，海外收入占比超 60%。受益于创新药商业化加速，公司产能利用率维持在 85% 以上，净利润实现同比高速增长。随着全球创新药生产外包需求扩张，公司 CDMO 龙头地位有望持续巩固。

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来源：股海无涯一点号