摘要：国联民生证券发布研报称，近日，国内Monica团队发布了AI Agent产品Manus，Manus采用多模型动态调用，并未自研大模型，采取不同大模型搭配使用。公司强调整合和优化资源满足客户需求为产品策略，Manus的出现意味着AI应用市场在模型平权后迎来较快发
智通财经APP获悉，国联民生证券发布研报称，近日，国内Monica团队发布了AI Agent产品Manus，Manus采用多模型动态调用，并未自研大模型，采取不同大模型搭配使用。公司强调整合和优化资源满足客户需求为产品策略，Manus的出现意味着AI应用市场在模型平权后迎来较快发展。DeepSeek R1自2025年1月来，该款高效的推理模型开源开启模型平权时代，计划开展AI赋能的公司可凭借API接口接入或进行本地化部署，从而完成模型赋能的推进，应用市场或迎来快速发展期。
国联民生证券主要观点如下：
行业事件
2025年3月6日，国内Monica团队发布了AI Agent产品Manus，可实现发出指令后，程序全部自动执行。Manus不仅能提供建议或答案，还能直接交付完整任务成果，并展示全部推理过程。该AI Agent结合了Claude的Computer use与OpenAI的Deep Research，并可以直接生成代码，成为coding Agent。Manus在GAIA(通用AI助手)基准测评上，超过OpenAI的Deep Research，成为GAIA评分第一。
Manus通过长串思维链及工具调用体现Agent代理人功能
Manus在宣传视频中包含3个案例，第一个为给Manus上传简历并进行筛选，Manus分析指令后阅读简历后提供排名建议，并在用户要求下生成表格，全执行流程可向用户进行展示;第二个为寻找房产，Manus可根据用户需求，筛选需求房产；第三个为分析股票，Manus可以打开Python进行分析，并生成网页文件。除展示视频功能外，Manus亦可在旅行规划、教育内容创新、保险政策比较、供应商采购、财务报告分析、创业公司列表整理、在线商店运营分析等领域实现agent处理。
Deepseek R1开源赋予应用公司模型平权
Manus采用多模型动态调用，并未自研大模型，采取不同大模型搭配使用。公司强调整合和优化资源满足客户需求为产品策略，Manus的出现意味着AI应用市场在模型平权后迎来较快发展。DeepSeek R1自2025年1月来，该款高效的推理模型开源开启模型平权时代，计划开展AI赋能的公司可凭借API接口接入或进行本地化部署，从而完成模型赋能的推进，应用市场或迎来快速发展期。
模型平权赋能AI产业链，算力、公有云、一体机市场快速增长
高效率低成本的推理模型在开源后，推动了AI全产业链发展。对于上游算力，由于模型开源降低了大模型的使用成本，导致模型使用量快速提升从而推动了算力需求。多数中小企业需通过云端API接口接入大模型从而开启自身业务与AI相结合，公有云市场有望快速增长。部分大型企业由于对于自身隐私数据的保护，需采取本地化部署，AI训推一体机市场有望快速增长。云侧与端侧的增长推动了基础算力芯片需求，AI芯片市场有望迎来快速增长期。
投资建议：建议关注AI技术进步带动整体产业链机会
AI技术进步带动模型平权，在模型平权影响下，数据、算力、模型、应用整体产业链有望迎来快速发展，有望带动四方面投资机遇。
(1)算力基础设施建设机遇：大模型能力提升或推动算力需求改变，国产GPU生态体系加速发展，建议关注中科曙光(603019.SH)、紫光股份(000938.SZ)、浪潮信息(000977.SZ)等领军企业。
(2)端侧AI软件开发机遇：端侧设备将是人机交互的重要中介，或将带动端侧AI应用的软件开发机遇，建议关注中科创达(300496.SZ)等相关公司。
(3)生产力工具革新机遇：大模型有望为生产力工具带来降低专业门槛、减少重复劳动等变化，建议关注金山办公(688111.SH)、用友网络(600588.SH)、泛微网络(603039.SH)等。
(4)行业信息化创新机遇：大模型有望率先在金融、法律、教育、医疗、汽车等领域落地，行业信息化厂商将是连接基础大模型厂商和行业客户的重要环节，建议关注恒生电子(600570.SH)、宇信科技(300674.SZ)、中控技术(688777.SH)、卫宁健康(300253.SZ)等行业信息化头部企业。
风险提示
商业化进程不及预期风险：AI大模型应用仍处在早期探索阶段，成熟的盈利商业模式尚未形成，商业化进程或有不及预期风险。
数据安全风险：AI大模型的运行需要大量的数据，这些数据中可能包含用户的个人信息、公司的商业机密甚至政府的敏感数据等，存在泄露个人信息、敏感数据的风险。
行业竞争加剧风险：AI大模型领域参与者包括新兴创业公司、互联网大厂、垂直领域 IT 企业等，存在行业竞争加剧的风险。
来源：智通财经