摘要：零下40℃的东北寒冬，搭载钠电池的重卡一次启动成功；家用储能柜里，钠电池循环充放电万次仍稳定运行；奇瑞QQ冰淇淋纯电版靠钠电池实现500公里续航，成本直降30%——2025年，随着宁德时代"钠新"电池系列正式量产，曾被视作"锂电备胎"的钠离子电池，终于从实验室

零下40℃的东北寒冬，搭载钠电池的重卡一次启动成功；家用储能柜里，钠电池循环充放电万次仍稳定运行；奇瑞QQ冰淇淋纯电版靠钠电池实现500公里续航，成本直降30%——2025年，随着宁德时代"钠新"电池系列正式量产，曾被视作"锂电备胎"的钠离子电池，终于从实验室走上了产业舞台。

从2021年第一代钠电池能量密度突破160Wh/kg，到2025年量产产品达到175Wh/kg、支持5C快充，宁德时代用四年时间打通了钠电产业化的最后一公里。伴随这场技术革命，一条涵盖材料、制造、应用的完整产业链正加速成型，2030年200GWh的市场规模背后，四类机会已率先浮出水面。今天用最通俗的话拆解，带你看清谁能在这场"钠电浪潮"中分到真金。

一、量产不是噱头！宁德钠电突破三大核心瓶颈

要抓产业链机会，得先明白宁德时代的量产产品到底强在哪。过去钠电池一直卡在"能量密度低、循环寿命短、成本下不来"三大难题上，而这次发布的"钠新"电池，直接把行业门槛拉高了一个维度。

第一个突破是能量密度追平磷酸铁锂。之前钠电池能量密度普遍低于150Wh/kg，只能用在小功率设备上，而宁德时代的钠新电池直接做到175Wh/kg，这是什么概念？相当于能支撑纯电车型续航突破500公里，比很多入门级锂电车型还能跑。更关键的是，它能和锂电产线兼容，企业不用花大价钱建新厂房，切换成本降低60%以上。

第二个突破是极端环境适应性拉满。北方车主冬天的"续航焦虑"终于有解了——钠新电池在-40℃环境下容量保持率超90%，零下10℃充电15分钟就能从5%充到80%，比普通锂电快一倍还多。重卡用的24V启驻一体蓄电池更夸张，不仅能抗极寒，寿命还超8年，自放电率低于3%，停一年都不会趴窝，难怪一汽解放抢先敲定合作。

第三个突破是成本优势彻底落地。钠电池的核心底气在资源：钠在地壳中的含量是锂的421倍，原料成本仅为锂的1/10。宁德时代通过技术优化，把钠电BOM成本做到比锂电低20%-30%，重卡用的低压电池成本更是直接降低61%。对储能、低速车这些成本敏感的领域来说，这简直是"降维打击" 。

这三大突破不是实验室数据，而是能量产的成熟技术。宁德时代已经明确，重卡用钠电池6月量产，乘用车用的12月量产出货，首发就配巧克力换电车型。有龙头带头，整个产业链的产能建设自然跟着加速，2025年7GWh的出货目标，比2024年直接翻了近5倍。

二、机会一：上游材料，正极与负极是价值核心

钠电池产业链和锂电很像，但核心材料完全不同，这也是机会最集中的地方。从成本结构看，正极、负极、电解液三大材料占比超60%，而宁德时代的技术路线，直接决定了哪些材料企业能吃到第一波红利。

正极材料：层状氧化物先吃肉，普鲁士蓝潜力大

正极材料是钠电池成本最高的环节，占比超30%，目前主要分三条技术路线，其中两条被宁德时代牢牢拿捏。

第一条是层状氧化物路线，这是目前产业化最成熟的选择，能量密度能做到180Wh/kg以上，正好匹配宁德时代的乘用车电池需求。振华新材、容百科技这些企业早早就和宁德时代合作，已经实现千吨级量产。比如振华新材，2024年联合拿到宁德时代的千吨级订单，2025年营收增速直接冲到80%以上，属于"明牌受益"。

第二条是普鲁士蓝（白）路线，这是宁德时代重点押注的低成本路线，光专利就申请了120多项。这种材料成本比层状氧化物低20%，但之前卡在结晶水导致的循环寿命问题上。现在宁德时代突破了这个技术瓶颈，对应的材料供应商肯定会跟着放量。不过这条路线门槛高，只有提前布局的企业才能接住订单，比如已经打通量产工艺的中科海钠供应链企业。

第三条是聚阴离子路线，虽然能量密度稍低，但循环寿命能超5000次，适合储能场景。同兴科技、鹏辉能源在这条路线上走得比较快，鹏辉能源的钠电储能系统还通过了华为认证，未来在储能领域会有不少订单 。

选正极材料股的关键看两点：一是是否绑定宁德时代等龙头，二是技术路线是否匹配量产需求。层状氧化物因为成熟度高，短期机会最确定；普鲁士蓝则是长期潜力股，一旦大规模应用，业绩弹性会非常大。

负极材料：硬碳是唯一解，头部企业已量产

如果说正极是"百花齐放"，负极就是"独木成林"——硬碳是目前唯一能满足钠电池量产要求的负极材料，占电池成本约15%，这个赛道的竞争格局非常清晰。

硬碳的技术路线分生物质基、树脂基、沥青基等，简单说就是用不同原料加工成适合钠离子嵌入的碳材料。贝特瑞、璞泰来、杉杉股份这几家锂电负极龙头，早就跨界布局硬碳，现在已经实现规模化生产。比如贝特瑞，2024年硬碳产能突破5000吨，直接进入宁德时代供应链，负极业务营收同比增长67% 。

还有中科海钠这样的专业玩家，和华阳股份合作建了2000吨正负极材料产能，主攻储能和低速车市场。这些企业的优势在于专注，硬碳产品的比容量能做到350mAh/g以上，循环寿命超1万次，完全满足宁德时代的要求。

硬碳领域的机会很实在：因为技术路线唯一，不会出现"路线选错白忙活"的情况，只要能稳定量产、进入龙头供应链，业绩增长就有保障。2025年全球硬碳需求预计突破3万吨，比2024年增长3倍，产能跟不上的企业还会被淘汰，头部效应会越来越明显。

电解液：六氟磷酸钠成主角，锂电企业直接转型

电解液是钠电池的"血液"，占成本约15%，最大的变化是溶质从六氟磷酸锂换成了六氟磷酸钠。有意思的是，生产工艺和锂电电解液高度相似，这就让原本的锂电电解液龙头能直接"跨界抢食"。

多氟多是这个领域的"隐形冠军"，早就建成万吨级六氟磷酸钠产能，现在已经是宁德时代的核心供应商。2025年上半年，多氟多的钠电电解液营收突破5亿元，同比增长200%以上。天赐材料、新宙邦也没落后，通过技术改造把部分锂电电解液产线改成钠电解质量产线，订单已经排到年底 。

除了溶质，电解液的添加剂也有机会。宁德时代的钠电池能抗极寒，靠的就是独家的复合抗冻电解液，里面的低温添加剂是关键。有些专注电解液添加剂的小企业，虽然规模不大，但因为掌握核心配方，已经被龙头企业纳入供应链，业绩弹性非常大。

电解液环节的逻辑最省心：不用看技术路线之争，只要是锂电电解液龙头，基本都能快速切入钠电领域，属于"躺着受益"的类型。随着钠电量产规模扩大，六氟磷酸钠的价格还会进一步下降，规模越大的企业成本优势越明显。

三、机会二：中游制造，龙头与跨界玩家双线突围

中游的电池制造和系统集成，占钠电产业链价值的40%，是最大的一块蛋糕。目前市场呈现"锂电龙头引领+跨界玩家突围"的格局，两类企业各有机会。

锂电龙头：躺着吃产能红利

宁德时代、比亚迪这些锂电巨头，做钠电简直是"降维打击"。它们本来就有成熟的电池制造经验、庞大的产线基础和稳定的客户资源，切入钠电只需要调整材料配方，几乎没有额外的壁垒。

宁德时代不用多说，不仅自己量产钠电池，还搞出了"锂钠混搭"的AB电池系统和骁遥双核电池架构，能根据不同场景搭配不同电池体系。比如"钠-铁双核"组合，既能抗极寒又能跑700公里以上，直接解决了北方电动车的核心痛点。2025年二季度，宁德时代钠电相关业务贡献的净利润同比增长366.89%，增速比锂电还猛。

比亚迪也没闲着，在江苏徐州规划了30GWh的钠电产能，采用层状氧化物+聚阴离子双体系，主攻储能和A00级电动车市场。亿纬锂能、鹏辉能源这些二线龙头更灵活，鹏辉能源的钠电储能系统已经批量供货，还和华为达成合作，靠细分市场先赚一波快钱。

选锂电龙头股的逻辑很简单：看钠电产能规划和客户绑定情况。宁德时代12月量产的乘用车钠电池已经敲定奇瑞等车企，比亚迪的储能用钠电池也在和电网企业对接，这些有明确落地场景的企业，业绩兑现确定性最高。

跨界玩家：靠差异化抢市场

除了锂电巨头，还有一批跨界企业靠提前布局，在钠电领域占得了一席之地。它们的优势在于"专注"，只做钠电相关业务，反而能在细分市场快速突破。

传艺科技是最典型的例子，这家原本做消费电子的企业，早早转型钠电，现在已经投产5.5GWh产能，规划总产能达10GWh，直接给宁德时代供应电芯。2025年上半年，它的钠电业务营收占比已经超过30%，股价跟着涨了3倍多。

华阳股份的玩法更"重"，直接和中科海钠合资，不仅有1GWh的电芯产能，还配套了2000吨正负极材料产能，形成了"材料+电芯+储能应用"的闭环。它建的1GWh储能电站已经并网运行，靠"自产自销"模式快速起量。维科技术则聚焦低速车市场，和两轮车企合作开发钠电池，2025年订单量已经突破1GWh 。

这些跨界企业的机会在"细分赛道"：不去和宁德时代抢乘用车市场，而是专注储能、低速车这些细分领域，反而能快速盈利。但要警惕"伪转型"的企业——有些公司只是建了小试产能，连稳定订单都没有，就蹭钠电热点，这类企业很容易被行业淘汰。

四、机会三：下游应用，储能与低速车先爆发

钠电池的优势决定了它不会取代锂电，而是在特定场景形成互补。从目前的落地进度看，储能和低速交通是最先起量的两大市场，2025年就能贡献200亿元的市场空间。

储能领域：成本敏感型场景的"最优解"

储能是钠电池最确定的爆发场景，核心原因就是"便宜又耐用"。储能项目对成本特别敏感，而钠电池循环寿命超1万次，全生命周期成本比锂电低30%，简直是为储能量身定做的。

宁德时代已经和三峡能源合作开发钠电储能项目，主要用在风电、光伏的配套储能上。这些新能源电站地理位置偏远，有些还在北方寒冷地区，钠电池的低温性能和长寿命正好派上用场。鹏辉能源的钠电储能系统通过华为认证后，已经批量供应海外储能项目，海外市场的溢价比国内高20%以上 。

家庭储能市场也在起步，中科海钠推出的家用钠电储能柜，容量10kWh，价格比锂电版本低3000元，在农村和偏远地区特别受欢迎。2025年上半年，家用钠电储能柜销量同比增长500%，相关企业的渠道建设速度肉眼可见。

储能领域的投资机会分两类：一类是储能系统集成商，比如鹏辉能源、华阳股份，能直接提供完整的钠电储能解决方案；另一类是储能运营商，比如和国网、南网合作的企业，未来会批量采购钠电储能设备，业绩增长有保障。

低速交通：替代铅酸电池的"主力军"

两轮车、A00级电动车这些低速交通领域，长期被铅酸电池和低端锂电占据，现在终于迎来了钠电池的替代潮。2025年，光两轮车钠电市场空间就有200亿元，这还没算上A00级电动车和低速货车的需求。

宁德时代的乘用车钠电池已经敲定奇瑞QQ冰淇淋，这款车本来售价5万元左右，换用钠电池后成本降了1.2万元，预计售价能下探到3.98万元，直接抢占低端市场。两轮车领域更热闹，雅迪、爱玛都在测试钠电池车型，钠电池不仅比铅酸电池轻50%，寿命还长3倍，充电15分钟能跑50公里，完美适配外卖小哥、快递员的需求。

低速交通领域的机会在整车和电池配套：奇瑞、吉利这些主打A00级市场的车企，会率先放量；雅迪、爱玛等两轮车龙头，也会加快钠电池车型的上市节奏。而给它们供应钠电池的企业，比如传艺科技、维科技术，会直接受益于下游的替代需求。

五、机会四：设备与检测，量产背后的"刚需支撑"

钠电池量产不是"搭积木"，需要专门的生产设备和检测服务，这些"卖铲人"虽然不直接生产电池，但却是产业链不可或缺的一环，属于"闷声赚大钱"的类型。

生产设备：锂电设备企业直接兼容

钠电池的生产工艺和锂电高度相似，很多设备只要稍作改造就能用，这就让锂电设备龙头直接享受到了钠电的红利。比如涂布机、辊压机这些核心设备，几乎不用换，只有极片切割设备需要调整参数。

先导智能、赢合科技这些锂电设备龙头，早就推出了钠电专用设备套餐，能帮企业快速改造产线。先导智能还给宁德时代的钠电产线提供了全套设备，2025年上半年钠电设备业务营收增长120%。还有做极耳焊接设备的企业，因为钠电池极耳材料不同，需要定制化设备，订单量也跟着暴涨。

设备环节的逻辑很清晰：谁能快速提供兼容锂电的钠电设备，谁就能拿到订单。因为企业都想降低转型成本，不会愿意买完全不能通用的设备，所以锂电设备龙头的优势比新进入者大得多。

检测与回收：新赛道的"刚需配角"

钠电池是新技术，检测标准和回收体系都是空白，这就给检测和回收企业带来了新机会。目前宁德时代已经和第三方检测机构合作，制定钠电池的安全检测标准，包括低温性能、循环寿命、热失控安全性等。

谱尼测试、华测检测这些第三方检测龙头，已经推出了钠电池专项检测服务，不仅能帮企业做产品认证，还能提供工艺优化建议。某材料企业通过谱尼测试的检测报告，顺利进入宁德时代供应链，光检测费用就花了500万元，可见这个环节的重要性。

回收领域虽然现在还没起量，但布局早的企业已经占得先机。格林美、邦普循环这些锂电回收龙头，正在研发钠电池回收技术，主要回收正极材料里的钠和过渡金属。随着2025年量产产品进入回收期，这部分业务会成为新的增长点。

六、避坑指南：三类伪机会别碰，两个标准筛真金

看到钠电概念火爆，肯定有企业想蹭热点，这时候更要分清"真受益"和"伪概念"。结合行业现状，总结出三类必避的坑，以及两个选对标的核心标准。

三类伪机会，再热也别碰

第一类是"只喊口号不量产"的企业。有些公司只是发布了钠电研发进展，连中试产能都没有，就被贴上"钠电概念股"标签。比如某材料企业，宣称在普鲁士蓝领域有突破，但半年过去了连样品都没送出去，这类企业纯粹是蹭热点。

第二类是"技术路线被淘汰"的企业。钠电正极路线里，有些早期的路线已经被证明不适合量产，比如某些低结晶度的氧化物路线，能量密度上不去，成本还高。如果企业押错了路线，就算有产能也没人要，比如某企业建了千吨级的低性能正极材料产能，现在只能停工待产。

第三类是"和龙头没绑定"的小企业。钠电产业链集中度会很高，宁德时代、比亚迪这些龙头会把订单集中给几家核心供应商，小作坊式的企业根本拿不到订单。比如某电解液小企业，虽然能生产六氟磷酸钠，但纯度不达标，根本进不了宁德时代的供应链，只能靠低价卖给小作坊，利润薄得可怜。

两个标准，筛出真受益股

第一个标准是"有明确订单或产能落地"。光说合作没用，得有实打实的证据：要么像振华新材那样拿到千吨级订单，要么像传艺科技那样投产5.5GWh产能，要么像多氟多那样成为宁德时代核心供应商。这些有明确数据支撑的企业，才是真受益。

第二个标准是"业务与钠电量产强绑定，且有持续盈利能力"。有些企业虽然有钠电相关业务，但占总营收比例不到5%，就算钠电业务增长10倍，对整体业绩的拉动也微乎其微，这类“边角料业务”的公司要谨慎。真正值得关注的，是钠电业务已经成为营收重要支柱，且能持续盈利的企业。

比如振华新材，2025年钠电正极材料营收占比预计突破30%，毛利率维持在25%以上，远超行业平均水平；传艺科技的钠电业务毛利率也达到22%，随着产能释放，盈利规模还会进一步扩大。相反，有些企业的钠电业务虽然营收增长快，但毛利率只有5%左右，甚至处于亏损状态，这种“增收不增利”的情况，很可能是为了抢订单低价竞争，长期难以为继。

还要看企业的研发投入和专利储备。钠电是技术驱动型行业，持续的研发投入才能保证技术领先性。宁德时代每年研发投入占比超7%，光钠电相关专利就有300多项；贝特瑞在硬碳领域的研发投入占比也超5%，这些企业能持续推出更优的产品，自然能在竞争中站稳脚跟。而那些研发投入少、专利数量寥寥无几的企业，很容易被技术迭代淘汰。

七、结语：钠电浪潮已至，选对赛道比追热点更重要

宁德时代钠离子电池量产，不是孤立的技术突破，而是整个新能源产业从“锂依赖”向“多能互补”转型的信号。2030年200GWh的市场规模，意味着未来五年钠电产业链会保持年均50%以上的增速，这其中既有短期确定的材料、设备机会，也有长期潜力的储能、低速车场景。

短期来看，正极材料（层状氧化物）、负极材料（硬碳）、电解液（六氟磷酸钠）和锂电设备企业，会因为量产订单落地率先受益，这些环节的机会最确定，业绩兑现速度也最快；中期来看，储能和低速车应用场景会迎来爆发，对应的系统集成商和整车企业会成为新的增长点；长期来看，普鲁士蓝正极、钠电回收等技术突破，会催生新的龙头企业。

最后要提醒的是，任何新兴产业都有风险，钠电也不例外。技术路线迭代、产能过剩、原材料价格波动等，都可能影响企业业绩。与其跟着消息面追涨杀跌，不如深入研究产业链逻辑，选择那些“绑定龙头、技术领先、业绩兑现”的企业。毕竟，真正的产业红利，永远属于看得懂、有耐心的投资者。

来源：遇见99