摘要：随着人工智能技术的快速迭代，模型推理过程中的数据流动和存储需求正成为制约性能的关键瓶颈。师爷观察到，AI基础设施尤其是存储产业链正迎来结构性投资机会。师爷带兄弟您将从存储层级的技术特性出发，分析相关标的的潜在价值。
随着人工智能技术的快速迭代，模型推理过程中的数据流动和存储需求正成为制约性能的关键瓶颈。师爷观察到，AI基础设施尤其是存储产业链正迎来结构性投资机会。师爷带兄弟您将从存储层级的技术特性出发，分析相关标的的潜在价值。
在AI推理阶段，数据流动涉及多级存储层级。以视频生成为例：一个100B规模的模型加载需占用几百GB的SSD空间，而100GB模型推理时需约90GB显存，通常依赖四到五张GPU卡支持。生成一分钟1080p视频（约1800帧）会占用5.4GB存储空间，且中间状态数据（如KV缓存）可能达几十GB，优先缓存于HBM（高带宽内存）。但当HBM容量不足时，数据会溢出至DRAM（动态随机存取内存）。HBM访问速度达纳秒级，比微秒级的DRAM快数十倍，但DRAM容量更大、成本更低，在推理场景中作为二级缓存的重要性显著提升。
这一趋势直接利好HBM和DRAM供应商。例如，在A股市场，存储芯片龙头如兆易创新在DRAM领域技术持续突破，而港股中的中芯国际（00981）则受益于先进封装技术对HBM的支持。根据WIND数据，截至2025年10月26日，AI服务器出货量同比增长超30%，推动存储芯片价格企稳回升。建议兄弟您可关注相关ETF，如华夏国证半导体芯片ETF，其持仓覆盖存储产业链上下游，近一月涨幅达12%，反映资金正向该领域聚集。
师爷关注到，SSD在AI推理中扮演双重角色：一是作为三级溢出存储（从HBM到DRAM再到SSD），二是保存温数据（如中间状态和生成文件）。例如，10分钟视频项目的小片段会临时存于SSD，便于连续性处理；且热数据（频繁访问）通常保存在SSD上。数据显示，SSD的低延迟特性（响应时间毫秒级）使其更适合AI实时需求，与通用服务器时代依赖HDD（机械硬盘）形成鲜明对比。
当前，国产SSD厂商正迎来政策与需求双驱动。WIND数据显示，2025年前三季度，中国数据中心SSD采购量同比增45%，其中长江存储等国产厂商份额提升至30%以上。A股标的如深科技在企业级SSD模组领域订单饱满，港股联想集团（00992）则通过整合SSD供应链提升服务器毛利率。兄弟您可考虑适当布局广发中证全指信息技术ETF，其重仓股涵盖存储设备龙头，近半年回报率超15%。
尽管SSD需求旺盛，但HDD仍不可替代。冷数据（如长期归档的AI生成视频）通常存于HDD，因其TB级容量和低成本优势。例如，超过三个月的冷数据会转移至HDD，且需备份三份以确保安全。WIND数据表明，全球HDD出货量在2025年保持稳定，主要受云服务商冷存储需求支撑。A股公司如紫光股份在存储系统集成中平衡HDD与SSD方案，港股金山云（03896）则通过分层存储优化成本。
此外，HBF（高带宽Flash）技术预计2026年量产，其延迟低于DRAM、容量可达TB级，可能重塑存储格局。提前布局相关研发的标的如北方华创值得长期关注。
综合市场动态，AI推理的存储需求正从“容量优先”转向“性能与分层平衡”。师爷投资建议如下：
短期：优先配置SSD和HBM相关龙头，如A股兆易创新、港股中芯国际，以及半导体ETF。中长期：关注HDD冷存储需求稳定的公司，如紫光股份，并跟踪HBF等新技术进展。风险提示：技术迭代可能加速细分领域分化，需警惕产能过剩风险。师爷建议必须关注到的以下核心驱动因素：
AI服务器需求激增：单台AI服务器存储需求为普通服务器的8倍，推动HBM、DDR5、企业级eSSD需求爆发。价格全面上行：三星、SK海力士等巨头宣布2025年第四季度DRAM与NAND价格上调高达30%，DDR5 RDIMM与eSSD涨幅达10%–15%。产能结构性转移：头部厂商削减DDR4产能，优先保障HBM与高阶产品供应，导致普通存储芯片供应紧张，价格传导至模组与终端。重点受益公司：
Wind代码证券简称市盈率PE_TTM（倍）收盘价（元）总市值（亿元）核心业务关联688041.SH海光信息244.55249.015,787.83AI服务器CPU与存储控制器核心供应商300308.SZ中际旭创80.624945,488.92高速光模块，支撑AI服务器高带宽互联688256.SH寒武纪342.641,525.006,430.70AI芯片设计，配套高带宽存储需求688521.SH芯原股份-146.23176.88929.88IP授权与AI芯片设计，覆盖存储接口300465.SZ新易盛62.68372.973,707.22光模块与高速互联，支撑AI存储系统603019.SH中科曙光79.51113.921,666.78AI服务器整机与存储系统集成商300383.SZ光环新网144.3913.17236.74数据中心运营，承载AI存储基础设施688012.SH中微公司---刻蚀设备供应商，HBM堆叠关键设备688047.SH龙芯中科-82.65140.51563.45国产CPU，适配自主存储体系300857.SZ协创数据--538智慧存储设备制造商，布局“云-边-端”AI存储生态附注：
上述部分公司市盈率呈负值，反映其仍处高投入阶段或盈利波动，但其在AI存储产业链中的技术与订单支撑力明确。中微公司、北方华创、华海清科等设备厂商虽未在表中完整列出，但其刻蚀、CMP、薄膜沉积设备已深度切入HBM与NAND产线，是上游关键受益者。江波龙、佰维存储、香农芯创等模组与代理企业，凭借上游资源与国产替代优势，亦在存储涨价周期中显著受益。本文不构成任何投资建议，市场有风险，决策需谨慎。
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来源：走进科技生活