摘要：毕竟这两年港股市场热得很，不少A股企业都想着去那儿再融一笔钱，海澜之家作为男装老大哥，这步棋走得到底是跟风还是有深谋远虑，得慢慢说。
最近海澜之家发公告说要去港股上市了，这事儿在A股圈子里不算新鲜，但放在男装行业里，倒是值得掰扯掰扯。
毕竟这两年港股市场热得很，不少A股企业都想着去那儿再融一笔钱，海澜之家作为男装老大哥，这步棋走得到底是跟风还是有深谋远虑，得慢慢说。
说实话，现在赴港上市的A股公司真不少，2025年才过去大半年，就有11家A股公司在港股二次上市，算上之前的，“A+H”双上市的公司已经有161家了，还有50多家在排队等着。
之前蜜雪冰城、泡泡玛特这些消费类企业在港股火了之后，好多同行都盯着这块肥肉，海澜之家这会儿凑进来，看着像跟风，其实背后有自己的打算。
它在公告里说，这次去港股是为了深化全球化布局，加快海外业务，还想提升国际品牌形象。
本来想觉得这都是套话，后来发现还真不是，现在政策和市场都在推着企业往港股走。
2024年4月证监会就发了5项对港合作措施，明确支持行业龙头去港股上市；2025年5月吴清主席又表态，鼓励符合条件的企业境外上市，这等于给企业吃了颗定心丸。
香港那边也在使劲儿，2024年10月改了上市审批流程，还降低了A股公司发H股的门槛，市值超100亿港元的公司审批能快不少。
效果也很明显，港交所行政总裁陈翊庭说，2025年前8个月新股融资额有1345亿港元，比去年同期涨了快6倍，其中七成都是“A+H”模式贡献的，今年新上的11家“A+H”公司就募资超900亿港元。
海澜之家也早有海外布局的心思，2017年就在马来西亚开了首家海外店，2025年上半年，它海外门店有111家，比去年年底多了10家，收入2.06亿元，比去年同期涨了不少。
下半年还打算进中亚、中东、非洲市场，还要在悉尼开澳大利亚首店。
老实讲，它现在借港股融资加速海外扩张，比自己闷头干靠谱多了，毕竟安踏这些牌子早就靠多品牌出海了，它再不跟上，差距只会越来越大。
不过海澜之家急着往海外跑，也不是光想赚海外的钱，国内市场的日子不好过，才是真正的原因。
作为中国男装龙头，海澜之家最近几年的业绩有点波动，2025年上半年，它营收115.66亿元，就涨了1.73%；净利润15.8亿元，反而降了3.42%。
最关键的是主品牌“海澜之家”，上半年营收83.95亿元，还降了5.86%，是近三年同期最低的。
门店数量也在减，2023年中报的时候还有6006家店，到2025年中报就剩5723家了，两年关了283家。
很显然，现在国内服装行业竞争太激烈，优衣库、ZARA这些快时尚品牌盯着，消费者口味又变得快，海澜之家那套老打法不管用了。
它一直用的是直营模式，自己没有厂房和设计师，不参与生产和产品创新，还把滞销风险转嫁给供应商。
本来想觉得“零库存”挺聪明，后来发现这模式坑了自己，没法把控产品，衣服款式老，迭代慢，慢慢就丢了市场。
你看人家UR，搞“小单快反”，衣服更新快，总能跟上潮流，海澜之家根本比不了。
为了改善现状，海澜之家也试过搞新品牌，比如年轻男装黑鲸、女装OVV、婴童品牌男生女生和英氏，但说实话，没溅起啥水花，2025年上半年新品牌收入占比还不到一成。
2020年周立宸接了他爸周建平的班，成了新董事长，股权也调整了，周建平占28%，周立宸占27%，但传统渠道改起来太慢，跟李宁靠国潮营销（比如上纽约时装周）实现年轻化比，差得不是一点半点。
国内不好混，出海也不是一帆风顺，现在东南亚那块儿，大家都在抢，竞争比国内还激烈。
东南亚鞋服市场这几年增速不错，2024年规模就有513.7亿美元，但欧美品牌还占着主导，比如阿迪达斯就占了16.2%的份额。
安踏、361°这些牌子早就盯上这儿了，安踏签约欧文拉人气，361°重点搞电商，都在做本土化，海澜之家想插一脚，得找不一样的路子，不然就是陪跑。
而且国际品牌也没闲着，H&M关了不少中国小店，改开5990㎡的大旗舰店；ZARA推出高端线“Origins”，想靠品质升级抢市场；优衣库也调整了中国策略，关了亏损门店，聚焦核心商圈，还强化“基础款+科技”的定位。
它们都在发力，海澜之家出海碰到的对手，比国内还强，毫无疑问，海澜之家这次港股融资，大概率会用在海外供应链建设上，它计划2026年海外门店突破200家，收入占比提升到15%。
但光开店不够，得学李宁搞赛事赞助、联名款，提升国际知名度；还得应对欧盟环保这些合规问题，建本土化运营团队，不然文化冲突就能搞砸事儿。
总的来说，海澜之家去港股上市，是国际化的一步好棋，也是应对国内竞争的无奈之举。
政策和资本确实帮了忙，但海外竞争激烈，国内的产品创新、供应链改革和品牌年轻化也得跟上。
它的尝试对中国服装品牌来说，是个参考，出海不是万能的，守好国内基本盘，再找海外机会，才靠谱。
至于能不能成，还得看后续执行，毕竟口号喊得响，不如事儿办得实。
来源：云娱云己