摘要：35个基点，比美债还便宜，中国财政部却一口气把40亿美元塞进香港，图啥？

35个基点，比美债还便宜，中国财政部却一口气把40亿美元塞进香港，图啥？

11月1号，香港金管局柜台刚亮灯，3年、5年、10年三档券就被中东土豪围得水泄不通。

阿布扎比一家就啃走28%，账簿上的名字一串英文，比广州早茶排队号还长。

最离谱的是，票面利率2.95%，比同期美债低整整0.35%，等于把“信用”两个字按在地上摩擦，还顺手打了个折。

我蹲在交易厅后排，听见电话那头的基金经理吼：“抢不到，根本抢不到！

”那语气像双十一没抢到茅台。

可这不是茅台，是主权债，美元计价、中国主权、香港挂牌，还自带20%绿色标签——全球头一回。

ESG？

以前都是欧美拿着尺子给别人量，现在尺子在中国手里，量给世界看。

有人算过账：同样三年期，墨西哥要付4.6%，印尼4.3%，中国2.95%，中间那150个基点就是白送的利差。

于是彭博终端上蹦出一句鲜红提示：EM sovereign curve repricing in progress。

翻译成人话——“新兴市场利率坐标，被中国一把拽下来”。

更狠的是，这边发债，那边央行悄悄增持29亿美债，香港外汇基金美元资产一个月飙120亿。

左手借，右手买，美元循环自己造了个小漩涡，把“缺流动性”四个字硬生生吞回去。

美债市场交易量掉四成？

没关系，中国自己开闸放美元，顺带把中东的石油美元拉回亚洲。

以前石油美元回美国买军火，现在掉头买中国债，路径一变，利息还高一截，谁跟钱过不去。

沙特人动作最快，发债第二天就宣布：人民币债券也可以进外储篮子。

一句话，把人民币资产和美元资产放进同一个抽屉。

抽屉在香港，钥匙在中国。

离岸人民币HIBOR立马掉25点，钱多得像退潮后的鱼，扑通扑通往池子里跳。

摩根大通悄悄把评估报告改了一个词：from “watch” to “potential inclusion”。

别小看这俩单词，指数公司一松口，全球被动基金就得跟着调仓，几百亿子弹已经上膛。

隔壁韩国、泰国、马来西亚财政部全在翻日历：谁先抢下一班车，谁就能把自家利差也压一波。

亚洲美元债暗藏的窗口，被中国一脚踹开。

交易结束那晚，我在电梯里碰见一位西装皱巴巴的中东助理，他抱着电脑包，嘴里念念有词：“35个基点，等于白送一台劳斯莱斯。

”我纠正他：“不，是每年一台，连送十年。

”电梯门合拢那瞬间，我突然明白——所谓定价权，其实就是把别人口袋里的钱，心甘情愿装进自己口袋，还让对方觉得占了便宜。

便宜没占多久。

接下来一周，中国主权CDS报价被交易员主动下调10到15点，保险变便宜，说明违约？

不存在的。

信用越稳，利差越薄，循环就此闭环。

以前美元体系用美军做背书，现在中国用订单、绿债、利差、流动性，拼出一套更安静却更粘人的系统。

没人喊脱钩，钩子却自己换了个孔。

故事说到这儿，只剩一句：当借钱比存钱还便宜，世界就会重新排队。

中国把柜台摆在香港，队伍已经绕地球半圈。

来源：顽强风声Dy