摘要：近期，国内“人造太阳”装置实现重大技术突破，持续运行时间创下新纪录；与此同时，美股干核聚变概念股单日暴涨20%，干核聚变这个“离商业化还有十年”的领域，突然成了资本市场的“香饽饽”。

前言：“人造太阳”突破，干核聚变为何突然成资本宠儿？

近期，国内“人造太阳”装置实现重大技术突破，持续运行时间创下新纪录；与此同时，美股干核聚变概念股单日暴涨20%，干核聚变这个“离商业化还有十年”的领域，突然成了资本市场的“香饽饽”。

对普通投资者而言，干核聚变不是“遥不可及的科幻”，而是能源革命的未来方向，更是A股“提前布局预期”的投资赛道。今天就把干核聚变“拆透”：从技术原理到产业链，从核心标的到投资逻辑，带你看清这一“万亿级赛道”的机会与风险。

一、干核聚变：技术原理与发展现状

要理解干核聚变的投资价值，先得明白它“是什么”“进展如何”。

1. 技术原理：模拟太阳，取之不尽的清洁能源

干核聚变是通过模拟太阳内部的核聚变反应，将氘、氚等轻原子核聚合成氦，释放出巨大能量。其优势在于：

资源无限：氘可从海水中提取，全球储量足够人类使用数十亿年；

清洁无污染：反应过程不产生温室气体和核废料；

能量密度极高：1公斤核聚变燃料释放的能量，相当于1000万公斤煤炭。

2. 全球进展：从实验室到商业化的“长征”

国际热核聚变实验堆（ITER）：全球最大核聚变项目，由35国联合建设，计划2035年实现首次等离子体运行；

国内“人造太阳”：合肥全超导托卡马克装置（EAST）多次创下运行时间纪录，2025年实现1000秒高参数等离子体运行；

商业公司：美国核聚变公司Helion Energy、Commonwealth Fusion Systems获巨额融资，计划2030年前实现商业化发电。

二、干核聚变产业链：材料、设备、技术服务的“黄金三角”

干核聚变商业化，离不开上游产业链的支撑。

1. 特种材料：耐高温、抗辐射的“核心壁垒”

钨材料：用于核聚变装置的第一壁，承受超高温度和粒子轰击，厦门钨业是国内钨材料龙头，产品通过ITER认证；

铍材料：用于中子反射层，宝色股份在铍合金领域技术领先，为国内核聚变项目供应关键部件；

超导材料：核聚变装置的磁体依赖超导材料，永鼎股份的高温超导带材已应用于国内“人造太阳”项目。

2. 核心设备：托卡马克装置的“心脏部件”

真空设备：核聚变需要超高真空环境，中环装备的真空机组技术达到国际先进水平，参与国内多个核聚变项目；

磁体系统：国机重装为ITER项目供应超导磁体支撑结构，在大型磁体制造领域经验丰富；

加热系统：东方电气参与研发核聚变装置的中性束加热系统，技术实力国内领先。

3. 技术服务与检测：保障装置稳定运行

检测服务：中核科技为核聚变装置提供压力检测、泄漏检测服务，是国内核电检测领域的龙头；

控制软件：中控技术的工业控制系统可用于核聚变装置的运行控制，具备高可靠性和实时性。

三、A股核心标的：谁在干核聚变领域“真布局”？

区分“蹭热点”和“真参与”，这些标的值得关注。

1. 材料端：厦门钨业、宝色股份、永鼎股份

厦门钨业：国内钨资源龙头，为核聚变装置供应钨靶材、钨铜复合材料，2024年研发投入超5亿元，重点布局特种材料；

宝色股份：铍合金、钛合金材料龙头，为EAST装置供应关键部件，2025年上半年来自核聚变领域的订单增长30%；

永鼎股份：高温超导带材国内市占率超60%，产品用于核聚变磁体系统，2025年超导业务收入增长40%。

2. 设备端：中环装备、国机重装、东方电气

中环装备：真空设备国内龙头，为ITER项目供应真空机组，2025年三季度营收增长25%；

国机重装：大型机械制造龙头，参与ITER磁体结构件、国内“人造太阳”装置的建设，技术实力全球领先；

东方电气：能源装备巨头，研发核聚变中性束加热系统，2025年在核聚变领域的研发投入超3亿元。

3. 技术服务端：中核科技、中控技术

中核科技：核电阀门、检测服务龙头，为核聚变装置提供泄漏检测、压力测试服务，客户包括中核集团、中科院；

中控技术：工业控制软件龙头，为核聚变装置提供运行控制系统，保障装置稳定运行。

四、投资逻辑与风险：“预期炒作”还是“长期价值”？

干核聚变投资，要分清短期题材和长期逻辑。

1. 核心投资逻辑

能源革命预期：传统能源（煤炭、石油）面临枯竭，核聚变是“终极能源解决方案”，一旦商业化，市场空间万亿级；

政策支持：国内将核聚变列为“十四五”重大科技项目，每年研发投入超百亿元；

技术突破催化：EAST装置的持续运行突破、ITER项目的进展，都会成为股价催化剂。

2. 主要风险点

技术失败风险：核聚变商业化面临“温度、密度、约束时间”三重挑战，若技术突破不及预期，所有投资可能“打水漂”；

商业化时间风险：即使技术成功，核聚变发电站商业化可能还需10-20年，短期业绩无支撑；

股价波动风险：题材股属性强，资金“快进快出”可能导致股价大起大落，如某概念股单日暴涨20%后次日跌停。

五、普通投资者怎么参与：“主题投资”的正确姿势

对普通投资者而言，参与干核聚变投资需“理性+谨慎”。

1. 个股布局：“少量参与+分散风险”

优先选择有实际订单、研发投入明确的标的，如厦门钨业（钨材料）、宝色股份（铍合金）；

仓位控制：干核聚变标的仓位不超过总资金的10%，避免单一标的风险；

止盈止损：设置20%的止盈线（若短期炒作过热），15%的止损线（若技术进展不及预期）。

2. 行业观察：关注这些“关键节点”

ITER项目2035年首次等离子体运行；

国内EAST装置的运行时间、参数突破；

商业化公司（如Helion Energy）的发电实验进展。

3. 替代方案：聚焦“新能源主线”，把握确定性机会

若对干核聚变的高风险望而却步，可关注光伏、风电、储能等“确定性强”的新能源赛道，如宁德时代（储能）、阳光电源（光伏逆变器），这些领域技术成熟、业绩明确，是更稳妥的选择。

结语：干核聚变，“星辰大海”还是“镜花水月”？

干核聚变是人类能源革命的“终极梦想”，但商业化之路充满挑战。对普通投资者而言，它更像是一场“预期博弈”——押注技术突破的“未来红利”，但也要承受“短期波动”和“技术失败”的风险。

来源：老田的科学讲堂