摘要：近日美股震荡显著，而美债非但没有起到资产“避风港”的作用，反而被罕见抛售。英国《金融时报》近日报道称，近日，10年期美国国债收益率一度跃升至4.51%，30年期国债收益率一度突破5%，而就在本周早些时候，10年期国债收益率还不到3.9%。这一动向同时推高了全球

据环球网报道，近日美股震荡显著，而美债非但没有起到资产“避风港”的作用，反而被罕见抛售。英国《金融时报》近日报道称，近日，10年期美国国债收益率一度跃升至4.51%，30年期国债收益率一度突破5%，而就在本周早些时候，10年期国债收益率还不到3.9%。这一动向同时推高了全球各地的政府借贷成本，英国和日本的国债收益率也大幅攀升。专家认为，美国政府反复无常的关税措施正在消耗美元以及美国政府的全球信用，释放出美债作为传统安全资产已不再安全的信号。

特朗普（资料图）

持仓数据也显示，包括对冲基金和资产管理公司在内的一批投机性交易员正转而做空美元，目前已创下自去年10月以来做空美元的规模之最。美国商品期货交易委员会(CFTC)的数据显示，截至近期，他们通过这些押注持有约43亿美元的美元空头头寸。PepperstoneGroupLtd.驻墨尔本研究主管ChrisWeston表示：“市场对持有美元的抵触情绪依然居高不下。对美元的质疑也并非一朝一夕就能解决的，这预示着潜在的重大结构性变化。”

路透社的报道指出，10年期美债收益率并未如特朗普和财长贝森特所希望的那样大幅下降，市场对避险资金的需求也未能如预期增加。与以往股市动荡时期的情形不同，美债并没有吸引到全球投资者的避险资金。在美股暴跌的背景下，美债收益率却飙升。通常在股市下跌时，投资者会将资金转向避险资产，但目前的情况却相反，投资者不仅没有购买美债，反而展开了激进的抛售，导致需求减少，收益率不断上升。

美债暴雷和大量抛售的影响极为广泛。对美国自身而言，融资成本将大幅上升，新债发行难度增加，财政负担加重，形成恶性循环。高融资成本下，企业贷款难度和成本上升，投资和扩张计划可能受阻，影响经济增长。对全球金融市场而言，美债在国际金融体系中具有重要地位，其波动可能引发连锁反应，导致全球金融市场动荡不安，其他国家的债券市场、股票市场、外汇市场等都会受到影响。新兴经济体将面临更大的资金流出压力，货币贬值风险上升，金融稳定性面临挑战。

特朗普（资料图）

出于风险管控的原因，各国自然要减持美元资产，避免在美债雪崩时，因为手上有大量美元资产而成为美国的“接盘侠”。可以看到，日本首相石破茂就公开表示，自己并不认同不断对美妥协、寻求和美国尽快谈拢，是好的做法。潜台词就是日本拒绝全盘接受，还是要和美国讨价还价的。日本是美国在亚太地区最忠实的盟友，可石破茂依旧如此态度，就更别提其他的非美国盟友国家了。

2024年，跨境人民币收付金额合计64.1万亿元，同比增长23%。人民币跨境支付系统（CIPS）的覆盖范围显著扩大，截至2024年12月末，业务已覆盖全球185个国家和地区，2024年处理跨境人民币支付金额达到175万亿元，同比增长43%。2024年1—8月，主要大宗商品贸易人民币跨境结算金额合计为1.5万亿元，同比增长22.7%。目前人民币已成为全球第三大贸易融资货币。

特朗普（资料图）

以往各国手里捏着大量美元，是因为美元是世界货币，各国进行交易少不了要用到美元。然而近些年来，大部分国家都在减持美债，美国国债的前三大海外债主，日本、中国和英国均在去年12月减持了美国国债。2024年全年，中国合计减持规模达到573亿美元，这是自2009年以来中国持有美国国债的最低水平，2011年，中国持有美债达到巅峰，现在减持了大约5500亿美元。各国减持美元，是因为越来越觉得美国政府不靠谱

来源：亮剑出鞘