摘要：“国家队”资金（证金、汇金等具有政府背景的中央级金融机构）的持仓动向，往往体现了对产业趋势与企业价值的深度研判。在科技赛道中，国家队重仓的低位龙头企业，既具备技术壁垒，又暗藏成长弹性。以下从证金、汇金两大主力阵营，解析其重仓科技标的的布局逻辑。

“国家队”资金（证金、汇金等具有政府背景的中央级金融机构）的持仓动向，往往体现了对产业趋势与企业价值的深度研判。在科技赛道中，国家队重仓的低位龙头企业，既具备技术壁垒，又暗藏成长弹性。以下从证金、汇金两大主力阵营，解析其重仓科技标的的布局逻辑。

一、证金公司：120+持仓中的科技低位龙头

证金公司作为国家队核心资金之一，持仓覆盖120余家企业，其中科技领域的低位龙头兼具“技术硬实力”与“估值安全垫”。

- 中航西飞：在航空航天装备领域技术领先，是国产大飞机、军用战机的核心供应商。其技术壁垒在于航空结构件制造、飞行器系统集成能力，国家队持仓看中其在高端装备国产化中的战略地位，且当前估值处于处于行业低位，成长空间明确。

- 用友网络：国内企业级应用软件龙头，在ERP（企业资源计划）、云计算领域积累深厚。证金持仓看重其在企业数字化转型浪潮中的市场份额扩张能力，以及云服务业务的高增长潜力，目前估值在 SaaS 赛道中具备性价比。

- 中国中车：全球轨道交通装备龙头，在高铁、城轨车辆及核心部件领域技术领先。国家队布局聚焦其在“新基建”（城市轨道交通、磁悬浮列车）中的订单弹性，以及海外市场的拓展空间，当前估值处于历史低位区间。

二、中央汇金：重仓的科技低位标的

中央汇金的持仓更侧重“硬科技”与“产业安全”，以下标的在技术稀缺性与估值位置上具备双重优势。

- 北方导航：国内国防导航与控制领域龙头，产品覆盖军用导航系统、制导装备等。汇金持仓看中其在国防科技中的不可替代性，以及在民用惯性导航（如无人装备、智能驾驶）领域的技术延伸潜力，当前估值未充分反映其技术壁垒。

- 软控股份：橡胶装备领域全球龙头，同时布局工业软件、新材料（如橡胶新材料）。汇金布局聚焦其在高端制造装备国产化中的地位，以及工业软件业务的国产替代机遇，估值处于制造业与科技股的交叉低估区间。

- 新大陆：国内物联网与支付终端龙头，在条码识别、智能POS机领域市占率领先。汇金持仓看重其在数字经济（如智慧零售、政务信息化）中的场景渗透能力，以及物联网技术向工业、农业领域的延伸空间，当前估值低于行业平均水平。

三、国家队重仓科技股的底层逻辑

国家队布局科技低位龙头，本质是在“产业趋势+估值安全”之间寻找平衡，其核心逻辑可归纳为三点：

1. 技术壁垒：持仓企业多在细分领域具备“卡脖子”技术或市场垄断地位，如中航西飞的航空制造、北方导航的国防制导技术，确保企业在产业周期中具备抗风险能力。

2. 国产替代：聚焦被海外技术垄断的领域，如用友网络的ERP软件、软控股份的橡胶装备，国家队资金助力其实现国产替代，契合国家“科技自主”战略。

3. 估值安全：所选标的当前估值处于历史低位或行业底部区间，在业绩稳增的前提下，具备“估值修复+业绩增长”的双击潜力，符合国家队资金“长期配置+风险控制”的风格。

对于投资者而言，国家队重仓的科技低位龙头，是观察产业趋势与资金风向的重要窗口。但需注意，股市存在波动风险，投资决策需结合自身风险承受能力，切勿盲目跟风。

来源：财经大会堂