摘要：被誉为“人类终极能源”的可控核聚变，本质上是把“太阳搬进实验室”——让氘、氚等轻核在亿度高温下“牵手”成氦，释放出比化石燃料高出百万倍的能量。一升海水中蕴藏的氘，一旦聚变，可吐出相当于300升汽油的“能量当量”，却只留下无害的氦气和寥寥中子，既无长寿命放射性废
被誉为“人类终极能源”的可控核聚变，本质上是把“太阳搬进实验室”——让氘、氚等轻核在亿度高温下“牵手”成氦，释放出比化石燃料高出百万倍的能量。一升海水中蕴藏的氘，一旦聚变，可吐出相当于300升汽油的“能量当量”，却只留下无害的氦气和寥寥中子，既无长寿命放射性废物，也无碳排。要把这股“恒星之火”驯化成持续稳定的电网电流，托卡马克“磁笼”被公认为最有望的路径：用超强磁场把等离子体悬在空中，不让它烧穿炉壁。
2025年10月，中国核工业西南物理研究院再传捷报：团队成功打通磁约束聚变堆“能量导出”任督二脉，建成全球首个覆盖全工况、兼具液态锂铅包层与氦冷包层的双体系实验平台。这意味着，中国不仅能把聚变产生的“烈焰”安全搬出堆芯，还能用液态金属和氦气“双保险”把热量高效转化为蒸汽驱动汽轮机，为下一步聚变商用示范堆（CFETR）奠定了关键工程基石。随着这条“能量高速公路”全线贯通，人类离“烧海水点灯”的科幻场景，又近了一大步。
一、行业龙头
1. 中国核建
细分领域：核聚变装置工程总承包龙头，承担中国聚变工程实验堆（CFETR）主机安装总包。
亮点：2025年9月新签CFETR安装合同额18亿元，工期覆盖2025-2029年，工程经验直接对标ITER项目。其模块化建造技术将关键设备安装周期缩短30%，成本降低显著。
2. 中国核电
细分领域：国内唯一通过参股布局核聚变运营的上市平台，持股中国聚变能源有限公司7.1%。
亮点：依托核电机组运维经验，优先承接未来聚变电站运营权。2025年向中国聚变能源公司增资5亿元，强化“裂变+聚变”双轮驱动战略。
3. 上海电气
细分领域：全球首台全高温超导托卡马克HH-70主机供应商，覆盖磁体、真空室、杜瓦容器全链条。
亮点：2025年10月完成HH-70主机发运，后续锁定EXL-50U真空室订单。其高温超导磁体系统磁场强度达15T，达到国际领先水平。
4. 中核科技
细分领域：中核集团旗下核级阀门上市平台，真空密封阀门市占率超60%。
亮点：2025年中标HL-2M升级项目4800万元真空阀门订单，产品通过ASME N&NPT全范围核1、2、3级认证，耐辐照性能达1021 n/m2。
5. 哈焊华通
细分领域：核聚变焊接材料与工艺领军者，承担ITER真空室模块焊接及CFETR偏滤器部件制造。
亮点：独创多层复合焊接工艺，真空室焊缝良品率99.97%，技术精度达微米级。其镍基合金焊条通过ITER抗中子辐照测试（注量率102? n/cm2），抗拉强度850MPa。
6. 航天晨光
细分领域：紧凑型聚变能实验装置（BEST）杜瓦系统核心供应商，中标金额超1亿元。
亮点：攻克350吨级杜瓦底座裙边段制造难题，采用梯度熔覆焊接法，焊缝在-269℃液氦环境下保持优异韧性。其杜瓦矩形波纹管单堆价值量超15亿元，技术壁垒全球罕见。
7. 国机重装
细分领域：核聚变装置超大型结构件制造商，为能量奇点“洪荒70”装置提供核心支撑结构。
亮点：依托8万吨模锻压机技术，生产的TF线圈盒精度达0.01mm，可承受10万吨级电磁应力。2025年获2亿元BEST装置部件订单，预计2026年量产。
8. 钢研纳克
细分领域：核聚变材料检测与分析龙头，拥有极端环境性能测试平台。
亮点：承担CHSN01超低温钢（-269℃屈服强度1500MPa）全流程检测，检测标准纳入《聚变堆真空系统行业标准》。其相控阵超声检测技术将复合板缺陷检出率提升至99%。
二、核反应堆核心部件
（一）阀门
1. 纽威股份
细分领域：ITER核级阀门主要供应商，累计交付合同额7600万元。
亮点：2025年9月完成ITER最后一批真空隔离阀交付，阀门泄漏率达10?? Pa·m3/s，优于国际标准。其核电阀门产品线覆盖闸、截、止、球、蝶全品类。
2. 江苏神通
细分领域：国内核级蝶阀、球阀市占率超30%，产品应用于EAST装置及CFETR预研。
亮点：开发耐1亿℃等离子体冲刷的金属密封蝶阀，通过中科院等离子体所10万次寿命测试。2025年获中核集团聚变堆阀门订单1.2亿元。
（二）金属部件
1. 安泰科技
细分领域：全球唯一量产全钨复合偏滤器企业，ITER份额超80%。
亮点：2025年交付全球最大单体钨铜偏滤器（直径4.2米），耐温超1亿℃，毛利率达68%。其两步热等静压技术实现零缺陷制造，支撑中国环流三号“双亿度”等离子体运行。
2. 国光电气
细分领域：核聚变微波加热系统与真空室龙头，中标BEST项目8.2亿元包层系统订单。
亮点：2025年与核西物院签订“环流三号”微波加热系统2.4亿元合同，Q4开始确认收入。其真空室检漏设备精度达10?? Pa级，技术指标全球领先。
（三）蒸汽发生器
1. 上海电气
细分领域：全球首台全超导托卡马克HH-70蒸汽发生器供应商，单机功率50 MWe。
亮点：采用螺旋管式设计，换热效率较传统U型管提升20%。2025年与能量奇点签署MOU，锁定未来10台聚变汽轮发电机组订单。
2. 雪人股份
细分领域：全球唯一量产-271℃氦气螺杆压缩机企业，国产化率从
亮点：2025年获中科院1.2亿元BEST堆冷试订单，核聚变业务占比超30%。其压缩机氦气回收率达99.9%，能耗较进口设备降低15%。
（四）冷却装置
1. 海陆重工
细分领域：核聚变乏燃料冷却系统供应商，产品应用于EAST装置及CFETR预研。
亮点：开发钠冷快堆与聚变堆耦合冷却技术，换热系数达5000 W/(m2·K)。2025年中标中核集团聚变堆冷却系统订单8000万元，预计2026年交付。
2. 久立特材
细分领域：ITER用不锈钢冷却管道核心供应商，市场份额超70%。
亮点：2025年完成CFETR耐辐照不锈钢管道预研样机测试，临界电流密度达3000A/mm2。其无缝钢管内壁粗糙度Ra≤0.2μm，适配极端工况。
（五）超强磁场
1. 联创光电
细分领域：高温超导磁体全球龙头，中标中核“星火一号”混合堆磁体系统订单50亿元。
亮点：2025年9月获上海聚变追加3亿元订单，高温超导磁体磁场强度突破20T。其“激光+微波”双模加热系统使等离子体约束时间提升3倍，毛利率达55%。
2. 东方电气
细分领域：全超导托卡马克磁体支撑结构供应商，参与中国环流三号升级改造。
亮点：开发15T超导磁体系统，采用碳纤维增强复合材料，重量较传统结构减轻40%。2025年相关订单超10亿元，技术指标对标国际先进水平。
三、超导电缆与材料
（一）超导电缆
1. 久盛电气
细分领域：低温超导电缆工程化应用龙头，产品应用于EAST装置及ITER项目。
亮点：2025年10月起向CFETR批量供货耐辐照电缆，临界电流密度达3000A/mm2。其CICC电缆在1.17亿度高温环境下稳定运行，寿命周期超30年。
2. 宝胜股份
细分领域：国内首条35千伏公里级超导电缆制造商，技术指标达国际领先水平。
亮点：2025年中标上海35千伏超导电缆示范工程，输送容量133兆伏安，可替代4-6条传统电缆。其低温超导电缆损耗率
（二）超导材料
1. 西部超导
细分领域：全球低温超导龙头，独家供应ITER中央螺线管及CFETR高场磁体系统。
亮点：2025年9月再签CFETR 1.8亿元Nb?Sn线材订单，全年聚变收入预计6亿元（+140% YoY）。其线材临界电流密度达3000A/mm2，全球仅两家能量产。
2. 永鼎股份
细分领域：高温超导国产化先锋，第二代YBCO带材临界电流密度>300A/mm2。
亮点：2025年获欧盟追加1200万美元ITER订单，锁定2025-2030年订单41亿元。其带材成本较国际低30%，技术指标对标日本住友电工。
（三）耐辐照金属
1. 东方钽业
细分领域：核聚变级高纯钽材供应商，应用于“中国环流三号”升级。
亮点：2025年9月公告定增5亿元扩产，钽材纯度达99.999%。其钽钨合金偏滤器模块耐温超2000℃，抗中子辐照性能提升3倍。
2. 久立特材
细分领域：ITER用镍基合金冷却管道供应商，市场份额超70%。
亮点：2025年完成CFETR用镍基合金无缝管量产，晶间腐蚀敏感性
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来源：财经大会堂
