美团Q4:核心业务稳增,主动进攻AI

B站影视 电影资讯 2025-03-22 13:26 2

摘要:作者:金珊3月21日港股盘后,美团发布2024年Q4及全年业绩。Q4营收885亿元,同比增长20.1%。期内溢利62亿元,同比增长180.7%。全年营收3376亿元,同比增长22%。年内溢利358亿元,同比增长158.4%。


作者:金珊

3月21日港股盘后,美团发布2024年Q4及全年业绩。Q4营收885亿元,同比增长20.1%。期内溢利62亿元,同比增长180.7%。全年营收3376亿元,同比增长22%。年内溢利358亿元,同比增长158.4%。

美团的业绩基本符合市场预期。整体来看,美团还是面临和京东、抖音的多线竞争,美团这次能守住吗?同时在业绩电话会上,美团宣布主动进攻AI,新故事要怎么讲?

业绩一览

Q4收入885亿元,同比增长20.1%。

其中核心本地商业收入655.7亿元,同比增长18.9%;经营溢利129.0亿元,经营利润率19.7%(同比提升5.2个百分点)。增长由即时配送交易笔数增加、补贴减少及到店业务订单量增长驱动。

新业务收入229.2亿元,同比增长23.5%;经营亏损21.8亿元,亏损率同比收窄16.5个百分点至9.5%。主要因食杂零售业务效率提升及海外市场拓展。

销售成本550.4亿元,占收入62.2%,占比同比下降3.9个百分点,主要因毛利率改善。销售及营销开支173.0亿元,占收入19.6%,占比同比下降3.1个百分点,反映营销效率提升。研发开支54.2亿元,占收入6.1%,占比同比下降1.3个百分点。一般及行政开支29.4亿元,占收入3.3%,同比持平。

经营溢利66.9亿元,同比增长280.7%;经营利润率7.6%,同比提升5.2个百分点。期内溢利62.2亿元,同比增长180.7%。

2024年收入3376亿元,同比增长22.0%。

核心本地商业收入2,502.5亿元,同比增长20.9%;经营溢利524.2亿元,经营利润率20.9%(同比提升2.2个百分点)。新业务收入873.4亿元,同比增长25.1%;经营亏损72.7亿元,亏损率同比收窄20.6个百分点至8.3%。

销售成本2,078.1亿元,占收入61.6%,占比同比下降3.3个百分点。销售及营销开支639.8亿元,占收入19.0%,占比同比下降2.2个百分点。 研发开支210.5亿元,占收入6.2%,占比同比下降1.5个百分点。 一般及行政开支107.3亿元,占收入3.2%,同比持平。

经营溢利368.4亿元,同比增长174.6%;经营利润率10.9%,同比提升6.1个百分点。

年内溢利358.1亿元,同比增长158.4%。

年末现金及等价物708亿元,短期理财投资974亿元,全年经营现金流净流入571亿元。

本地生活稳固,和京东、抖音多线竞争

美团核心的本地生活业务发展依旧稳健,但还是面临和京东、抖音的全面竞争。外卖的壁垒很高,美团有压力但还能应对,和京东未来的竞争点在即时零售方面。抖音进攻的是利润高的到店和酒旅,依然是心腹大患。

Q4核心本地商业收入655.7亿元,同比增长18.9%;经营溢利129.0亿元,经营利润率19.7%。

首先还是和老对手抖音在到店方面的争夺战。

Q4美团佣金同比增长24%,广告同比增长18%。佣金增速依然快过广告投入,可能是和抖音在到店之间的竞争变得更激烈,或者是商家减少了广告投入预算,更重视最终的成交额。

美团的到店业务订单量同比增超65%,主要是通过组织架构调整后,美团外卖对到店的引流效果更好,配合“特价团购”、直播营销及低线城市下沉策略,所以出现了大幅增长。

双方在团购价格方面的差距正在被抹平。抖音的团购折扣开始收窄,美团也开始要求商家拉齐不同平台之间的折扣。据报道,去年抖音生活服务Q1销售额不到1000亿,Q2为1100亿左右。

美团在腰尾部的商家很难被抖音攻破,抖音转向了头部商家,包括海底捞、麦当劳等连锁店,这些商家有更多的营销预算。和美团BD重资产相比,抖音在生活服务板块越做越轻了,开始引入服务商为商家的直播等方面搭建服务。两条不一样的道路,也意味着后续美团和抖音能进行错位竞争。

在外卖方面,美团依然保留第一的位置。

根据交银国际证券研报,2024年美团外卖市场份额占比为65%,饿了么占比为33%,其他平台合计占有率仅为2%。

京东外卖目前的订单量能撼动美团的地位。但是京东的进入,也会让美团承压,为骑手上社保预计未来会增加成本。

美团和京东未来的竞争点会在即时零售。美团即时零售的品类扩大到3C及数码家电,这是京东的优势品类,未来必有一战。

此外,美团公布了骑手方面的数据。2024年全年,月均有单骑手数量为336万。美团全国范围内高频骑手的月均收入在6650元至9344元之间。

2024年美团年交易用户数突破7.7亿、年活跃商户数增至1450万,均创新高。美团高管表示,现有用户开始在更多样的场景、更广泛的时间段越来越频繁地订购外卖,新用户的购买频率和客单价要高于之前的用户群。

美团“神会员”的覆盖范围扩大到旅游、景点等更多品类,使用“神券”的订单比例继续上升到总订单量的40%以上,贡献率进一步提高;超过70%的到店酒旅商家都加入了“神会员”项目。来自“神会员”的交易用户占交易用户总量的10%。

海外加速开城

出海是为数不多的增长赛道。和其他互联网公司需要高投入才能换高回报不同,美团的费用端并没有大幅增长。出海还没烧太多的钱。

在出海的第一站香港,美团已经成功站稳脚跟。

据香港市场调研机构Measurable AI,按订单量计算,截至2024年3月,按订单量计算Keeta市场份额为44%,Foodpanda为35%,Deliveroo为21%。

香港已经形成三分天下的局面。并且Deliveroo将在今年4月撤出香港,未来只剩Keeta和Foodpanda两家公司争夺市场。有观点认为Keeta更符合用户使用习惯,所以也能承接部分Deliveroo的用户。

香港只是美团的试验点,沙特是主战场。

在利雅得的成功经验上,美团在去年12月、1月再次开城。目前KeeTa已经覆盖了沙特阿拉伯的多个主要城市。

在中东等许多海外市场,当地的外卖平均订单价要远高于中国,也就是说当地用户更愿意为服务付费,外卖企业的利润率也高于中国市场。这也是美团目前利润率没有被出海策略拖垮的原因之一。

在出海方面,美团主要是复制国内的打法。先通过外卖站稳市场,获得高频的流量,接下来再开拓到店、酒旅等高利润的业务赚钱。

主动进攻AI

今年以来,DeepSeek带火了中国科技股。恒生科技指数上涨近30%,但美团年内上涨仅8%左右,落后于大盘。美团的股价没有吃到AI的红利。

美团高层在电话会上明确表示了,接下来也要主动进攻AI。

王兴谈到,“美团在人工智能技术方面的策略始终是主动进攻而非被动防守。要知道,每当有像人工智能这样颠覆性的技术出现时,我认为唯一有意义的应对策略并非捍卫我们已有的东西,而是要利用自身所拥有的一切资源去主动进攻。”

美团表示AI的策略主要分为三层。

第一层,日常工作中的人工智能,主要在员工生产力方面。美团已经开发了内部的大语言模型,名为longcat。通过将longcat与其他模型相结合,推出高效的工具,包括AI编码、智能会议与文档助手等等。利用美团的大语言模型研发了一款AI智能体客服。工作效率提升了20%,客户满意度提升了7.5%。同样会通过AI销售助手来辅助BD团队(商务拓展团队)。公司内部大约27%的新代码是由人工智能编码工具生成。

第二层是在产品上的应用,主要有两方面,用AI优化现有的产品,开发原生AI新产品。在商家端提供工具,线上商店智能设计、智能运营管理、动态定价建议等,降低商家数字化门槛。消费者端体验升级,AI助手矩阵,推出餐厅助手、旅行助手、订单助手,支持语音/文字交互,提升搜索与交易效率。原生AI产品开发“私人助手”,覆盖全服务的AI助手,整合外卖、预订、团购、旅行等场景,提供一站式个性化服务。未来还会和现实世界联动,依托美团线下履约网络(即时配送、无人配送),将AI服务从数字交互延伸至实体交付,解决用户真实需求。

第三层是不断对外投资,增强内部模型的能力。据公开资料显示,美团目前投资的公司主要包括大模型和机器人两大方面。包括月之暗面、智谱AI、光年之外(原王慧文AI创业公司)、宇树科技、未来机器人等等。

美团目前的AI故事还是为核心业务服务,作用是降本增效,暂时并没有出众的产品。

参考资料:

1.新浪科技,美团Q4业绩会实录将推出全新原生AI产品,建立内部大语言模型

2.财经杂志,美团财报解读:核心业务稳健,AI新故事难讲

3.虎嗅,美团想另选一种命运

来源:东哥解读电商

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