摘要：一、若美国输华芯片（按照中国政府规定，按照芯片流片地作为原产地）被征收125%关税，可能给知名ICT企业FH通信（600**8）带来以下直接影响：

一、若美国输华芯片（按照中国政府规定，按照芯片流片地作为原产地）被征收125%关税，可能给知名ICT企业FH通信（600**8）带来以下直接影响：

1. 关键芯片采购成本飙升：

受影响的芯片品牌及判定依据

1）英特尔（Intel）

受影响产品：至强（Xeon）处理器、FPGA（如Agilex系列）。

判定依据：Intel自有晶圆厂主要位于美国（俄勒冈州、亚利桑那州），其高端服务器CPU和FPGA芯片基本在美国流片。

替代难度：华为昇腾可部分替代至强处理器，但FPGA仍依赖进口（国产化率

2）德州仪器（TI）

受影响产品：工业级模拟芯片（如电源管理IC）、MCU。

判定依据：TI在美国（德克萨斯州）有12英寸晶圆厂，生产高精度模拟芯片。

替代难度：圣邦股份、思瑞浦可替代中低端产品（替代率约30%），但高端MCU仍需进口。

3）Xilinx（赛灵思，现属AMD）

受影响产品：

UltraScale+ FPGA：用于5G基站基带处理、光传输设备的信号调度。

Versal AI Core系列：用于AI推理加速和边缘计算设备

Xilinx高端FPGA芯片主要在 美国本土（圣何塞）和台湾台积电 流片。根据“流片地界定原则”，美国流片部分（约60%）需缴纳125%关税。

替代难度：

国产FPGA（复旦微电、紫光同创）在28nm工艺以下领域替代率不足10%，且性能差距显著（如复旦微电的PGT180H仅支持1.6Gbps速率，Xilinx UltraScale+可达58Gbps）。

4）LatticeSemiconductor（莱迪思）

受影响产品：低功耗FPGA。

原产地判定：莱迪思在美国（俄勒冈州）流片的芯片占比约30%。

替代难度：安路科技（中低端FPGA）可少部分替代，但可靠性认证周期需6-12个月。

5）Microchip（微芯科技）

受影响产品：PIC系列MCU、以太网PHY芯片。

原产地判定：美国流片占比约50%（亚利桑那州工厂）。

替代难度：高端MCU短期无法替代。

6）GlobalFoundries（格芯）

受影响产品：射频芯片、物联网MCU（为高通、博通代工）。

判定依据：GlobalFoundries在美国（纽约州、佛蒙特州）的工厂为美国芯片设计公司代工，流片地址明确为美国。

7）高通（Qualcomm）、博通（Broadcom）高端或定制芯片

受影响产品：高通骁龙基带芯片、博通定制ASIC（如交换芯片）。

大部分高端高通/博通芯片指定在美国晶圆厂（如GlobalFoundries）流片。

以上芯片FH通信的年采购额预计３０亿人民币，可能被征收３７.５亿元关税，急剧增加采购成本。

2. 生产停滞或开工不足风险：

FH通信库存周期约60天，若因为关键芯片供应不稳定，导致无法及时补货，产线可能停工或者间歇性停工。停工1个月损失至少10亿元以上。

二、对冲风险的相关因素：

1. 国产替代加速：

华为昇腾910B已通过中国移动测试，可快速替代Intel至强处理器，覆盖50%的服务器需求。飞思灵自研的1.6T光模块芯片已量产，替代Broadcom的60%份额，缓冲关税冲击。等等。

2. 海外采购生产：

FH通信通过越南和匈牙利工厂采购核心芯片避开进口关税。但是大规模产能转移需要较长时间完成（预计１年以上），且海外生产产品进口至国内可能也面临关税问题。

3. 政策与资金支持：

１）政府可能对部分无法或较难替代高端芯片进行关税豁免。

２）多工信部“信创2.0”补贴可覆盖FH通信国产替代研发费用的30%，约6亿元补贴直接冲抵成本。

３）运营商客户（如中国电信）可能分担10%-15%的芯片涨价成本，减少利润侵蚀。

三、总结

关税战带来的负面影响是确定和可量化的，针对这些负面影响的对冲措施，包括加快国产替代和海外产能转移，是长周期和存在较大不确定性的。

综上所述，高额芯片进口关税对FH通信（600＊＊8）或带来严重影响。

声明：以上是个人研究报告，不作为任何投资依据。

来源：凡客诚评