摘要：在AI浪潮的推动下，存储行业正处于一场深刻的变革前夜。当我们还在热议HBM（高带宽内存）如何为AI训练提供极致速度时，一种名为HBF（高带宽闪存）的全新技术已经崭露头角，有望在不久的将来重塑AI存储格局。

技术迭代无止境，存储巨头们已在新赛道加速狂奔

在AI浪潮的推动下，存储行业正处于一场深刻的变革前夜。当我们还在热议HBM（高带宽内存）如何为AI训练提供极致速度时，一种名为HBF（高带宽闪存）的全新技术已经崭露头角，有望在不久的将来重塑AI存储格局。

要理解HBF的价值，我们需要先看清AI发展面临的核心瓶颈。当前，AI模型正从处理文本向生成图像、视频等多模态发展，所需的存储容量呈现指数级增长。据广发证券指出，随着AI推理需求快速增长，未来AI存储整体需求可能激增至数百EB级别。

被称为“HBM之父”的韩国科学技术院教授金正浩对此有个精妙比喻：“如果AI系统是一个奶油蛋糕，内存就是决定品质的‘奶油’，而GPU只是‘海绵蛋糕’。” 这意味着，AI（尤其是生成式AI）的性能，在理论和实践上都已由内存决定，而非GPU。

HBM虽然提供了极高的带宽（如HBM3e带宽可达4.8TB/s），但其容量有限且成本极高。面对动辄千亿参数的大模型，HBM就像是一辆油箱太小的跑车，虽然速度快，但续航能力不足。而HBF的诞生，正是为了弥补HBM在容量上的短板。

HBF全称为High Bandwidth Flash（高带宽闪存），是一种通过堆叠NAND闪存制成的产品，其结构与堆叠DRAM芯片的HBM类似。简单来说，你可以把HBF理解为HBM和NAND闪存的“结合体”。

核心优势

1.超大容量：NAND闪存容量约为DRAM的10倍，这意味着HBF可以提供比HBM大得多的存储空间。

2.成本效益：基于NAND闪存的HBF在单位容量成本上显著低于HBM，使其具有更好的经济性。

3.高带宽：采用类似HBM的堆叠技术（如TSV）和宽总线（1024/2048条通道），提供极高的数据读取带宽。

需要明确的是，HBF并非要取代HBM，而是作为其容量的重要补充，两者协同工作以突破AI的“内存墙”。

用一个形象的比喻来说：HBM像是“书桌旁的书架”，容量小但取用速度极快；HBF则是“地下室的书库”，容量巨大且访问效率较高；而SSD/网络存储相当于“公共图书馆”，容量最大但速度最慢。

在AI推理场景中，HBM继续承担最关键、延迟最敏感的工作，而HBF则用来存储AI模型的权重、KV Cache等“吃容量”的部分。这种分工协作的模式，让系统既能保持高速度，又能拥有大容量。

面对HBF的巨大潜力，全球存储巨头早已行动起来。

闪迪：于2025年2月首次提出HBF概念，并积极推动技术标准化。

SK海力士：与闪迪签署谅解备忘录，共同制定HBF技术规范，计划在2026年下半年推出首批HBF内存样品。

三星：已启动自有HBF产品的早期概念设计工作，力图在新赛道占据先机。

直接受益环节

按照目前的路线图，首批采用HBF的AI推理设备样品预计将于2027年初上市。市场分析预测，到2030年，HBF市场规模可能达到120亿美元，约为同期HBM预测市场的10%。

HBF技术的发展将为整个产业链带来新的投资机会。

NAND闪存厂商：HBF基于3D NAND堆叠技术，掌握核心技术的NAND厂商将率先受益。

先进封装：HBF采用TSV等先进封装技术，相关封装设备和服务供应商将迎来新需求。

接口协议：CXL等先进互联协议对HBF性能发挥至关重要，相关技术公司值得关注。

应用前景

HBF若能成功落地，将显著降低大规模AI模型的推理成本，不仅有利于数据中心，还将推动AI在边缘计算、AI PC/手机等终端设备上的普及。这意味着，整个AI应用生态都可能因HBF而获得新的发展动力。

尽管HBF前景广阔，但我们也需要清醒认识到其面临的挑战。

技术成熟度：HBF目前仍处于发展早期，其商业化进程和最终市场份额存在不确定性。

生态构建：HBF需要英伟达、AMD等芯片厂商及AI框架在软件和硬件架构上的支持。

竞争技术：HBM本身也在快速迭代，存算一体等其他架构创新可能带来长远影响。

存储行业具有明显的周期性，当前由AI驱动的“超级周期”能持续多久也会影响HBF的长期需求。投资者需密切关注技术进展和市场变化，灵活调整策略。

从HBM到HBF，存储技术的迭代正飞速进行。HBF代表了AI向“以内存为中心”架构演进的重要方向，它的崛起预示着存储行业将在后HBM时代迎来新的增长动力。

正如金正浩教授所言：“未来十年内，HBF的市场销售额可能会超过HBM。” 这一判断是否准确，尚需时间验证，但可以肯定的是，定义AI边界的，不仅是计算速度，更是存储和访问数据的能力。

对于投资者而言，HBF代表着一条充满潜力的新赛道，但也伴随着技术不确定性和市场风险。在追逐热点的同时，保持理性判断，深入了解技术本质和产业趋势，才能更好地把握后HBM时代的投资机会。

来源：等晴天的小鹿