摘要：“254 万第三次！成交！”2025 年上海泓盛春拍现场，随着拍卖师落槌，一枚河南省造伍百文双旗币在全场掌声中敲定归属 —— 这枚五年前仅值 25 万元的铜元，短短几年间价格翻了 10 倍，买家李先生激动地表示：“关注它三年了，这次终于拿下，地方样币的稀缺性未
“254 万第三次！成交！”2025 年上海泓盛春拍现场，随着拍卖师落槌，一枚河南省造伍百文双旗币在全场掌声中敲定归属 —— 这枚五年前仅值 25 万元的铜元，短短几年间价格翻了 10 倍，买家李先生激动地表示：“关注它三年了，这次终于拿下，地方样币的稀缺性未来还会涨！”
更震撼的场景发生在 2024 年香港苏富比秋拍：四川造双旗梅花图五文黄铜试铸样币从 480 万元起拍，经过 23 轮竞价，最终以 672 万元成交，较 2023 年同类拍品价格再涨 20%。
数据不会说谎：2025 年春拍期间，全国各大拍卖公司共举办 12 场双旗币专场，平均成交率飙至 89%，较 2024 年的 53% 激增 67%；上半年全国双旗币交易量超 50 万枚，比 2024 年全年的 34.5 万枚还多 45%。从民国时期几枚铜板就能买一斤米的流通货币，到如今动辄百万的 “收藏硬通货”，这枚带着交叉双旗印记的铜元，正在改写收藏市场的财富游戏规则。
一、2025 市场全景：量价齐飞，三类币成 “印钞机”
1. 拍卖场热度爆表
核心数据：2025 年上半年，双旗币顶级样币（如试铸币、未发行样币）年均涨幅超 30%，其中 PCGS MS65 分以上的高评级币，溢价率更是达到 500%-1000%，远超其他古玩品类涨幅；三大主线：试铸样币（如四川造五文、河南造伍百文）、军政府造币（如孙中山侧像开国纪念币、四川军政府铜币）、地方特色币（如新疆省城造十文、山东省造二十文）霸占成交榜前列，这三类币的成交额占双旗币总成交额的 78%。2. 价格天花板持续突破
巅峰级：以四川造双旗梅花图五文黄铜试铸样币为代表，全球存世不足 5 枚，2025 年市场估值已突破 700 万元，成为双旗币中的 “天花板” 品种；潜力级：河南中花二十文、湖南双旗当十文等普通流通版别，凭借存世量逐渐减少、大众收藏热情提升，两年内涨幅达 15 倍，2025 年单枚成交价普遍在 3000-8000 元，较 2023 年的 200-500 元大幅上涨；入门级：湖南省造十文英文币、民国十年双旗贰佰文等小众品种，因短视频平台 “铜币开箱”“评级直播” 的带动，成为新手藏家入门首选，2025 年成交价较 2023 年上涨 300%，单枚价格从 500 元升至 2000 元。二、天价 TOP5 深度拆解：稀缺性才是真密码
四川造双旗梅花图五文黄铜试铸样币（672 万元）
稀缺性：全球存世量＜5 枚，目前已知的 3 枚分别藏于上海博物馆、香港私人藏家手中，2025 年成交的这枚是近三年来唯一公开拍卖的流通品，2024 年香港苏富比秋拍首次突破 600 万元大关；工艺绝唱：采用纯度 98% 的高品黄铜铸造，币面呈现镜面效果，无任何砂眼与划痕，正面梅花图案花瓣清晰可数，花蕊细节精致，背面双旗交叉处的系带纹路立体感极强，代表民国初期试铸币的最高工艺水准；历史分量：1912 年辛亥革命后，四川造币厂为推进货币改革试铸的品种，因当时军阀混战、财政混乱，最终未正式发行，仅留存少量样币，成为见证民国初期政治经济转型的重要实物史料。河南省造伍百文样币（PCGS MS62+，254 万元）
这枚样币直径达 45 毫米，比普通双旗币大近 1 倍，重量 33.7 克，拿在手中极具厚重感。币面设计融合双旗与嘉禾纹，旗帜上的五角星与穗粒纹路清晰，边缘齿边规整无磨损。已知存世仅 3 枚，其中 2 枚为博物馆馆藏，此次拍卖的是唯一可流通的私人藏品。
在 2025 年上海泓盛春拍现场，这枚样币从 120 万元起拍，不到 5 分钟就被竞价至 200 万元，最终经过 50 轮激烈争夺，被一位浙江藏家以 254 万元收入囊中，较五年前同类拍品 25 万元的价格暴涨 10 倍。PCGS 给出的 MS62 + 评级，为其真实性和品相提供了权威背书，也让藏家更愿意高价入手。
民国二十一年云南省造伍仙铜币（179 万元）
作为西南地区特色双旗币代表，这枚铜币采用高纯度黄铜铸造，历经百年仍保持温润的金黄色包浆，无明显氧化痕迹。正面 “伍仙铜币” 四字采用隶书字体，珠圈环绕排列，背面双旗交叉处系有绸带，寓意民族团结，符合当时云南多民族聚居的社会背景。
2023 年同类铜币拍卖价仅 56 万元，2025 年 8 月北京保利拍卖会上，这枚铜币以 179 万元成交，两年间涨幅达 220%。据拍卖师介绍，该品种因存世量不足 30 枚，且多集中在云南本地藏家手中，近年来随着地方特色币热度上升，价格持续飙升，尤其受 90 后、00 后年轻藏家青睐，成为他们收藏组合中的 “标配”。
4️⃣ 民国元年军政府造四川铜币五文（176 万元）
1911 年辛亥革命后，四川军政府为解决财政困窘、稳定货币流通，紧急铸造该类铜币，具有重要的革命纪念意义。币面正面左侧铸有芙蓉花纹（四川别称 “蓉城”），右侧为花星纹饰，背面 “当制钱五文” 字样采用宋体字体，文字立体感强，无模糊粘连痕迹。
该品种传世量不足 50 枚，此次拍卖的版本经 PCGS 鉴定为 AU55 级（近未流通品），币面仅边缘有轻微磨损，整体保存完好。2025 年广州华艺国际拍卖会上，这枚铜币从 80 万元起拍，最终以 176 万元成交，较 2024 年同类拍品 120 万元的价格上涨 47%，成为军政府造双旗币中的 “潜力股”。
5️⃣ 河南双旗嘉禾伍百文铜币样币（120.75 万元）
与前面提到的河南省造伍百文样币同属一个系列，但该品种设计更为精巧，双旗上方增加了嘉禾纹装饰，穗粒数量精确到 24 颗，象征民国初期 24 个省份。币面直径 45 毫米，重量 33.7 克，与普通流通币相比，边缘更宽，文字更深，属于典型的试铸样币特征。
已知存世仅 2 枚，2025 年北京诚轩拍卖会上，这枚样币引发 18 位藏家激烈争夺，竞价时间持续 18 分钟，从 50 万元起拍，最终以 120.75 万元成交，刷新了河南地方造双旗币的成交纪录。据诚轩拍卖钱币部负责人介绍，该品种因存世量极少，且能完整反映民国河南造币厂的工艺水平，未来价格仍有上涨空间。
三、暴涨逻辑：政策、技术、新人三重推力
1. 政策给足信心
2024 年 10 月，中国人民银行发布《民国货币收藏管理指南》，首次明确双旗币为 “国家重点保护文物级藏品”，一方面严禁非法挖掘、走私、倒卖双旗币，规范市场交易秩序；另一方面鼓励合法的收藏、拍卖、展览活动，为正规收藏机构和藏家提供政策支持。
与此同时，近年来地方博物馆扩容需求激增，仅 2025 年上半年，全国就有 15 家省级博物馆新增 “民国货币展区”，大量高评级双旗币被纳入机构收藏序列。以上海博物馆为例，2025 年新增的 12 枚双旗币中，包括 1 枚四川造五文试铸样币和 2 枚河南造伍百文样币，这些机构收藏行为进一步减少了市场流通量，推高了双旗币价格。
2. 技术扫清障碍
评级认证普及：目前市场上流通的双旗币中，PCGS（美国专业钱币分级服务）、NGC（美国钱币保证公司）两大国际评级机构认证的评级币占比超 80%，其中 MS65 分以上的高评级币，因品相有保障、真伪可追溯，溢价率达 500%-1000%。以河南中花二十文为例，未评级的普通品价格约 3000 元，而 PCGS MS65 分的评级品价格可达 1.8 万元；区块链溯源应用：2025 年春拍期间，多家拍卖公司将区块链技术应用于高端双旗币拍卖，如四川造双旗梅花图五文试铸样币拍卖时，附带了基于蚂蚁链的 “数字身份证”，记录了该币的铸造时间、历史交易记录、评级信息等，买家可通过扫码实时查询，彻底解决了 “赝品”“调包” 等顾虑，极大增强了买家信心，推动拍卖价格上涨。3. 年轻人进场 “扫货”
随着收藏市场年轻化趋势加剧，双旗币成为 90 后、00 后藏家的 “新宠”。据中国收藏家协会 2025 年上半年数据显示，双旗币藏家中，90 后、00 后占比从 2020 年的 10% 飙升至 35%，其中 60% 的年轻藏家通过短视频平台了解双旗币收藏。
短视频平台上，“铜币开箱”“评级直播”“双旗币知识科普” 等内容热度极高，某头部主播的 “双旗币鉴定” 直播单场观看人数超 500 万，带动湖南省造十文英文币、云南伍仙铜币等 “小而美” 品种热度暴涨。25 岁的年轻藏家小王表示：“双旗币体积小、易保存，价格从几百元到几百万元都有，适合不同预算的新手，我已经收藏了 15 枚不同版别的双旗币，既喜欢它们的历史感，也看重收藏价值。”
四、2025 新风口：这三类币正在被疯抢
▶ 地方特色币崛起
地方特色双旗币因铸造量少、地域文化鲜明，成为 2025 年收藏市场的 “黑马板块”，上半年成交额同比上涨 120%。
新疆省城造双旗十文（88.075 万元）：作为边疆地区铸币代表，该币直径 2.8 厘米，正面双旗图案左侧增加了 “新疆省城造” 字样，背面红色 “十文” 字样采用特殊颜料铸造，历经百年仍保持鲜艳色泽，是研究民国新疆货币史的重要实物，2025 年深圳文博会上以 88.075 万元成交；山东省造二十文双旗币（120.75 万元）：1932 年山东造币厂试铸样币，因当时山东局势动荡，未正式发行，存世量不足 10 枚。该币边缘采用独特的 “橄榄齿” 设计，币面双旗下方增加了麦穗纹饰，2025 年济南恒昌拍卖会上，以 120.75 万元成交，较 2024 年价格上涨 65%。▶ 军政府造币成硬通货
军政府造双旗币因承载革命历史意义，一直是收藏市场的 “硬通货”，2025 年上半年成交额占双旗币总成交额的 32%。
孙中山侧像双旗开国纪念币（268 万元）：1912 年为纪念中华民国成立铸造，正面铸有孙中山侧面肖像，背面双旗交叉图案象征新旧政权交替，历史价值突出。该币存世量不足 200 枚，2025 年上海匡时春拍以 268 万元成交，较 2024 年上涨 34%；连叶纹版开国纪念币（225 万元）：背面双旗交错处增加了连叶纹设计，寓意国家繁荣昌盛，因铸造工艺复杂，存世量稀少（不足 50 枚），2025 年北京翰海拍卖会上，经过 32 轮竞价，以 225 万元成交，成为军政府造币中的 “热门品种”。▶ 签字版与异版币成 “黑马”
签字版、错版、模具半成品等特殊版别双旗币，因存世量极少、收藏趣味性强，2025 年价格涨幅远超普通品种。
签字版红铜双旗币（74.75 万元）：1913 年天津造币总厂邀请意大利著名雕刻师路易・乔治设计铸造，币面右侧铸有 “L.GIORGI” 签名，存世仅 3 枚，2025 年南京经典拍卖会上以 74.75 万元成交，较 2023 年价格翻了 3 倍；中华民国双旗币五百文（518 万元）：属于模具半成品试铸币，右侧旗帜未铸完整图纹，仅留存部分轮廓，是铸造过程中的 “失误品”，因能反映民国造币工艺细节，存世量仅 1 枚，2025 年香港佳士得春拍以 518 万元成交，成为异版币中的 “珍品天花板”。五、普通人实操指南：既能捡漏又防坑
短期操作：关注高评级地方龙洋（年化收益 20%-30%）
目标品种：河南省造伍百文样币（PCGS MS62+）、云南省造伍仙铜币（NGC AU58），这类地方特色高评级币，因市场关注度持续上升，且流通量相对稳定，短期变现能力强；操作逻辑：紧盯各大拍卖公司的季度小型专场（如春季 3-4 月、秋季 9-10 月），此时藏家出手意愿较强，价格相对合理；同时关注二手交易平台（如微拍堂、闲鱼收藏频道）的 “急售” 信息，部分藏家因资金周转，可能会低于市场价 10%-15% 出售，此时入手可获得更高收益；案例参考：2025 年 3 月，藏家张先生在某微拍堂专场以 180 万元入手一枚 PCGS MS62 + 河南伍百文样币，6 月在上海泓盛小型专场以 225 万元卖出，三个月获利 45 万元，年化收益达 100%。⏳ 长期持有：锁定稀缺样币与军政府造币（抗跌性第一）
核心标的：四川造双旗梅花图五文试铸样币、孙中山侧像双旗开国纪念币（PCGS SP63），这类品种存世量极少（＜20 枚），且历史价值突出，长期来看抗跌性最强；筛选标准：优先选择 PCGS/NGC SP 级（样币级）以上的品种，这类评级代表币品为试铸样币，收藏价值远高于普通流通币；同时确认存世量，通过权威钱币目录（如《中国民国铜币图谱》）或评级机构官网查询，存世量低于 20 枚的品种，未来价格涨幅更有保障；持有周期：建议持有 3-5 年，从历史数据来看，双旗币稀缺品种每 3 年平均涨幅达 50%-80%，如 2020 年以 300 万元入手的四川五文试铸样币，2025 年市场价已达 672 万元，5 年涨幅 124%。⚠️ 避坑指南：三招辨真假，远离骗局
查双旗对称性：真品双旗交叉处的角度呈 45 度，旗帜上的五角星、纹路对称无偏移；改刻币因模具精度不足，常出现旗帜倾斜、五角星大小不一的情况，用放大镜观察可发现明显的刻痕；看包浆色泽：真币历经百年，包浆呈自然的 “老铜色”（浅褐色或深棕色），用手指擦拭无粉末脱落；水洗币因经过强酸清洗，表面发白且无光泽，部分甚至露出黄铜本色，用指甲轻划会有划痕；验边齿工艺：不同省份的双旗币边齿有固定特征，如山东省造二十文为 “橄榄齿”（齿边呈椭圆形），四川省造五文为 “直齿”（齿边呈直线形）；仿品边齿多为 “乱齿”，深浅不一，且边缘有毛刺。特别提醒：绍兴已有女士被假 “苏富比经纪人” 骗走 2.2 万元，声称普通十文币值 220 万，实则是先收保证金再要税款的骗局！交易务必选正规平台，拒绝私下转账。
六、2026 展望：千万元时代要来了？
价格预判：四川五文试铸币或破千万，河南伍百文有望达 500 万元；技术风口：AI 鉴伪普及降低门槛，元宇宙拍场已现 NFT 双旗币数字藏品卖 120 万元；专家警示：发行量大会稀释价值（如普通十文币），盲目追高易被套牢。结语：收藏的本质是读懂历史
从 672 万元的试铸样币到涨幅 15 倍的普通版别，双旗币的价值从来不止于铜材本身。它是民国初期货币改革的见证，是地方工艺的缩影，更是无数藏家与历史对话的载体。
2025 年的收藏市场，机遇与陷阱并存。记住：没有 “一夜暴富” 的神话，只有读懂稀缺性、认准评级、避开骗局的理性藏家，才能真正抓住这波财富密码。
来源：悟空聊钱币