摘要：昨晚刷手机，看到海光DCU 3.0跑分比上一代直接翻倍，字节、商汤已经悄悄下单，我脑子里第一反应是：寒武纪还在流血，它怎么就先赚翻了？

“国产AI芯片到底能不能打？

”

昨晚刷手机，看到海光DCU 3.0跑分比上一代直接翻倍，字节、商汤已经悄悄下单，我脑子里第一反应是：寒武纪还在流血，它怎么就先赚翻了？

把财报摊开，数字冷冰冰，却像打耳光。

海光Q3净利9.8亿，寒武纪同期亏5.2亿，一个天上一个地下。

更狠的是，海光靠的不是政府塞红包，而是DCU产品线收入占比第一次冲破30%，真金白银来自AI训练集群的订单。7nm工艺、算力提120%，听起来像广告，但字节把测试卡插进自家机房跑YOLOv8，功耗降了18%，训练时间砍一半，省下来的电费够给算法团队多发两个月夜宵。

有人吐槽：国产芯再猛，CUDA搬不过来还是白搭。

我跑去问在曙光做液冷服务器的老同学，他甩给我一张内部PPT：曙光海光联合实验室10月挂牌，7285 CPU已经批量装车，替换率40%，上面跑的正是海光自己做的ROCm迁移工具。

百度的人私下承认，ResNet50迁移只改了200行代码，比预期少一半。

生态差距还在，可已经能踩着梯子往上爬。

政策那头也没闲着。

九月国务院发话，2025年国产算力必须占50%，海光直接进目录，党政军采购单里名字排在第一行。

大基金二期再砸15亿，专款给Chiplet 3D堆叠，2024量产。

翻译成人话：只要生产线转起来，封装环节不怕美国再卡脖子。

对手不是没反应。

英特尔准备推中国特供GPU，华为昇腾却先伸手和海光握一起，双方把MindSpore和ROCm缝在一起，互相兜底。

英伟达市占55%，海光18%，看起来遥远，可训练卡一年市场规模1200亿，只要再啃7个百分点，海光就能摸到25%生死线。

机构算过，真到那天，估值模型从芯片厂切到成长科技，股价再翻一倍都算保守。

风险也摆在那儿。

CUDA迁移工具成熟度落后2-3年，先进封装设备随时可能被拉黑，百度自研芯片一旦成气候，第三方空间会被压扁。

可换个角度，海光已经赚到现金流，能持续喂研发，寒武纪还在找钱续命，差距只会越拉越大。

我把K线图拉到年初，海光涨了67%，动态PE 85倍，贵得咋舌。

可茅台35倍，英伟达60倍，市场给的溢价不是看今天，是赌2024年那张25%的门票。

赌赢了，千元股价不是梦；赌输了，最多回到硬件厂的老估值，腰斩也还有利润垫背。

一句话：国产AI芯片能不能打，答案已经写在客户机房和省电账单里。

海光先上岸，寒武纪还在水里扑腾，谁先淹死，时间会给照片。

来源：执林