摘要：打开行情软件，光伏板块最近的走势终于让人松了口气。经历了两年多的价格战和产能内卷，从6月下旬到10月中旬，板块先是反弹回暖，虽十月中旬回调超5%，但整体已显现止跌企稳迹象。多晶硅主连期货价格从6月至今涨超50%，9月硅料、硅片、电池和组件价格集体回升，产业链的
光伏止跌企稳！需求、政策、技术三重共振，11月能盼来大行情吗？
打开行情软件，光伏板块最近的走势终于让人松了口气。经历了两年多的价格战和产能内卷，从6月下旬到10月中旬，板块先是反弹回暖，虽十月中旬回调超5%，但整体已显现止跌企稳迹象。多晶硅主连期货价格从6月至今涨超50%，9月硅料、硅片、电池和组件价格集体回升，产业链的“春天”似乎在逼近。
眼下距离11月只剩几天，不少投资者盯着盘面犯嘀咕：这波企稳是真反转还是假信号？所谓的“大行情”到底有没有支撑？今天就从需求、政策、技术三个硬核维度，把光伏行情的底层逻辑扒清楚。
需求端：国内外订单爆单，装机量藏不住增长底气
光伏行业的核心底气，从来都是实打实的需求。2025年前三季度国内光伏新增装机已突破100GW，同比暴涨45%，其中分布式光伏在农村屋顶、工商业建筑上的应用增速远超集中式，成了增长的“主力军”。村里的屋顶一排排光伏板连成片，工厂的厂房顶变成“发电站”，这些看得见的场景，都是需求爆发的最好证明。
国外市场更是火到“订单排到明年”。欧洲因为能源转型迫在眉睫，前三季度光伏装机同比猛增60%；中东、东南亚的新兴市场也在加速布局，不少国家直接把光伏作为电力扩容的核心选择。国内龙头企业像隆基、阳光电源这些，海外订单已经排到了2026年二季度，生产线全开都忙不过来。
需求爆发直接反映在企业业绩上。从已披露的三季报预告看，光伏企业营收和净利润普遍增长30%以上，部分企业甚至实现翻倍增长。要知道，光伏产业链各环节我国产能产量全球占比都超80%，组件出货量连续多年世界第一，这种产能优势碰上全球需求爆发，业绩增长的确定性其实很强。
政策端：反内卷+贸易缓和，双向利好打通堵点
如果说需求是“发动机”，政策就是“稳压器”，这波光伏企稳离不开政策的精准发力。最关键的变化是“反内卷”动了真格，行业终于从“赔本抢单”的泥潭里爬了出来。
这次反内卷不是喊口号，而是拿出了“限价+限量”的硬招。行业协会根据头部企业成本算出底线价格，杜绝无底线低价竞争；头部企业还签了自律公约主动减产，靠控制供给稳住价格，这和欧派克的减产保价逻辑如出一辙。效果立竿见影，多晶硅价格率先企稳，组件价格也被伍德-麦肯兹预测将在四季度上涨9%，2026年还会持续增长，恶性价格战眼看就要画上句号。
国内政策还在持续“加料”。“十四五”能源规划中期调整明确加大光伏支持，尤其是在储能配套、电网接入上给了不少优惠，地方政府对分布式光伏的安装补贴也悄悄提高了，直接刺激终端需求释放。更惊喜的是海外贸易摩擦有了缓和迹象，美国减免了部分光伏组件关税，欧洲也放宽了限制，这对依赖出口的国内企业来说，无疑是打开了更大的增长空间。
技术端：效率突破成本下降，迭代打开增长天花板
光伏行业能穿越周期，核心靠的是技术迭代带来的成本下降和效率提升。从早期的PERC技术，到现在的HJT、TOPCon成为主流，技术升级的速度比想象中更快，也给行业注入了新的增长动能。
现在HJT电池量产效率已经突破25.5%，TOPCon也超过25%，比传统PERC技术高出2-3个百分点。别小看这几个百分点，对光伏电站来说，发电效率越高，投资回报期就越短，自然更能吸引资本入局。更关键的是，这两种新技术的成本正在快速下降，已经和PERC技术基本持平，实现了“高效率+低成本”的双赢。
下一代技术也有了新突破，钙钛矿叠层电池被业内视为“未来方向”，转换效率潜力更大。加上智能化运维、AI预测和数字电网的普及，光伏发电的系统效率还能再上台阶，盈利稳定性会更强。这意味着光伏行业已经走出单纯拼产能的阶段，开始靠技术拉开差距，有核心技术的企业会越来越吃香。
行情预判：企稳有支撑，但“大行情”还需盯紧这两点
综合来看，光伏止跌企稳确实有扎实的基本面支撑：需求端国内外双爆发，政策端反内卷+贸易缓和打通堵点，技术端迭代打开增长空间，这三重逻辑都很硬。板块从之前的情绪性杀跌中回暖，资金也开始重新回流，这些都是积极信号。
但要说11月会不会来“大行情”，还有两个关键点得盯紧。一是供给端的减产执行情况，毕竟光伏企业多为民企，自律公约的执行力度会不会打折扣，直接影响价格回升的持续性；二是海外订单的落地节奏，虽然排期很长，但贸易政策会不会再变、物流是否顺畅，都可能影响业绩兑现速度。
不过长远来看，行业已经显现出周期性底部特征，正在从产能扩张转向技术驱动、供需平衡的新格局。那些有技术优势、海外渠道强、业绩能兑现的企业，大概率会率先受益。
最后想问，你觉得光伏这波企稳是真反转吗？是更看好技术领先的龙头，还是深耕分布式市场的企业？欢迎在评论区聊聊你的看法。
注：以上数据及分析均基于公司公告、行业研报等公开信息整理，不构成投资建议，股市有风险，决策需谨慎。
来源：砍柴人一点号
