摘要：“风起于青萍之末，浪成于微澜之间。”当多数加密项目仍在为“活下去”辗转腾挪时，KGeN用一份9月30日的融资简报，把“身份即服务”赛道直接推上资本热搜。

“风起于青萍之末，浪成于微澜之间。”当多数加密项目仍在为“活下去”辗转腾挪时，KGeN用一份9月30日的融资简报，把“身份即服务”赛道直接推上资本热搜。

9月30日，KGeN宣布获得1350万美元战略轮融资，Jump Crypto、Accel、Prosus Ventures三家同时出现在股东名册，累计募资额升至4350万美元。看似平淡的数字背后，是一条被忽视已久的赛道终于跑通商业闭环：身份即服务开始产生可持续、可扩张、可审计的现金流。

真金白银面前，市场终于意识到：在机器人泛滥、获客成本飙升、隐私监管高压的三重挤压下，“验证真实人类”早已不是锦上添花，而是生态存亡的命门。

4350万美元背后：资本投票给基础设施

把时间轴拉长，KGeN的融资节奏呈现出明显的“基建—生态—爆发”三段论：2023年1月种子轮2000万美元，用于搭建POGE（Proof of Genuine Engagement）零知识框架；2024年11月生态轮1000万美元，用于节点网络冷启动；本轮1350万美元则直接投向“VeriFi分发层”，把身份验证封装成可计费的API，按调用量向开发者收费。三步走下来，KGeN完成了从“工具”到“层”的跃迁——不再只是抗女巫插件，而成为AI、DeFi、游戏三大场景共同调用的“真人随机数”。

阶梯式融资节奏本身，就是KGeN业务扩张的镜像。Jump Crypto 一贯偏好在其看好的底层协议和基础设施上下注。从 Solana 到 Monad，我们确见其在这些生态节点上投入资源，其出手往往发生在项目进入关键拐点阶段。此次参投KGeN，明确指向一条被忽视却空间巨大的暗线：当DeFi、GameFi、AI训练对“真人用户”需求达到刚性阈值，谁能提供防机器人分发层，谁就能抽走Web2与Web3之间的“数据过境税”。在KGeN的生态中，用户不再是被出售的商品，而是自身数据的主人和价值的分享者。

更值得注意的是Prosus Ventures——这家Naspers旗下基金历来专注“新兴市场平台级机会”，其投资组合包括Tencent、Delivery Hero、BYJUS。Prosus的出场，作为一家总部位于阿姆斯特丹的投资公司，也是中国腾讯控股有限公司（场外交易代码：TCEHY）的最大股东，相当于为KGeN的“全球南方”故事盖上了合规与规模化双章：3890万协议用户里，印度、巴西、东南亚贡献超过60%，月活614万、日活78万，合规弹药充足。

值得注意的是，Prosus Ventures —— Naspers 旗下著名投资机构 —— 一直聚焦于新兴市场平台型机会，其投资组合涵盖 Tencent、Delivery Hero 与 BYJU’S 等。Prosus 加入对 KGeN 的支持在资本市场给予其“全球南方战略”重要背书。目前，KGeN 的协议用户已达 3890万，月活 614万，日活 78万。印度、巴西与东南亚市场被普遍视为其核心增长区域。若未来能够保障合规能力与区域许可，KGeN 在这些市场的规模化前景将十分可观。

从“叙事”到“现金流”的临界点

KGeN披露年度经常性收入4830万美元，意味着公司已进入自我造血通道。DeFi协议需要抗女巫地址愿意为“干净地址池”按人头付费。需求侧多元，供给侧网络效应随之放大：用户越多→数据维度越丰富→单位数据成本越低→客户CAC越低→再反哺更多用户进入。

在信息过载和信任缺失的时代，真实的人类注意力和行为正在成为最宝贵的资源。KGeN的游戏化行为验证引擎引擎为这种资源提供了一套识别、验证和定价的机制，正在构建数字时代的信任经济基石。

身份即服务：下一轮牛市的“水电煤”

KGeN用链下身份喂“真人”，潜在需求更广：AI大模型训练、银行KYC、游戏反沉迷、品牌会员体系……一旦VeriFi成为跨链身份标准，其网络价值将遵循梅特卡夫指数级扩张。 KGeN用4350万美元融资告诉市场：当多数项目还在为“下轮融资”焦头烂额时，它已经拿到通往牛市的船票——3890万真人用户是估值的安全垫，4830万美元ARR是价格的催化剂，Jump Crypto与Prosus的联合背书则是流动性溢价的开关。

三者叠加，构成典型的“戴维斯双击”：业绩与估值同步扩张。我们应该在下一个叙事破土之前，紧握已验证现金流且卡位基础设施的标的。毕竟，牛市从不缺故事，缺的是能把故事兑现成报表的赢家。“真正的风口，不是吹起来的，是长出来的。”KGeN已经长出根系，现在，只需等风来。

来源：商丘记事一点号