摘要：4月以来，北交所上市公司优机股份和万通液压先后发布可转债融资预案。市场人士表示，这意味着更具市场化特色的北交所可转债市场开始启动。北交所可转债相关制度遵循了现有法律制度框架，同时借鉴了沪深证券交易所的成熟经验。从形式上看，北交所发行可转债更倾向于定向可转债模式
第 358 期
2025-04-21
北交所可转债市场开始启动
4月以来，北交所上市公司优机股份和万通液压先后发布可转债融资预案。市场人士表示，这意味着更具市场化特色的北交所可转债市场开始启动。北交所可转债相关制度遵循了现有法律制度框架，同时借鉴了沪深证券交易所的成熟经验。从形式上看，北交所发行可转债更倾向于定向可转债模式，更加鼓励采用市场化方式进行定价和选择参与对象。
交易商协会发布债券估值业务自律指引
中国银行间市场交易商协会发布《银行间债券市场债券估值业务自律指引（试行）》。
《估值指引》结合成熟市场经验和国内实践，一是细化估值机构估值生产全过程的规范要求，提升估值生产各环节的科学性；二是聚焦市场反映突出的透明度不足等问题，提出完善举措；三是建立估值机构、估值用户、第三方审计等对估值结果的多层次校验机制，促进市场价格发现；四是明确估值业务禁止性行为，强化估值业务自律管理。
宏观动态
央行公开市场净投放1330亿元
央行今日开展1760亿元7天逆回购操作，操作利率为1.50%，与此前持平。因今日有430亿元7天期逆回购到期，实现净投放1330亿元。
4月LPR报价出炉
2025年04月21日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.10%，与上月持平；5年期以上LPR为3.60%，与上月持平。
区域热点
陕西省：支持符合条件的科技产业园等主体发行REITs，争取每年发行1个资产证券化项目
近日，陕西省委金融办会同中国人民银行陕西省分行、陕西金融监管局、陕西证监局等十部门联合出台了《关于大力发展科技金融的若干措施》，共50条。
其中提到，鼓励各地积极开展“先投后股”“技术交易信用贷”“技术产权证券化（票据化）”，丰富科技型企业的融资模式。抢抓债券市场“科技板”试点，建立科技型企业发债项目储备库，强化科技型企业发债融资辅导培训，加大信用保护工具、科创债、ABS等产品政策宣讲力度，稳步提高我省科创类信用债产品规模。
开展知识产权证券化，支持符合条件的科技产业园等主体发行REITs，争取每年发行1个资产证券化项目。
山东高速集团完成发行全国地方国企单笔最大规模类REITs
近日，山东高速集团在上海证券交易所完成发行山东省首单类REITs，规模79.84亿元，利率2.48%，刷新了全国地方国企发行的单笔最大规模类REITs记录，也是集团有史以来单笔最大权益融资。
该项目充分发挥内部上下联动优势，由集团作为支持机构，基础设施建设公司作为运营保障机构，通汇资本作为原始权益人，选取了滨莱公司持有的滨莱高速公路淄博西至莱芜段作为标的资产。
安徽：推动企业发行科创债，落地全国首单用于先进制造的科创债
4月21日，第三届中国（安徽）科技创新成果转化交易会新闻发布会举行，安徽省委金融办副主任刘连刚介绍，发展多层次资本市场支持科技型企业成长。推动企业发行科创债，落地全国首单用于先进制造的科创债、全国首单未来产业债。鼓励企业开展并购重组，全省已组建设立并购类股权投资基金33只，首批3笔科技企业并购贷款业务已成功落地，金额2660万元。
发行动态
河南水利投资集团拟发行35亿元公司债，获上交所通过
4月21日，河南水利投资集团有限公司2024年面向专业投资者非公开发行公司债券项目获上交所通过。债券拟发行金额35亿元，承销商/管理人为申万宏源、中德证券、中信证券、国泰海通证券、光大证券。2024年10月21日，经上海新世纪资信评估投资服务有限公司综合评定，发行人主体信用评级为AAA，展望稳定。
郑州高新投资控股集团5.01亿元ABS项目获上交所通过
4月21日，郑州高新产业园区第一期资产支持专项计划项目获上交所通过。债券拟发行金额5.01亿元，原始权益人为郑州高新投资控股集团有限公司，计划管理人为中邮证券。2024年7月26日，联合资信赋予发行人AA+主体信用评级，展望稳定。
兰考兴兰农投拟发行2亿元公司债，获深交所通过
4月19日，兰考县兴兰农村投资发展有限公司2025年面向专业投资者非公开发行公司债券项目获深交所通过。本期债券拟发行金额2亿元，承销商/管理人为平安证券。2024年6月27日，经中证鹏元综合评定，发行人主体信用评级为AA，评级展望稳定。
许昌投资集团拟发行15亿元公司债，获深交所通过
4月19日，许昌市投资集团有限公司2025年面向专业投资者非公开发行公司债券项目获深交所通过。本期债券拟发行金额15亿元，承销商/管理人为平安证券。2024年7月29日，经大公国际综合评定，发行人主体信用评级为AA+，评级展望稳定。
中建七局完成发行10亿元超短融，利率1.76％
4月21日，中国建筑第七工程局有限公司2025年度第二期超短期融资券（科创票据）完成发行。债券发行规模10亿元，利率1.76％，期限213天，所募资金拟全部用于补充发行人本部流动资金。
洛阳城乡建投集团完成发行8亿元中票
4月21日，洛阳城乡建设投资集团有限公司2025年度第二期中期票据完成发行。
本期债券分为两个品种，合计发行规模8亿元。其中品种一发行规模3亿元，利率2.29％，期限3年；品种二发行规模5亿元，利率2.84％，期限5年，债券募集资金拟全部用于偿还即将到期的债务融资工具“24洛阳城乡PPN005”本金。
郑州高新控股集团完成发行2亿元中小微企业支持债，利率2.7％
4月21日，郑州高新投资控股集团有限公司2025年面向专业投资者非公开发行中小微企业支持债券（第一期）日前已完成发行。
债券发行规模2亿元，利率2.7％，期限5年；本期债券的募集资金拟将不低于70%的部分用于支持中小微企业发展，剩余部分用于补充流动资金。
商丘新城建设投资集团完成发行2亿元公司债，利率2.70％
4月21日消息，商丘新城建设投资集团有限公司2025年面向专业投资者非公开发行公司债券（第二期）日前完成发行。债券发行规模2亿元，利率2.70%，期限为3年，募集资金拟全部用于偿还公司债券本金。2024年6月24日，经联合资信综合评定，发行人主体信用评级为AA+。
郑州路桥建设投资集团完成发行5亿元公司债
4月21日消息，郑州路桥建设投资集团有限公司2025年面向专业投资者非公开发行公司债券（第一期）日前完成发行。
本期债券分为两个品种，发行金额合计5亿元。其中，品种一发行规模1.5亿元，期限3年，利率3.38％；品种二发行规模3.5亿元，期限5年，利率4.35％。募集资金将用于偿还到期公司债券本金。2024年10月21日，经中诚信国际综合评定，发行人主体信用等级为AA，评级展望稳定。
濮阳投资集团完成发行9.3亿元公司债
4月21日消息，濮阳投资集团有限公司2025年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期）已完成发行。本期债券分为两个品种，其中品种一发行金额4.73亿元，期限5（3+2）年，利率2.64％；品种二发行金额4.57亿元，期限5年，利率3.09％。债券所募资金将用于偿还公司债券到期或回售本金。
债市舆情
临沂国际生态城建设投资集团2.6亿元企业债终止审核
4月21日消息，临沂国际生态城建设投资集团有限公司2024年面向专业投资者公开发行企业债券项目状态日前更新为“终止”。本期债券拟发行金额2.6亿元，承销商/管理人为中邮证券，受理日期为2024年8月12日。
潍坊国控发展集团10亿元企业债终止审核
4月21日消息，潍坊国控发展集团有限公司2024年面向专业投资者公开发行企业债券项目状态日前更新为“终止”。本期债券拟发行金额10亿元，承销商/管理人为华英证券，受理日期为2024年9月6日。
内控制度不合规，安泰信用评级收到警示函
4月21日消息，湖北证监局日前披露的行政监管信息显示，安泰信用评级有限责任公司被出具警示函。
湖北证监局现场检查发现，安泰信用评级未严格按照内部控制和管理制度的要求开展工作，不符合有关规定。根据相关法律法规，湖北证监局对安泰信用评级采取出具警示函的监管措施。
佛山金控原党委书记、董事长欧志常被查
佛山市金融投资控股有限公司原党委书记、董事长欧志常涉嫌严重违纪违法，目前正接受佛山市纪委监委纪律审查和监察调查。
云南省交通发展投资有限责任公司原董事长陈以东被查
云南省交通发展投资有限责任公司原党委书记、董事长陈以东（已退休）涉嫌严重违纪违法，目前正接受省纪委监委驻省交通运输厅纪检监察组纪律审查；经云南省监委指定临沧市监委管辖，正接受临沧市监委监察调查。
市场观点
东方金诚：“择机降准降息”时机已经成熟
4月LPR报价继续“按兵不动”，符合市场预期。
东方金诚团队指出，主要原因有两个：一是4月以来政策利率(央行7天期逆回购利率)保持不变。这意味着本月LPR报价的定价基础未发生变化，已在很大程度上预示4月LPR报价会保持不动。二是当前银行净息差处于历史低位，报价行主动下调LPR报价加点的动力不足。总体上看，年初以来LPR报价持续不动，根本上是一季度经济走势偏强，由此，尽管当前货币政策基调由稳健转为适度宽松，但下调LPR报价的迫切性不强。
东方金诚预计二季度政策降息将带动LRR报价下调。
综合当下外部经贸环境变化，国内房地产市场和物价走势，二季度“择机降准降息”时机已经成熟，不排除提前到4月的可能。东方金诚判断，本次降息幅度可能达到30个基点，降幅与去年全年相当。这意味着下一步有力度的政策性降息将带动LPR报价下行，进而引导企业和居民贷款利率下调，较大幅度降低实体经济融资成本。这是当前促消费、扩投资，大力提振内需，对冲潜在外需放缓，切实增强宏观经济韧性的有效措施之一。这也意味着今年超常规逆周期调节全面启动。
未来LPR报价将给银行带来一定净息差收窄压力，将主要通过引导存款利率下行，全面降低银行资金成本等方式缓解。
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来源：大河财立方一点号
