摘要：你敢想，H股竟然比A股贵，还不止一个！我们必须打起十二分精神看待这一现象，背后正是这一波历史级牛市的底层逻辑。正因为此，今天所长做了一个重大决定，送上了前所未有的福利，下面详细讲。

你敢想，H股竟然比A股贵，还不止一个！我们必须打起十二分精神看待这一现象，背后正是这一波历史级牛市的底层逻辑。正因为此，今天所长做了一个重大决定，送上了前所未有的福利，下面详细讲。

很多人知道宁德时代近期登陆了港交所，但很多人不知道宁德时代的H/A溢价率竟然超过10%，也就是H股比A股要贵得多。不仅如此，比亚迪的H/A溢价率也一度超过6% ，恒生AH股溢价指数更是创了近5年的新低！

这正是长期大牛市的全新根本逻辑——国际资本开始抢筹优质中国资产了 ！

其实这并非近期的现象，港股创新药板块都已经走牛大半年了，只是很多人没有察觉到而已，背后的根本原因就是外资抢筹中国创新药优质资产。

中国创新药早已非吴下阿蒙，相反，一日千里，对外授权交易越来越频繁，合作金额越来越大！2025年中国BD项目更是占据了国际大药企合作项目的40%多，成为全球早期创新药最大输出国，很多创新药厂商也悄悄实现盈利！

创新药成为确定性越来越强的优质资产，但因为国内资金的偏见，此前它的股价和估值一直躺在地板上，外资们就集体涌过来抢筹了。

如果创新药的大涨还有超跌反弹的因素在，近期比亚迪、宁德时代创新高甚至H/A价格倒挂，就是外资抢筹中国优质资产的铁证了！而且这一切只是刚刚开始，趋势将会越来越明显。

对比一下特斯拉和比亚迪，相信大家会跟所长一样对此坚信不疑。比亚迪销量、营收、净利润都全面超越特斯拉，全球化上也在快速追赶，近期更是在欧洲纯电车市场首次完成了对特斯拉的超越，那凭什么特斯拉的市值超过一亿美元，比亚迪的市值才1亿多人民币？就因为特斯拉的自动驾驶更强，或者说有人形机器人业务吗？绝非如此！

两者估值的悬殊差距，主要还是因为美股是全球资本市场中心以及全球投资者对于中国资产存在偏见。但随着deepseek在全球范火爆出圈，中国资本市场国际化程度日益提升，偏见慢慢得到了纠偏，被低估的中国优质资产也就也逐渐迎来了估值修复。

我们必须对这个历史大趋势有足够清楚的认知，并做相应的策略应对，这也是这两年《所长会客厅》里一直在强调的。

也正是因为这样，这两年《所长会客厅》价值30指数里的成分品种主要都是中国优势产业龙头，或者充分受益于国产替代的品种，很多都在今年迎来了大爆发。未来，所长将继续围绕这个方向持续在《所长会客厅》里挖掘和跟踪这些中国优质资产。

也给新来的朋友介绍一下《所长会客厅》，这是所长在价值事务所之外提供的一个付费小圈子，专门提供价值事务所无法提供的增值服务，比如更加深度的研究、题材预判和分析、宏观研究和策略提供、个人问答、投资课程学习、专题直播等。

因为价值事务所已经是一个全网粉丝量超过100万的账号，无论是跟投资决策直接相关的，还是比较敏感的内容，都没办法深入讲，甚至都不能涉及。而所长会客厅则不存在这些问题，所长会客厅里至少会提供这些与价值事务所不同、无法提供的服务。

一，更加深度的研究

价值事务所全网有超过100万订阅者，为了照顾绝大部分人的阅读体验，在深度上会做一定程度的牺牲，比如在企业研究上，关于企业创始人、行业商业模式、企业的经营细节、估值、行业公司的对比等都不会涉及或者浅尝辄止，但所长会客厅里追踪企业时这些方面都会补齐，更接近真实的投资决策。

二，更加敏感的内容

受制于自媒体的管控，加上价值事务所已经具备一定的体量和影响力，很多敏感内容都没办法涉及，所以关于政策解读、资本市场真相、投资决策参考等内容都只在所长会客厅里提供。

三，更全面的陪伴

《价值事务所》的文章发布后所长会通过评论回复的方式陪伴大家，但受制于时间和精力，只能回复一小部分小伙伴的疑问。而《所长会客厅》里，除了所长，还有专门负责维护的投研合伙人，可以满足大家的各种提问需求，无论是自己持仓相关的，还是行业或者投资方法，乃至其他的，都是有问必答，对，就是有问必答！

四，更及时的解读

由于账号推送限制，价值事务所没办法对热点新闻或者企业突发事件做及时解读，所长会客厅没有发布限制，一旦有此类大消息发生可以及时进行解读，供大家投资作参考。

五，更多的精品内容补充

为了做企业研究，所长和团队平时会阅读大量的资料，有很多不错的资料想跟大家分享，但受限于价值事务所的发布次数限制以及版权的问题只能作罢。在所长会客厅里则不存在这样的限制，可以跟大家随时共享优质的投研资料。此外还有价值事务所制作的所有精品课程。

眨眼间所长会客厅运营快两年了，回顾过去的近两年，所长可以非常自豪、问心无愧地说，“近两年的经营，对得起之前决定做所长会客厅的初心，对得起大家的信任，所长和团队不仅完全提供了承诺过的所有服务内容，甚至尽可能的超预期！无论是会客厅里大家的反馈，还是近90%的续费率，也证明了大家的认可。”

这可以说是所长这两年来最开心的事情了，只有我们才知道做到这一点有多不容易，好在我们做到了，没有辜负任何一份沉甸甸的信任。

也正是因为我们做到了，我们可以做到，所以，今天所长做一个重大的决定！

此前很多读者朋友都希望所长会客厅可以推出季度版本，但当时所长担心自己和团队的时间、精力无法承接太多的用户，所以只能通过年费的形式限制人数，以保证所长会客厅的体验。

但经过了近两年的运营，尤其看到了大家的积极反馈和续费率，所长接下来有信心，只要用户不是瞬间爆炸性增长那种（这种也不现实），所长和团队都可以应付得来，可以保证每一个进来的读者朋友的体验。

所以，所长今天在这里做出了一个重要的决定：所长会客厅在年度版本的基础上，首次推出季度版本！季度版本权益跟年度版本完全一样，只是时长不同而已。

另外，为了感谢所有新老朋友的信任，恰逢电商行业一年一度的618节日，很多朋友在问是否有活动，所长会客厅也推出史无前例的优惠：买一年送半年！

大家可以根据自己的实际需求，选择适合自己的版本。

这真的是史无前例，是所长会客厅推出以来的力度最大的促销活动，而且也可以明白无误地告诉大家，今年也不会再有比这个更便宜的价格了！

另外，随着季度版本的推出，为了保障大家的体验不缩水，无可避免要加大资源投入，尤其是人力资源，为了平衡产出和投入，以保证这份事业能长期维持下去，所长会客厅里接下来将根据用户增长情况逐步阶梯式涨价！

买一年赠送半年的活动面对所有用户开放，建议老朋友们也趁着活动价囤起来，错过了就再也没有这样的价格了。

活动时间初定到2025年6月20日截止，中间也可能会根据用户加入的情况调整规则，请有需要的朋友尽快加入，也建议大家都尽可能加入，来体验所长会客厅里不一样的、特别的增值服务。

来源：价值事务所所长