摘要：今年的潮玩赛道热闹非凡。泡泡玛特凭借LABUBU的爆火将行业的天花板抬升至前所未有的高度，并显著扩大了潮玩消费的用户基本盘。与此同时，核心潮玩消费者对个性表达、小众审美和圈层身份认同的“偏执”，又为行业催生出更多新的市场空隙。
作者：周六
编辑：努尔哈哈赤
今年的潮玩赛道热闹非凡。泡泡玛特凭借LABUBU的爆火将行业的天花板抬升至前所未有的高度，并显著扩大了潮玩消费的用户基本盘。与此同时，核心潮玩消费者对个性表达、小众审美和圈层身份认同的“偏执”，又为行业催生出更多新的市场空隙。
在行业格局加速重构的背景下，“踩着泡泡玛特过河”的新兴潮玩品牌“各显神通”、加速成长，或是聚焦设计与工艺创新打造独特产品力，或是精准切入细分品类抢占赛道空白，或是通过差异化营销实现破圈传播，不仅助力业绩实现爆发式增长，更推动行业迈向“一超多强、多元共生”的新生态。
回看2018年，泡泡玛特彼时的营收刚过5亿元，却在不到两年后成功登陆港股，市值突破千亿港元。而如今，具备类似潜力、年营收超过或即将触及5亿元的新兴潮玩企业已不止一家。谁将成为下一个“泡泡玛特”已成为行业热议话题。
资本层面也因此闻风而动，今年潮玩赛道的投融资、并购、IPO筹备事件明显增多，甚至连阿里巴巴也在近日领投了一家新兴潮玩品牌。显然，大家都不愿意再错失下一个“泡泡玛特”。
在这一轮行业变局中，近期发布财报的量子之歌正是极具代表性的观察样本。
基于近期业务的爆发态势，其释放明确增长指引：预计今年三季度潮玩业务收入1亿至1.1亿元，2026财年全年（2025年7月1日-2026年6月30日）的收入更将达7.5亿至8亿元，增长势头与战略雄心可见一斑。不仅如此，有消息显示量子之歌已启动对原有非潮玩业务的重组，并存在出售可能，进一步显示出公司未来集中资源、全面聚焦潮玩赛道的决心。
加速转型！量子之歌全资控股Letsvan，潮玩业务首秀收入6578万！
量子之歌的决心从何而来？首先，我们是还要回到财报中去寻找蛛丝马迹。
其2025财年第四季度（对应自然年2025年第二季度）及全年（2024年7月1日至2025年6月30日）财报显示： 2025财年，量子之歌实现营收27.26亿元（人民币，下同），而上一年财年则为37.95亿元；净利润3.57亿元，去年同期为3.86亿元。自然年2025年二季度营收6.18亿元，净利润1.08亿元，也都同比有所减少。
在原有支柱业务显露增长疲态的情况下，选择调整战略方向、优化业务布局，本是企业应对行业变化的合理选择。不过，从其如此迅速且坚决地完成方向切换的推进节奏来看，背后更核心的逻辑或许并非单纯的“调整应对”，而是一种借势“情绪消费崛起”与“IP 经济深化”的双重市场浪潮，通过主动切入高成长赛道，为企业长远发展奠基的战略性决断。这种转型不仅是对当下经营现状的优化，更是对未来行业机遇的前瞻把握。
今年3月，量子之歌以2.35亿元收购深圳市熠起文化有限公司（即潮玩品牌“Letsvan”）61%的股权；今年7月末，量子之歌又进一步宣布，将通过现金与股票组合对价方式收购Letsvan剩余的全部股权。财报发布同日的官方消息显示，量子之歌目前已达成对深Letsvan全资控股的相关安排，并在今年8月初完成了对熠起文化的品牌升级，将中文品牌名焕新为“奇梦岛”。
对量子之歌而言，这场全力以赴的战略转型堪称“破茧重生”——其不仅从业务方向上完成核心赛道切换，更在市场预期、营收结构、增长动能等多个关键维度，快速扭转了业务发展的基本面，为企业注入全新的发展活力。
从资本市场反馈看，转型战略的价值已率先兑现。由于精准押注潮玩这一新兴高成长赛道，量子之歌自官宣并购Letsvan起便成为资本关注焦点，股价累计最高涨幅一度接近 400%，最高点时的市值翻了5倍。
业绩层面的表现则进一步验证转型决策的前瞻性。Letsvan旗下核心IP WAKUKU于2024年末凭借第一代搪胶毛绒系列晋升为潮玩圈的“新顶流”，其IP势能目前正处于爆发式增长的关键窗口期，而量子之歌对 Letsvan的并购动作，恰好精准踩中这一增长节点。
其最新财报显示，今年二季度首次纳入披露的潮玩业务实现营收6578.1万元，已占到总营收的10.6%，成为公司营收结构的重要组成部分和业绩增长的全新驱动引擎。按其公布的业绩增长指引估算，2026财年若原有业务营收保持不变，则潮玩业务的营收占比将至少达到22%，且仅凭该业务便能助力公司总营收增幅达到25%以上。
不难看出，量子之歌的这条转型之路不仅走对了，且已经展现出持续拓宽的成长空间。
量子之歌集团董事长李鹏也表示，“第四季度标志着公司战略转型的关键落地，潮玩业务首次披露即展现强劲成长性，自营模式加速推进，公司进入产品驱动发展阶段。未来我们将全面聚焦潮玩赛道，通过IP矩阵扩容、自营渠道深化与国际化拓展，持续构建品牌力和用户触达能力，为股东创造长期价值。”
IP&渠道两手抓：WAKUKU三个月收入4296万，年内将开设5家自营旗舰店！
那么，若进一步拆解业务细节，量子之歌当前的潮玩业务已推进至哪一发展阶段，其核心竞争力与布局深度又具体体现在哪些维度呢？
财报显示，在IP孵化与产品开发方面，量子之歌目前已构建了涵盖11个自有IP和4个授权IP（其中2个为独家授权，2个为非独家授权）的多元矩阵，运营超过40个盲盒产品线与30款毛绒吊卡产品。
IP业绩方面，明星IP WAKUKU在今年二季度三个月内实现营收4295.9万元，占潮玩业务总营收的65.3%，其二代毛绒产品《狐狐兔兔捣蛋日记系列》自今年5月上市以来累计销量突破了100万盒（销售额约7000万元）。
原创长青IP又梨（ZIYULUI）则通过与青花瓷非遗以及英国轻奢女装品牌Self-Portrait等的品牌联名与内容焕新持续成长，Q2实现营收1759.1万元，展现出长期生命力，其占潮玩业务总营收的26.7%，是目前Letsvan旗下的第二大创收IP。其他IP在二季度共计贡献收入523.1万元。
今年7月，全新推出的SIINONO首发便展现出爆发性表现，抖音自营店10分钟售罄1万盒，目前累计销量已破30万盒（销售额约2670万元）。就在前几天，SIINONO还与WAKUKU一起亮相今年的北京时装周开幕盛典，引发社媒热议，成为今年人气增长最快的潮玩IP之一。
渠道拓展方面，自今年4月整合资源启动线上自营以来，量子之歌潮玩业务的GMV快速提升。官方数据显示，到今年8月，单月GMV已突破1800万元，是4月的9倍以上。
线下渠道上，量子之歌目前已通过分销商合作伙伴，将线下销售网络覆盖至超1万家终端，并借助潮玩展与快闪店提升品牌声量，多场活动出现“秒售”盛况。
例如，今年3月，与名创优品合作在MNISO LAND北京壹号店首发的WAKUKU吊卡，两小时内便被抢购一空；6月，MINISO SPACE在南京德基广场开业时，WAKUKU的限定款同步发售，排队人群一度延伸四层楼。近日，名创还在西安打造了全国首家以WAKUKU为主题的MINISO LAND，引发众多消费者排队打卡。
值得注意的是，在当前情绪消费的线下零售场景中，顶级旗舰店的头部聚合、品牌辐射及用户心智占领效应日益强化。量子之歌目前也正与一线城市顶级购物中心推进旗舰店洽谈，预计至今年12月底将开设不少于3家自营门店，并根据签约装修等节奏，力争开设5家以上。
国际化布局方面也在稳步推进中。在线上，量子之歌已通过TikTok、Shopee等平台进入北美和东南亚市场，并上线北美独立站；在线下，则已在雅加达完成快闪测试，分销网络也逐步扩展至日本、欧美等20余国。
三大策略引领未来发展，“10亿现金储备+20倍产能增长”能否夯实业务发展根基？
对于未来潮玩业务的进一步发展，量子之歌则将通过三大策略持续增强IP储备与市场渗透：
一是加大原创投入，于北京、杭州、深圳设立设计中心，有效加速IP产品迭代与创意转化；二是推进IP授权合作，拓展不同风格、品类与区域的独家授权机会，并与艺术家共创首发产品；三是深化跨界合作，目前公司已与体育、娱乐和消费领域的众多品牌展开深度联动。
从落地成果来看，跨界合作已形成显著标杆效应：今年8月，WAKUKU成为2025中国网球公开赛首个且唯一官方合作潮玩，Letsvan奇梦岛同步成为赛事市场核心合作伙伴，实现行业内潮玩与国际顶级体育赛事的首次深度融合。9月14日，中国网球公开赛与Letsvan奇梦岛联名推出的“WAKUKU哇库库×中网”胖哒哒限定款毛绒公仔800%、酷满贯限定款毛绒吊卡、ACE限定款毛绒吊卡等10款限定潮玩正式开售，引发市场热烈反响。
同时，量子之歌还与环球影城、元气森林、北京时装周以及热门剧集《赴山海》、大热动漫《驯龙高手》等建立合作，并借助乐华娱乐旗下的明星及营销资源，助力IP拓展价值边界、实现破圈传播。
特别是明星资源方面，2024年12月，Letsvan与乐华娱乐子公司天津壹华联合创立“与华同行”，以作为潮玩IP的孵化运营平台。当前，粉丝圈层与潮玩圈层融合趋势显著，头部潮玩品牌均在加码明星营销布局，乐华娱乐的资源优势，无疑将为量子之歌潮玩业务后续的发展提供强劲助推力。
截至目前，依托明星资源的协同营销赋能，旗下IP在两大社媒平台的总曝光量已突破6.9亿次（其中抖音超5.5亿次，小红书1.4亿次），累计沉淀粉丝超25万，并初步形成“曝光-种草-转化”的传播闭环，直接为线上销量提供了流量支撑。特别是WAKUKU，通过明星资源的助力，其在抖音的话题播放量已超过4.9亿次，已与泡泡玛特旗下多个头部IP（如Dimoo、Skullpanda）的同期社媒传播规模基本持平。
此外，在业务支撑体系上，量子之歌目前已构建起“资金+供应链”双保障：截至2025 年6月30日，公司现金储备达10.41亿元，为潮玩业务的IP开发、渠道拓展及国际化布局提供充足资金保障；供应链端则加速提升规模交付能力，2025年8月的毛绒产品单月产量突破100万件，较年初增长超20倍，能够有效支持爆款产品的快速上新与市场需求响应。
结语：
总的来说，量子之歌在推进潮玩业务方面展现出的战略定力与决心是十分强劲的，并已系统构建起涵盖IP孵化、渠道建设与供应链支撑的完整业务体系。在资源、资金与产能方面，也具备了持续扩张的坚实基础。
而未来，随着设计中心产能释放、自营旗舰店落地及海外市场验证深化，量子之歌若能进一步强化IP的差异化竞争力、深化与用户之间的情感连接和心智绑定，其“成为全球潮流文化超级符号”的愿景将有望逐步走向现实。
潮玩行业新一轮的格局重塑其实才刚刚开始，未来是否会出现更多“泡泡玛特”或是迎来更具影响力的品牌，当下还很难断言。但无论如何，这场“游戏”正变得愈发精彩。
来源：雷报
