摘要：特朗普政府将解决美债危机作为“让美国再次伟大”（MAGA）的核心任务之一。由于减税政策导致财政收入减少、关税大战引发美债全球流动性压力，特朗普亟需寻找非债务性资金来源。为此，财政部长斯科特·贝森特提出“黄金储备货币化”计划，试图通过重新评估黄金价值为财政部注入
美国财政部长推动政府以黄金化解美债危机的核心策略
1. 核心推动者：特朗普政府与财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）
特朗普政府将解决美债危机作为“让美国再次伟大”（MAGA）的核心任务之一。由于减税政策导致财政收入减少、关税大战引发美债全球流动性压力，特朗普亟需寻找非债务性资金来源。为此，财政部长斯科特·贝森特提出“黄金储备货币化”计划，试图通过重新评估黄金价值为财政部注入资金，减少国债发行需求。
2. 具体策略：黄金储备重估与货币化操作
美国财政部持有8133吨黄金（全球第一），但1973年以来的官方定价仅为每盎司42美元（对应账面价值约110亿美元），远低于当前市场价（2025年约2950美元/盎司）。贝森特的计划核心是调整黄金官方定价，将账面价值重估为市场价，从而为财政部增加数千亿美元非举债资金。例如，若按2950美元/盎司重估，8133吨黄金的价值将从110亿美元暴增至约7500亿美元，美联储可通过发行等值货币给财政部，用于偿还债务或填补财政赤字。
3. 配套动作：州层面的法定货币调整与舆论造势
为配合联邦政府的黄金策略，佛罗里达州等47个州通过法案，承认黄金、白银为法定货币，免除其交易资本利得税，鼓励民众用金银替代美元进行结算。例如，佛罗里达州州长罗恩·德桑迪斯（Ron DeSantis，特朗普核心盟友）明确表示，若联邦政府继续拖延解决债务问题，州层面将用金银币偿还债务，推动“去美元化”。此外，马斯克（曾任特朗普政府官员）通过社交媒体质疑美联储黄金储备真实性（如“诺克斯堡黄金是否被偷”），为黄金重估制造舆论压力。
4. 目标：缓解美债压力与维持美元信用
美国试图通过黄金货币化实现“良性循环”：黄金价格上涨→储备价值增加→财政部获得非债务资金→减少发债→缓解债务违约风险→增强美元信用。尽管这一策略可能引发全球金融市场波动（如美元贬值、美债收益率上升），但特朗普政府认为，这是比“债务违约”或“恶性通胀”更可行的解决方案。
一、策略无法解决美债膨胀的根本问题
美债规模持续扩大的核心驱动因素是财政赤字长期高企（2024年联邦赤字达1.7万亿美元，占GDP的6.1%），而非黄金储备不足。即使通过黄金重估获得一次性账面收益，若财政支出未得到有效控制（如社会保障、国防开支刚性增长），债务仍将累积。例如，2025年美国财政赤字预计进一步扩大至2.1万亿美元，债务总额将突破38万亿美元，黄金储备的价值（即使重估至7500亿美元）仅能覆盖债务的1.9%，无法改变债务/GDP比率持续上升的趋势（2024年已达124%）。这意味着，美元的信用基础——政府偿债能力——并未得到实质性改善，市场对美元的信心仍将因债务问题持续承压。
二、市场可能解读为“绝望之举”，加剧美元信用担忧
美国推动黄金货币化的策略，本质通过重估黄金储备来化解债务问题，市场可能将其视为“财政黔驴技穷”的信号，反而加剧对美元的担忧。例如，2024年全球央行净购金量达1044.6吨（创历史新高），其中中国、俄罗斯等国央行大幅增持黄金（中国央行2024年增持黄金62吨，连续16个月增持），正是对美元信用下降的应对。若美国进一步依赖黄金储备，投资者可能担心美国无法通过正常财政手段（如削减赤字、增加税收）解决债务问题，转而抛售美元资产（如美债），导致美元汇率下跌。2025年1月以来，美元指数累计下跌8.9%（创1973年以来总统任期前100天最大跌幅），部分原因就是市场对美国债务问题的担忧。
三、全球去美元化趋势加速，削弱美元霸权基础
近年主要经济体纷纷通过“去美元化”减少对美元的依赖。例如，中国与沙特签署“人民币-石油”协议（2022年），俄罗斯与印度推行“卢布-卢比”结算机制（2023年），人民币原油期货交易量占全球原油期货交易的15%（2024年），金砖国家推动“本币结算联盟”（2025年）。这些举措直接降低了美元在国际贸易、投资和储备中的份额：2024年美元占全球外汇储备的比重降至57.4%（1999年以来最低），而人民币占比升至2.8%（较2019年上升1.2个百分点）。即使美国通过黄金策略缓解债务问题，全球央行仍将分散储备资产（如增持黄金、人民币），减少对美元的依赖，从而限制美元霸权的恢复。
即使美国成功重估黄金储备，其效果难以持续。首先，黄金价格波动剧烈，若金价下跌，美财政部重估获得的账面收益将缩水，可能引发新的债务问题。其次，黄金储备的扩张需要持续购买，而全球黄金产量有限，美国若大量购买必推高金价增加自身成本。此外，黄金作为“无息资产”，持有过多黄金会降低财政部资产的流动性，影响其应对突发经济危机的能力。
综上，美国财政部推动黄金化解美债危机的策略，无法解决美债膨胀的根本问题，反而可能因“绝望之举”的市场解读加剧美元信用担忧；同时，全球去美元化趋势加速，削弱了美元霸权的基础；黄金策略的自身局限性也决定了其无法长期支撑美元地位。故这一策略难以成功恢复美元霸权地位。
来源：廖浈