摘要：周末有些事，现在才发，上周五市场按预期完成了前两个小时的回升后再次回落，科创完美的触及到了60天线位置1361，那么接下来就是破位了，深创还未到60天线，但短期趋势的“探底”加“破位日K级别或60天线已然不可逆，所以本周整体上只有四个字，“探底”和“回升”，而
周末有些事，现在才发，上周五市场按预期完成了前两个小时的回升后再次回落，科创完美的触及到了60天线位置1361，那么接下来就是破位了，深创还未到60天线，但短期趋势的“探底”加“破位日K级别或60天线已然不可逆，所以本周整体上只有四个字，“探底”和“回升”，而时间点已经来到了我们月中旬附近，并且向19和20号这预期两天的一周正中里的探底发展，那么我们在上周三就已经发文对详细操作计划的核心标做预期下探，并且到合适点位吸收的策略，所有预期如剧本一样发展运行。
所以当前中期高点已经建立在了4000这个维度层面，无论是上证，深创科四大指数，还剩下一个回升修复级别的周期行情，并且，上证的滞涨无持续，即便突破也没有任何意义，同时深创科的调整和宽幅运行，科创已经形成趋势破位，那么后续的强周期反抽的回升修复也会有所动能，所以综上所述的整体，我们以全局为观测，3040以来第三大周期初始的行情，已经进入到尾端，无用在意上证指数是否新高，因为毫无意义，紧盯深创科三大指数围绕60天线附近运行的一波回升修复行情即可，并且，那么由于整体科创和深创的宽幅调整时间周期较长，如若以10.10开始的整体B段调整观测深创科会发现，当前已经运行到了第26个交易日，整个调整超出了我们原（B段）计划的18个交易日，而随着指数级别在调整中的调整和反抽同时运行，使时间周期延长，整个宽幅调整的运行延长，第五大周期如果按预期测量，时间点应以10.10为初始主要观察深创科，上证和深创科自10.17开始的运行节奏有所不同，而随着科创的运行加长，我们则以全局的10.10开始对科创做整体的A段调整，并且刨除掉10.10前面的3天涨幅，因为这三天已经产生了时间周期变化，同时不以五波结构划分，毕竟10.10开始的整体调整已经来到了第26个交易日，单个波段已经来到26个交易日的运行周期，必然也无法运行五波，所以只能以高位盘整的ABC做运行趋势处理。
科创运行图
原11.2科创运行图
深指运行图
原11.2深指运行图
综上所述，前期我们以10.10之前的3天反弹做了一个小A处理，那么当前，去除掉小A无意义的运行方式，直接从10.10开始做A段整体调整运行，当前的A段调整也就来到了尾声，面临和迎接到来的，就是我们期待已久的11月的回升修复行情，来的稍晚了些，但也一定会到，不过深创已经距离60天线较近，但距离10.17低点还较远，所以本周的前半周”探底“深创完善60天线下移是大概率事件，但要破位掉10.17低点，目前看在此回升前还无法完成，只能是回升完成后的事，并且这前半周期间，科创也会出现滞跌信号，毕竟已经先手破60天线的态势出现。所以上证还或许存在一个创新高的过程，但依然没有多少，主要跟随要做的，是深创科所存在的一个回升修复行情的这一周期机会，完成之后，将进入第五大周期10.10开始ABC结构当中的C段调整，同时也彻底进入年底至明年一季度的大周期B段调整（3040开始的整体A段至12月中旬附近再运行B段调整），
8.10文图
所以，此回升修复周期机会就是10.10开始第五大周期ABC当中的B段。
小周期结构上分析，探底的重要时间点在周三下午前，前半周还有探底需求，而我们的操作策略由于进入到行情尾端，也从进攻行情转变到了大周期防守方向的策略，一方面是进入到行情尾端，深创科的宽幅节奏展现出鸡肋走势，上无法持续，下又产生抵抗暂时无法持续下跌，上证新高个股依旧不赚钱，而防守策略方向不仅是尾端补涨的方向，更是后期调整中抵抗性的方向，所以调整周期年底到来后，我们就不需要有太高预期，以少量仓做抵抗或者小有盈余即可，为的更是明年一季度到二季度的大周期调整完成，进入到后面更大级别的C段牛市上升轨迹当中，把这一长期思路一定要奠定清晰，所以以深创科自10.10开始的调整反复运行，都属于筑顶阶段，而回升修复里，深创科也无法再次新高，这也是一项重要认知，所以对回升修复里尤其是还新高的标，也要适当降低预期，对全局要有清楚认识，补涨的板块还是存在一定机会，但市场环境操作变差，难度加大，节奏和板块方向切换的轮动显得更为重要。
到了12月中旬附近后，整个以上证4000维度的中期高点阶段彻底完成，并且深创科的回升修复运行也完成后，市场进入大级别的B段调整，对于B段，尤其是强周期板块，涨高的方向，都要有调整的充分预期，调整空间还是较大的，这个我们很早就提示过，至少会破掉第四大周期（7.4-9.25）里B段低点的3547点，使筹码分化规整和重拾，或许当前有些人还不认可此点位，认为涨了还涨的思维模式，不懂大周期的运行规律，但当12月真正调整趋势一步步出现后，我们在看，并且和确定此点位预期的一步步形成。
今年以来的行情，从3040涨到现在整整1000个点位，到现在4025及4034整整1000个点位，用时半年多点儿时间，这个主升阶段的快速行情之前就只有一个半年的宽幅震荡和去年9.24的空间突围，4.7开始的为第三大周期（4.7-7.3的60个交易日），四大周期为7.4-9.25的60个交易日，9.26深创科变盘后运行了3天的反弹，至10.10，这是我们集体大幅抛出科创半岛心的日子，那么由于时间延后，自9.26开始，第五大周期时间周期节点已经有所变化，时间节点已经从以往标准的60个交易日，小周期有所延后，我们当时提到，9.26开始的周期，必然先以调整为初始，无关上证后来的运作方式，四大指数都进行了一波调整，9.26变成了10.10。
从大周期角度看，我们所述最多的科创半岛心底层逻辑和宏观面来自于科技2025兑现元年的这么一整个大周期规划，多数人都是跟着一路逃科创顶走过来的，那科技2025到明年有没有机会，我认为还是有的，但机会可能会比今年少一些，毕竟这是一个大突破性质，后期大概率转为结构趋势性，需要以强周期拐点为布局方针，这是贯穿到12月调整完成至明年一季度的时间周期后的维度，因为很多科创半岛心都历史新高。这些个股大都以年为单位呈现结构性趋势，就你比如用众位举例，它的每一个节点的调整或者是运行时间不会很多，不管哪一段周期每一个跌的时间不多，同时也不是那种连续拉升走持续单边的结构，这就凸显出半岛心的强周期属性，即弹性大，调整短的策略，这就更加重视了以周期趋势为拐点的布局，那么下周大概率就是要到一个拐点了。同时我们得知道，一家企业，他的基本面，业绩面的增长，无论哪怕任何消息面，长期趋势的维度，是一定会反应到K线级别的趋势走势上的，所以好的公司，一定是长期趋势向好的结构，基本面会反应到走势上，走势也会反应出他基本面的良好，那么随着行业和经济的重振，周而复始的节奏，回踩大周期的行业，或者板块，一定就会迎来新的爆发节点，此逻辑同样适用于床创新药和医疗里面，因为人们看到的所谓业绩或者增速消息，都是滞后的，这就需要挖掘和深耕行业的资金面。
那么防守的方向，例如我们当下讲的医药，医疗领域，已经展现出了鲜明的抗性优势，或者是中字头和基建的周期轮动，这里有个鲜明的逻辑，很多老朋友是非常之印象深刻的，我们以20年结构牛的特征反映出这波科创牛的特征能看出，四个行业周期切换的方，先医药，医疗到科技芯片，再到新能源，最后到基建的顺序，也就是说我们防守策略的行业不仅是去应对上证指数维稳的架构，也是规避深创最大涨幅的来源点，那么很明显，深创的最大涨幅来源点无非是科技，军工AI算力大金融和资源金属等，上证的来源点也同样是这里，可以看看中字头的权重以及医疗器械权重的补涨和抗性依然没到，包括一些老的传统内需的这些扩展行业，就拿雅夏水电举例，内需维度也是长期发展的规划方向，经过前期爆发后，很多标都深度踩了回来，这些方向，无论是医药，医疗中字或基建，它的防守安全边际的轮动周期都是非常显著，很多去年的朋友应该记得去年我们一直去讲光伏锂电的弱周期复苏会是非常之缓慢，你会看到从去年924到现在为止，光伏锂电（包括储能固态）行情在上半年都是宽幅震荡，我们当时在此行业突破就讲，这个行业突破新高会很慢，未来至少半年的维度都是在底部箱体反复震荡，也正应对了光伏锂电上半年的趋势，我们就以简单的龙击来举例，看光伏锂电或ETF整体的趋势，经过去年10.8节点后，整个在底部盘了这么长时间。而去年，我们很多的半岛心资金优势，不仅在10.8，10.9展现了先发优势，更是在去年的最后三个月，先行突破，但光伏锂电上半年经过了一整年的盘整，很多的头部权重，大部分的大市值标，也仅是堪堪把10.8节点过去了而已。所以我们才在后来的年中旬后把光伏锂电跟着科创半岛心的方向策略，重提了起来，而光伏锂电的运行时间周期，也刚好整体在科创半岛心之后，那么这就像是什么？正如同当前在底部盘整完成的又一个行业轮动方向，即医疗器械。你们思考这个逻辑点，当前的整个市场轨迹，就是这么一种轮动的写照，不是说这个行业没有被提起，或者说弱周期修复缓慢就没有机会，而是没到那个“周期趋势拐点”，那么什么到拐点了，不正是我们7月初就定性的科创大力突破的大行情上涨，所以把这种深层轮动节奏搞清楚，不要什么行业涨高了，后知后觉的去追哪个行业，这也正如同我们去年讲光伏锂电未来一段时间都会在底部宽幅震荡，从而上半年的宽幅震荡产生，也没有产生比较强大的机会，这是基于更大周期维度的资金面写照，把这个逻辑点搞清楚，就明白光伏锂电的上涨轮动，那么当前的高点就显而易见了，也导致上半年它并没有什么机会，咱们把这个逻辑点需求了之后，那么上半年光伏里面其实机会是非常小的。
那么跟踪创新药逃顶的这波朋友又是很清晰的记得，8月底创新药的见高，和日K级别的三针单影结构，所产生的下上下顶部宽幅震荡，我们当时说，创新药至少面临着一个月的调整周期，然而创新药指数的最低点的时间，也刚好正是在10.13，也就是深创科高位的资金逐步撤退后来的时间点，那么这种主力资金切换的时间点和9月创新药医疗和中药等的调整一个月时间，是不是就足够验明观点了，去想一下，从我们上述对光伏锂电的节奏再看医疗，医疗，医药电商、医药商业创新药整体是7.4第四大周期开端之前就已经开始冒头了，先于科创半岛心，我们把创新药指数看一看就能明白，创新药7.4之前就已经涨了一波，那么现在你看到这一波补涨的方向不仅是创新药涨了之后，中药的补涨也非常强，那么再要补涨的方向无非就是医疗和医药商业，我们再去看医疗内部的很多标，同样是跟20年一块去突起来的，那为什么医疗现在很多还涨得不够高，依然是一个行业产业链上游跟下游的轮动需求不一样，就像前端的药和和后端的商业性质不同一样，到其他半岛心和PCB行业的表现也是同样的逻辑，轮动需求不一样罢了，现在很多中药，补涨的力度非常猛，而现在的医疗和商业就是底部横盘震荡箱体结束，或者堪堪矛头的资金面意图，就像创新药没有上涨之前一样，后期回过头看，都是机会，那么这就像是具体到了上半年横盘许久到达现在的光伏锂电一样，当前是整个医药整体的大周期起立行情，所以说医疗这个位置包括创新药整体很多一些低位的，甚至从8月底重新回撤回来的，调下来到现在看看，逐步往上再去涨这些性质一样的，轮动节奏也是一样，你把这个东西对照咱们过去对光伏锂电的这个例子看现如今去理解，就能够明白当前医疗它所处的性质是在什么地方。
指数当然也是一个宏观因素，上证指数现在为止的话，前面咱们预期是中旬附近，接着推到了19、20号，时间也运行到了节点时刻，本周时间就是17号的时间来讲到19号这个地方指数还得去调，科创内部很多权重已经展示出结构性破位姿态，但记住并不会多，尤其半岛心的某创，顺势而为，一步一个脚印的去往上去踩，一步一个突破和承接去到达另一个空间维度，以主力思维去想这个时候我突破的这些获利资金，去兑现了，之后但是我的长期资金是跟着大周期跟着大市场的牛市去运行去走的，结构性趋势的运行不像单边震荡上升去走，你不知道到底怎么买？这就是什么，跟着周期趋势拐点去介入的例子。同时大周期宏观科技2025也到了一个第一大阶段兑现完的元年。短期上，科创半岛心调完，重新进入回升修复行情，多数标风险系数调整到低点风险已经不大了，而证券指数不具备新的进攻要素，是从8.27的D段调整就见中期高点延续至今，所以上证指数更没有大力持续突破的空间维度了，证券的机会至少要到明年了。
四大指数年底后的调整，例如上证的地产，大金融，消费白酒等，深创科大涨的不同行业板块方向性质，都是后期比较大的风险方向，消费白酒的概念一定是长期熊的这波行情跟它都没有关系，就记着一点宏观格局的变化，A股要强不会靠酒或传统消费，只能是科技强，这波去影响深创科指数走高的更多的板块是沪深300，就在上周文章里面写到一个逻辑点就是80%的个股是跟上证走势没有任何关系，这80%里面的个股又有40%是跟深创科没有关系，另外40%是跟深创科走势见高之后震荡调整。其次，这一波3-5年格局牛市，更大的机会，一定是在科创，科创的突围性质奠定长期格局，乃至明年，所以无论是半岛心，哪怕是防守板块，科创的好公司也是优选，20年的创业牛到今年的科创牛，是我们一直以来跟随的主线。同时你无论去看四大指数任何支撑指数这波大涨的板块，未来去调的一定不会是我们的防守板块。
未来我们的操作，计划和面对调整，都一定要具有乱动节奏把握的前瞻性，和安全边际的塑造，就像7月初我们对科创大涨，就是以充足的安全边际先入手，不要去等到市场涨起来了，行业涨起来了，产业涨起来了再去追，学会去对未来有一个预期，有一个规划，未来什么行业能够轮动到，什么行业能够去爆发的一种表现，包括个股也是一样，盘古的逻辑，不是说这个公司它真的去到达了某个订单，或是某个超级利好，或是某个订单爆发之后产生的行业格局，不以这个为前提入手，因为当散户看到市场消息，绝对都是滞后的，而真正的消息，是不会让投资者提前知晓，要么就直接是一字板。而是说这公司它本身就具有一定优秀的基本面和竞争力，它通过长期下跌之后，降低了这个公司本身价值。他的资产已经从十块打到五块，这个时候他只要轮动到这个行业周期，他的趋势结构表现，都会以不同趋势和资金运作集中去爆发，核心就是以发掘安全边际和对未来机会的预期性为首。
咱们前面已经多次提及了全球市场要产生的共振性金融风险，而上周五，亚太，各州到各国金融市场全体大跌，这里都要产生集体性的风险释放，这些咱们都有过预期，再有短期不要以美股去参考，美股对我们市场影响几乎没有，无非是开盘资金面的初始情绪，当前富士a50，包恒生主连。都是短线往下调的情况。再次提及光伏锂电的中期风险，这个远远大于机会性，即风险占比80%，你能拿到的机会占比仅20%，就是这个比率，即便很多公司盈利达到复苏，但也远远到不了20年那会儿的标准，还需要很长的时间周期维度去消化产能。
市场运行到明年的9.24之后才会进入到，整个行情的第三年，所以整个大周期，至少都是到明年9.24之后的事，至少等明年的大C段上升运行到明年的9.24之后再看点位，整个大周期行情，即便按预期后面年底到一季度出现了我们说的调整，也不用担心，大的行情依然没结束，不要跌下来就叫熊市，要敢于在大跌时拿更多的筹码，核心点的入手，当前和未来都会是个股行情，行情变化看似综合指数波动单边缓慢，但板块的轮动节奏非常复杂，明显可以看到的是，这一波第四大周期走势上升结构，也没有以往市场的上升趋势那么好做了。科创短期到位我们会再把仓位拾起来，半岛心属于强周期，弹性也会比较好。主要是要把握节奏的轮廓。
来源：财经大会堂
