摘要：2025年10月2日这天挺特别，美国政府刚从午夜起正式关门，这是七年来头一次，原因是国会没谈拢预算协议。

2025年10月2日这天挺特别，美国政府刚从午夜起正式关门，这是七年来头一次，原因是国会没谈拢预算协议。

但另一边美股完全没受影响，道琼斯指数收涨43点，标普500指数也涨了些，俩指数还一起创下历史收盘新高，纳斯达克综合指数也跟着涨了0.42%。

其实，政府关门这事儿听着挺严重，换成谁一开始都得慌，但美股这“逆向操作”确实让人没想到。

当天美股早盘其实是低开的，毕竟政府关门的消息刚出来，投资者心里没底也正常。

但没过多久，大家慢慢消化了这份不确定性，指数就一点点拉回来了，最后才有了创新高的结果。

前一天10月1日开市时，我看新闻里纽约证券交易所大厅的交易员还在正常工作，那场景看着就挺平稳，也为第二天股市的“反弹”悄悄打了底。

本来想觉得这波上涨可能只是偶然，但翻了翻之前的数据才发现，美股早就攒足了劲儿。

刚过去的9月，标普500涨了不少，创下2010年以来同期最好的成绩，而且已经连续五个月走高了。

中间不是没遇到麻烦，地缘紧张、关税威胁、消费信心也一般，但架不住企业盈利撑着，尤其是科技股里做AI的那些，还有消费领域里的硬通货企业，贡献了不少涨幅。

很显然，政府关门没打乱股市节奏，还有个重要原因，核心的市场机制没停。

联邦那些非必要部门确实歇业了，但像SEC这种管股市的核心机构还在正常运作，交易流程一点没受影响。

要是连交易都没法正常进行，那股市才真得乱套，现在这样“各司其职”，投资者自然不用慌。

聊完美股当天和近期的表现，就得说说为啥政府关门没咋撼动市场，这背后既有历史经验给的底气，也有机构们吵得不可开交的观点。

毕竟大家看问题的角度不一样，得出的结论自然差很多。

从历史来看，美国政府关门其实不算新鲜事。

自1976年以来，一共经历了20次，平均每次就持续8天左右，对整体经济的冲击很有限。

而且数据显示，每次关门结束后一到三个月，标普500大多会上涨。

其实，有这样的历史规律在，投资者心里多少会有底，不会因为一次关门就盲目抛售。

机构们的观点那可真是“两边倒”，LPL Financial的首席技术策略师亚当·特恩奎斯特说，市场更在意企业盈利和宏观经济走势，预算僵局根本不算重点。

这话我觉得有道理，毕竟股市最终还是看企业能不能赚钱，不能光盯着政治上的事儿。

不过他也提到，国防、医疗这些靠政府合同吃饭的行业会受影响，当天这两个板块的指数确实跌了点，像洛克希德·马丁、联合健康集团的股价都有下滑，而科技股反倒涨了，这分化也挺明显。

Comerica财富管理的首席投资官埃里克·蒂尔说得更直接，他觉得关门就是“政治事件，不是市场事件”。

而且现在企业盈利老超出预期，至少能撑到三季度财报发布的时候。

瑞银财富管理的全球股票主管霍夫曼-布查迪也建议投资者别纠结关门的事，多看看美联储一直在降息、企业盈利不错，还有AI领域的投资在增加，这些才是真正能推动股市的力量。

但也有机构挺谨慎，Globalt Investments的高级投资组合经理基思·布坎南警告，市场可能低估了这次关门“更久、更激烈”的风险，说不定没把更糟的情况算进去。

Wells Fargo的投资策略分析师詹妮弗·蒂默曼也担心，要是政府延迟发布经济数据，会影响美联储对降息的判断，到时候金融市场波动肯定会变大。

搞不清谁对谁错，但这些风险确实得留意，不能光看现在股市涨就掉以轻心。

除了股市，债券和黄金这些市场的反应也挺能说明问题，能看出投资者一边信股市，一边也没忘了“避险”。

毕竟鸡蛋不能放一个篮子里，这道理大家都懂。

债券市场因为一份就业数据走强了，ADP报告显示，9月美国私营部门少了3.2万个岗位，这数据不算好。

投资者一看这情况，就开始买国债，结果两年期、十年期、三十年期的国债收益率全跌了。

本来想觉得就业数据差会让市场慌，但没想到反而强化了大家对美联储继续降息的预期，债券和股市居然一起涨了，这情况还挺少见。

黄金和白银就更猛了，妥妥的“避险王者”。

黄金期货价格一度涨了0.7%，到了每盎司3900美元，创下历史新高，今年到现在已经涨了47%；白银价格也涨了1.85%，每盎司47.5美元，今年涨了快63%。

Interactive Brokers的高级经济学家何塞·托雷斯说，政府关门让更多人转向了黄金白银，这话一点不假。

而且我发现，黄金和美股居然一起涨，这说明投资者一边相信股市的基本面，一边又怕有突发风险，所以两边都配置了，心态也挺矛盾的。

再看CBOE波动率指数，也就是大家常说的“恐慌指数”，10月2日收在16.2，虽然比9月高了点，但还是低于历史均值，说明市场没到恐慌的地步。

还有资金流向，当天美股ETF进了23亿美元，黄金ETF也进了18亿美元，这也能看出大家的配置思路，既不想错过股市的机会，也不想放弃避险的保障。

毫无疑问，这次美股在政府关门时创新高，核心还是“长期基本面打败了短期不确定性”。

企业盈利不错、美联储在降息，这些才是支撑股市的关键，而政府关门只是短期的政治插曲。

但也不能掉以轻心，要是关门时间超过15天，或者三季度财报不及预期，股市还是可能波动。

对投资者来说，接下来重点要盯两个事儿，一是国会的预算谈判进展，二是马上要开始的三季度财报。

要是谈判顺利，财报也好看，那美股大概率还能稳住；要是出了岔子，就得及时调整策略。

总的来说，别被短期的政治新闻带偏，多关注企业盈利和货币政策这些长久因素，才是更稳妥的做法。

来源：围炉夜话一点号