摘要：这是继今年10月，段永平给江西水利电力大学捐赠1万股茅台股票后，再次向大学捐赠。

这是继今年10月，段永平给江西水利电力大学捐赠1万股茅台股票后，再次向大学捐赠。

企业家、投资人段永平，现任步步高集团董事长。美国国籍。

基本信息

1961年3月10日，生于江西南昌泰和县。父母均为南昌高校教师。报道称，其父教思政，母亲在校图书馆工作。

母亲彭建华，1951年从安徽桐城考入北师大历史系。毕业后分配到北京函授师范学院工作，后赴江西水利电力学院（现江西水利电力大学）任教。

1966年“文革”开始后，其父母随高校系统被下放到农村，段永平随赴井冈山一带生活。

1977年恢复高考，17岁的段永平80分失利。复读一年，以5门400分，考入浙大无线电工程系本科。

1982年，毕业分配至北京电子管厂。彼时电子管技术已被半导体取代，业务下滑 90%，工资都发不出。

1986年，辞职考进中国人民大学经济学院，攻读数量经济学研究生。

1988年，研究生毕业，放弃北京户口，南下广东。

妻子刘昕，人大本科、俄亥俄大学硕士，摄影记者/摄影家，心平公益基金会发起人。

主要经历

1989年3月，段永平南下广东，28岁任中山市怡华集团下属小厂厂长，从事家用电视游戏机业务。

彼时厂里负债 200 万、账上仅3000元。他瞄准任天堂做平替，2个月研发出小霸王。1991年，投入约40万，在央视推出“拥有一台小霸王，打出一个万元户”营销活动，品牌崛起。

创业与管理

小霸王如日中天时，段提出股份制改革，想给团队分股份，被集团驳回。

他不愿做 “高级打工仔”，1995年9月18日，带6 名骨干辞职，东莞创立步步高电子有限公司，实行股份制，员工与代理商广泛持股；同年以“敢为天下后”的策略，切入VCD等消费电子市场。

1999年，将步步高按三大业务拆为：步步高教育电子、步步高通讯科技、步步高视听电子，奠定多品牌多业务协同基础。2001年，40岁退居幕后、移居美国陪家人，以投资人身份，通过董事会对步步高系控制与赋能。2002年，与夫人重仓网易，持有约205万股，助公司走出低谷。2018 年，设H&H International Investment，规模约9亿美元；至2023年12月资产规模约144亿美元。

2024年2月，其美股持仓首次较大范围披露，外界得以了解其以苹果等为核心的持仓结构。

2025年6月，H&H International Investment 美股组合持仓市值约166亿美元，其中苹果持仓占80.95%。

投资与商业理念

坚持“价值投资”与“本分”文化，强调长期主义、安全边际与对商业模式的深度理解。

做对的事与把事情做对

“做对的事情”放在首位，“把事情做对”是学习与执行的过程；明知是错的事立刻停止（“Stop Doing List”）。

不因短期诱惑去做不对的事；发现买错股票要立刻卖掉，而不是“等回本”。

方法论：区分“方向错误”与“执行误差”，优先纠偏方向。

本分与平常心

本分定义：做对的事情+把事情做对；“不本分”的收益短期诱人、长期致命。

平常心：回归事物本源，少受情绪与噪音干扰；“很好的球手和一般球手的区别在于是否长期保有平常心”。

组织层面：以“本分”为尺，建立“不做不对的事”的文化边界。

敢为天下后，后中争先

“产品类别”上可“后发”，但在“把事情做对”上要力争领先；先厘清需求，再以更优的产品力、渠道与执行力后来居上。

适用前提：以用户需求与差异化能力为前提，反对为不同而不同的“伪创新”。

差异化与护城河

差异化：满足用户“需要但他人满足不了”的东西，是长期利润的来源；没有差异化的生意难逃价格战。

护城河：由企业文化、品牌、网络效应、供给端优势等构成；“能涨价”往往意味着有护城河。

商业模式：优先选择“高毛利/低资本消耗/可持续现金流”的结构，而非“靠堆投入换增长”。

能力圈、长期主义与授权

能力圈：坚持“不懂不做”，把错误消灭在决策前；投资与经营同理，少犯错来自“守原则+长期主义”。

授权：路径为“指示—指导—协商—授权—放权”，前提是文化与机制能确保“never out of control”。

组织激励：钱是“保健因子”而非“激励因子”，凝聚力来自使命、愿景与价值观。

实践建议

创业：不“为创业而创业”；做自己真热爱且懂的事；早期避免裙带与“人情治理”。

投资：买股票就是买“公司未来现金流的折现”；“护城河”决定可预期性；“少即是多”，别因想挣快钱而踩雷。

决策：多看10年；把“重要的事”前置为制度与文化，避免其变成“紧急的事”。

他曾以“重仓少数高确定性标的”获取长期复利，并灵活运用期权等工具，进行仓位管理与风险对冲。

陈健仁：1989年在中山，将亏损小厂交段永平管理。段以此为起点，打造“小霸王”体系。

从工程师到职业企业家，确立了“产品力+渠道+广告”的早期方法论，为步步高系打下基础。

巴菲特：2006年，段以62.01万美元拍得与其午餐，并携黄峥同行。

此后坚定“买看得懂的公司、安全边际与长期主义”，其“做对的事、把事情做对”的理念，与巴菲特式价值投资高度契合。

丁磊：网易低谷时与段交流。

段基于对游戏行业的理解，重仓网易并获丰厚回报；又将黄峥引荐给段，促成二十年的师友与伙伴关系。

门徒体系与产业伙伴

陈明永、沈炜、金志江：步步高系“三驾马车”。

分别创建或长期掌舵OPPO、vivo、步步高/小天才等品牌，延续“敢为天下后、后中争先”“本分文化”“渠道深耕+品牌心智”的组织与经营范式。

黄峥：段永平多次称“朋友”“四徒弟”。在职业选择（加入谷歌）、创业路径（电商与游戏、再到社交电商）与价值观（本分、长期主义）上，受其深刻影响；段早期给予资金与经验支持。

李杰：早年在步步高历练，后办极兔速递，在创业与全球化拓展上，得到段的经验与人脉支持。

王卫、孙彤宇等，与段永平在价值观与电商生态认知上高度同频，作为拼多多早期天使投资人，提供供应链、物流与电商运营的关键认知与资源协同，体现段永平“做事靠团队、成事靠朋友圈”的人脉组织方式。

来源：财经大会堂