摘要：近日，卡游更新招股书，准备在港交所上市。这也是卡游时隔一年多后再次交表。摩根士丹利亚洲有限公司、中国国际金融香港证券有限公司及J.P.Morgan为卡游赴港上市的联席保荐人。

近日，卡游更新招股书，准备在港交所上市。这也是卡游时隔一年多后再次交表。摩根士丹利亚洲有限公司、中国国际金融香港证券有限公司及J.P.Morgan为卡游赴港上市的联席保荐人。

卡游是一家集换式卡牌企业，目前已形成上海、浙江双总部的公司布局，上海为研发+运营中心、浙江为生产+物流中心，并在广州、杭州等地开设分公司，事业版图逐步扩张。

卡游在巩固集换式卡牌领域地位同时，也丰富卡游玩具产品组合，引入人偶、集换式卡牌收藏册、徽章、贴纸和亚克力立牌等产品类别。于2022年、2023年及2024年，卡游分别推出190个、236个及363个玩具系列。

于2022年，卡游还扩展业务至文具产品，卡游的文具主要包括笔及本册。此外，经典电影成为重要IP。公司的IP合作伙伴主要包括国际及国内娱乐公司、游戏公司、IP工作室及知名艺术家，主要提供虚构人物、经典电影场景及艺术绘品等IP。

截至2024年12月31日，卡游已打造了由奥特曼、小马宝莉、叶罗丽、卡游三国、斗罗大陆动画、蛋仔派对、火影忍者、咒术迴战、名侦探柯南、哈利波特等70个IP组成的IP矩阵。稳健的IP运营能力使卡游成为值得IP合作伙伴信赖的合作对象，而成功的IP运营成绩在巩固卡游行业声誉的同时，亦能吸引更多IP资源，从而形成共同发展的良性循环。

招股书显示，卡游2022年、2023年、2024年营收分别为41.31亿元、26.62亿元、100.57亿元；毛利分别为28.42亿元、17.51亿元、67.65亿元；经营利润分别为18亿元、8.31亿元、37亿元。

卡游2022年、2023年、2024年经调整利润分别为16.2亿元、9.34亿元、44.66亿元。

卡游2024年来自玩具的收入为95.45亿元，占比为94.9%；其中，来自集换式卡牌收入为82亿元，占比为81.5%；来自人偶收入为3.22亿元，占比为3.2%；来自其他玩具的收入为10.23亿元，占比为10.2%。

于2022年、2023年及2024年， 卡游分别推出6个、64个及58个文具系列，来自销售文具的收入分别为2090万元、2.4亿元及5.13亿。卡游2024年来自文具的收入占比达到5.1%。

卡游曾在2021年6月获红杉和腾讯的投资，其中，红杉认购1.05亿美元，腾讯通过Grand Hematite认购3000万美元，每股成本均为76.5美元。

卡游在招股书中表示，IPO募资所得净额的约45%将用于对于生产设施的扩建和升级；约15%将用于丰富IP矩阵，加强IP运营；约10%将用于产品设计及开发更多产品类别与系列，丰富产品组合；约8%将用于优化仓储和物流能力；约7%将用于业务运营数字化；约5%将用于品牌推广；以及约10%将用于运营资金及一般公司用途。

来源：张通社