2025年9月20日：煤炭供应受限+需求回暖，多地价格创近期新高

摘要：9月20日北方港口动力煤普涨：秦皇岛港山西优混5500大卡平仓价980元/吨（涨25元），天津港同规格980元/吨（涨25元），京唐港985元/吨（涨25元），黄骅港990元/吨（涨25元）。5000大卡规格中，秦皇岛港山西大混877元/吨（涨26元）。细分来

以下详解2025年9月20日煤炭行情及背后逻辑。

港口价格

9月20日北方港口动力煤普涨：秦皇岛港山西优混5500大卡平仓价980元/吨（涨25元），天津港同规格980元/吨（涨25元），京唐港985元/吨（涨25元），黄骅港990元/吨（涨25元）。5000大卡规格中，秦皇岛港山西大混877元/吨（涨26元）。细分来看，5500大卡煤价990-1050元，1000元（蒙煤）、1010元、1020元（蒙煤）、1030元（低硫山西煤）均有成交；5000大卡报价890-920元，870元（混煤）、885元、890元、900元、910元、911元（低硫煤）有成交。

产地价格

鄂尔多斯、榆林超20%煤矿调价，粉煤、混煤、块煤涨5-20元/吨，部分煤矿库存告急。榆林二墩煤矿末煤600元/吨（涨20元），黑龙沟煤矿洗精煤涨20元；鑫轮煤矿复产增供，富民煤矿停销混块致局部紧张。山西大同Q5500动力煤坑口价490-530元/吨（较月初涨10元），部分民营矿因安检停产；内蒙古鄂尔多斯Q5500坑口价480-520元/吨（产量环比降3%，铁路外运同比增5%）；陕西榆林Q5800坑口价540-580元/吨（双节前贸易商囤货涨5-10元）。

进口煤价格

进口煤市场复杂：俄煤Q5500 CFR 80美元/吨，印尼3800大卡煤华南到岸价434元/吨，终端压价普遍，实际成交价低于报价，与国内煤价差50-80元/吨，贸易商谨慎操作。此外，澳煤5500大卡动力煤FOB价96-97美元/吨，印尼3800大卡小船煤CIF价48-50美元/吨；蒙煤甘其毛都口岸短盘运费68元/吨，蒙5#精煤1020-1050元/吨、原煤980-1020元/吨，口岸日均通关850车（环比增50车）；澳煤一线主焦煤CFR价205-210美元/吨，二线185-190美元/吨，仅占进口总量12%。

价格波动原因

供应端受限

虽部分煤矿复产，但产能释放受限：内蒙古超产核查，超产能10%煤矿停产；主产区安检趋严，“276个工作日”制度常态化致产量同比收缩。山西15座矿井因安全生产整治停产（涉产能1200万吨/年）；鄂尔多斯符合条件矿井可核增产能5%-8%，但9月因环保检查产量环比降3%。

需求端回暖

双节前化工、水泥等非电行业备货，冬储预期升温，需求回暖。9月中下旬电厂日耗下降，但非电需求弥补缺口：9月螺纹钢均价3650元/吨（环比降2.3%），247家钢厂高炉开工率84.3%（环比降1.2%）；独立焦企产能利用率78.5%（环比降0.8%），但补库需求推动原料煤库存可用天数增至12.3天。