摘要：Arnott Capital于上周末致函投资者，建议做空泡泡玛特（Pop Mart）的股票。泡泡玛特是拉布布的制造商，做空是股票期货市场常见的一种操作方式，指操作者将手中筹码按市价卖出，等股票期货下跌之后再买入，以此赚取中间差价。

Arnott Capital于上周末致函投资者，建议做空泡泡玛特（Pop Mart）的股票。泡泡玛特是拉布布的制造商，做空是股票期货市场常见的一种操作方式，指操作者将手中筹码按市价卖出，等股票期货下跌之后再买入，以此赚取中间差价。

这家总部位于中国、在香港上市的公司，其市值从2020年的约100亿澳元飙升至如今的超650亿澳元，这主要得益于市场对拉布布的需求，目前需求远超供应。

名人效应和“盲盒”销售模式都推动了拉布布热潮，它受到了David Beckham、Kim Kardashian和韩国女团Blackpink等名人的追捧。

拉布布的零售价在30至60澳元不等，但在二手市场上的价格已达数千澳元，仅在上周就有一个以10500美元（16250澳元）的价格售出。

然而，据Arnott Capital透露，这股热潮正显现出逐渐消退的迹象。

该公司在给投资者的报告中表示：“做空我们归类为‘炒作周期’或‘时尚’股票的公司，其风险在于，在没有明确催化剂的情况下，无法预测其势头会持续多久——就像试图测量一根无穷长的绳子。”

“然而，我们相信这个催化剂现在正在互联网上实时展开......6月，拉布布的转售价格达到峰值，此后持续下跌。”

“我们认为这将使2024年下半年和2025年上半年的大部分需求面临风险，可能导致库存亏损和供应过剩。”

Arnott Capital将这与2010年代初的Hello Kitty热潮进行了比较，当时制造商Sanrio的股价飙升约700%，然后在几年内暴跌。

该公司写道：“我们认为拉布布正在遵循类似的炒作周期，只是因为拉布布通过‘盲盒’这一独特销售模式而引发热潮......在我们看来，这就像一种伪彩票。”

高需求和低供应导致黄牛通过购买拉布布转售牟利，

上个月，人们忍受严寒通宵排队等待墨尔本泡泡玛特门店开业——该公司在澳洲已有11家门店，还有一家计划于今年晚些时候在悉尼CBD开业。

来源：我想要星期天