摘要：上周，247家钢厂高炉炼铁产能利用率90.35%，环比增加0.17个百分点，同比增加6.29个百分点；日均铁水产量241.02万吨，环比增加0.47万吨，同比增加17.19万吨。
黑色金属板块
钢材
研究员：戚纯怡
期货从业证号：F03113636
投资咨询证号：Z0018817
【相关资讯】
1.上周，247家钢厂高炉炼铁产能利用率90.35%，环比增加0.17个百分点，同比增加6.29个百分点；日均铁水产量241.02万吨，环比增加0.47万吨，同比增加17.19万吨。
2.上周，全国90家独立电弧炉钢厂平均产能利用率54.35%，环比下降0.91个百分点，同比上升14.68个百分点。平均开工率70.63%，环比下降1.29个百分点，同比上升9.59个百分点。
现货价格：网价上海地区螺纹3250元（+10），北京地区3170（-），上海地区热卷3410元（+10），天津地区热卷3320元（-10）。
【逻辑分析】
上周五夜盘黑色板块维持震荡偏强的走势，19日建筑钢材成交为11.38万吨。上周钢联数据公布，铁水产量微增，五大材生产出现分化，受亏损影响，电炉有所减产，长流程产线同样转产，螺纹大幅减产，而其他品种继续增产；目前仍处于钢材需求淡季，需求恢复情况一般，螺纹的减产导致其整体库存去化，而其他品种整体累库。以阅兵后2周表现来看，钢材需求走势符合季节性。预计本周铁水产量仍然维持高位，但天气逐渐转凉，下周起钢材需求可能出现一定修复，钢材可能步入库存拐点。近期市场消息偏多，叠加黑色板块前期下跌，估值偏低。随着旺季的来临，钢材需求继续改善，考虑到国庆前即将补库，黑色板块存在支撑，近期市场传闻铁矿石和焦煤供应均有所收缩，导致黑色板块出现上涨。若9月下旬至10月下游需求存在超预期修复，则钢价存在进一步上涨可能，此外“十五五”计划内容也会影响盘面波动，因此预计短期钢价维持震荡偏强走势，后续需要关注旺季需求情况，煤矿安全检查情况，继续关注海外关税及国内宏观、产业政策。
【交易策略】
1.单边：钢材维持震荡偏强走势。
2.套利：建议做多1-5价差继续持有，建议做缩卷螺差。
3.期权：可做多RB01虚值期权
双焦
研究员：郭超
期货从业证号：F03119918
投资咨询从业证号：Z0022905
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1.上周，Mysteel统计523家炼焦煤矿山样本核定产能利用率为84.7%，环比增1.9%。原煤日均产量190.0万吨，环比增4.4万吨，原煤库存470.0万吨，环比减3.2万吨，精煤日均产量76.1万吨，环比增3.3万吨，精煤库存232.8万吨，环比减21.7万吨。
2.上周Mysteel调研247家钢厂高炉开工率83.98%，环比上周增加0.15个百分点，同比去年增加5.75个百分点；高炉炼铁产能利用率90.35%，环比上周增加0.17个百分点，同比去年增加6.29个百分点；钢厂盈利率58.87%，环比上周减少1.30个百分点，同比去年增加48.91个百分点；日均铁水产量241.02万吨，环比上周增加0.47万吨，同比去年增加17.19万吨。
3.日照港准一焦炭（湿熄）仓单1613元/吨，日照港准一焦炭（干熄）仓单1670元/吨，山西吕梁准一焦炭（湿熄）仓单1546元/吨，山西吕梁准一焦炭（干熄）仓单1645元/吨；焦煤：山西煤仓单1140元/吨，蒙5仓单1139元/吨，蒙3仓单1081元/吨，澳煤（港口现货）仓单1255元/吨。
【逻辑分析】
近日焦煤现货市场情绪较好，价格普遍上涨，竞拍流率降低。焦炭情绪亦好转，有涨价预期。大的层面上，未来宏观经济防通缩依然是重点，也就意味着反内卷会时不时重提，具体到煤炭，未来煤矿查超产还存在抽查的可能，这对焦煤价格形成较大的支撑。国内焦煤产量在反内卷、查超产等影响下会受到压制，不确定在于对未来煤炭产量调控力度，但基本可以确定的是，焦煤产量难以回到上半年高点，也会低于去年同期水平，不过进口煤有一定补充，总体而言我们认为供给端是有政策托底的。对于上行高度，重点在于需求，目前看钢材需求有韧性，但看不到明显的亮点，钢材的需求及利润情况制约了原料的上涨空间。
【交易策略】
1.单边：短期震荡调整，中期看，供给端有政策扰动，建议保持逢低做多的思路，但对于上涨空间持谨慎态度
2.套利：观望
3.期权：观望
4.期现：观望
铁矿
研究员：丁祖超
期货从业证号：F03105917
投资咨询从业证号：Z0018259
【相关资讯】
1.央行、金融监管总局、证监会、外汇局负责人将于9月22日下午3点召开新闻发布会，介绍“十四五”时期金融业发展成就。
2.上周，全国47个港口进口铁矿库存为14381.68万吨，环比降74.44万吨；日均疏港量351.03万吨，增6.64万吨。
3.9月19日，全国主港铁矿石成交85.80万吨，环比减11.9%；237家主流贸易商建筑钢材成交11.38万吨，环比增29.6%。
4.青岛港PB粉（60.8%）现货786（+6），折标准品856；超特粉现货726（+9），折标准品960；卡粉现货928（+8），折标准品890；主流定价品为PB粉现货786（+6），标准品856，01铁矿主力合约基差49。
【逻辑分析】
上周铁矿价格走势偏强，短期市场情绪有所回暖。基本面方面，三季度全球铁矿发运贡献较大增量，其中主流矿山增量主要来自巴西，澳洲发运同比基本持平。非主流发运同比持续高位，预计会延续贡献一定增量。需求端，8月份制造业和基建投资同比延续负增长，对比上半年制造业用钢同比增加超7%来看，三季度终端用钢需求较快回落。当前终端需求呈现国内走弱，海外用钢维持高增长，铁矿石估值在黑色系中维持在高位。整体来看，8月份国内终端用钢同比增幅可能是全年低点，9月份国内制造业用钢需求有望逐步恢复，但三季度终端需求较快转弱市场可能并未定价，而随着价格高位市场预期有所反复，矿价可能高位承压。
【交易策略】
1．单边：现货高位套保为主
2．套利：观望
3．期权：观望
铁合金
研究员：周涛
期货从业证号：F03134259
投资咨询从业证号：Z0021009
【相关资讯】
1.锰矿库存更新：天津港库存351.6万吨，环比下降18.92万吨；钦州港库存64.51万吨，环比下降7.25万吨；曹妃甸港口库存2.52万吨，环比增加2.52万吨；防城港库存2万吨，环比下降0.5万吨；锰矿库存总量420.63万吨，环比下降24.15万吨。
2.9月19日晚，国家主席习近平同美国总统特朗普通电话，就当前中美关系和共同关心的问题坦诚深入交换意见，就下阶段中美关系稳定发展作出战略指引。通话是务实、积极、建设性的。
【逻辑分析】
硅铁方面，硅铁方面，供应端整体平稳，样本企业开工率持平产量微增，上周盘中市场一度传闻硅铁供应端可能有收缩政策，但随后被证伪，目前供应总量仍维持高位。需求方面，247家钢厂铁水产量继续小幅回升，不过目前9月过半，但钢材去库情况不佳，导致钢材利润水平持续下降，铁水产量后期难有继续上行空间和动力。成本端方面，近期动力煤现货价格较为强势，铁合金产区电价稳中偏强，成本端短期存在支撑。总体来看，硅铁供需相对平稳，成本端存支撑，下游钢材去库进度较慢是最大风险点。
锰硅方面，供应端小幅回落，样本企业开工率与产量双双下降，但产量绝对值相比往年同期仍处于高位。需求端，如前文所述，近期钢材利润持续压缩，特别是螺纹钢利润表现更弱，高炉利润盈亏平衡附近，电炉谷电也开始进入亏损区间，带动钢联样本螺纹钢产量持续下降，对锰硅需求形成拖累。成本端方面，锰矿港口库存近期缓慢增加，但总量较去年同期低110万吨左右，对港口现货支撑明显，海外矿山10月美金报价也持平为主。总体来看，锰硅供需双双小幅下降，成本端支撑较为坚挺，本周预计底部震荡。
【交易策略】
单边：底部震荡；
套利：观望；
期权：逢高卖出跨式期权组合。
有色金属板块
贵金属
研究员：王露晨
期货从业证号：F03110758
投资咨询从业证号：Z0021675
【市场回顾】
1.贵金属市场：上周五，伦敦金重新走高，较低点大涨50美元，最终收涨1.13%，收报3684.65美元/盎司；伦敦银盘中触及2011年以来新高43.094美元，最终收涨3%，报43.06美元/盎司，今晨再度小幅高开。受汇率因素和外盘共同作用，沪金主力合约收涨1.02%，报838.26元/克，沪银主力合约收涨2.68%，报10204元/千克。
2.美元指数：美元指数延续反弹势头，最终收涨0.3%，报97.644。
3.美债收益率：10年期美债收益率反弹，收报4.127%。
4.人民币汇率：人民币兑美元汇率小幅回调，最终收跌0.08%，报7.1188。
【重要资讯】
1.美联储观点：美联储理事米兰：认为未来几个月将继续降息，将努力说服其他政策制定者更快地降息；明尼阿波利斯联储主席卡什卡利：今年再降息两次是合适的。
2.特朗普政府动向：美国众议院通过的共和党拨款法案在参议院未获通过；为规避政府停摆，美国会民主党领袖要求尽快与特朗普会面。
3.美联储观察：美联储10月维持利率不变的概率为8.1%，降息25个基点的概率为91.9%。美联储12月维持利率不变概率为1%，累计降息25个基点的概率为18.5%，累计降息50个基点的概率为80.5%。
4.地缘冲突：21日讯，特朗普称若俄罗斯继续升级冲突，美国将援助保卫波兰。
【逻辑分析】
日前，美联储靴子落地降息25bps，和市场预期一致，而鲍威尔将此次降息可界定为风险管理式降息，并且美联储票委的投票结果的分歧程度好于市场预测，因此会议后贵金属小幅回调。但由于年内再降息两次的预期仍高，美国的类滞胀风险犹存，且地缘冲突仍时有抬头，贵金属下方的支撑基础较为牢固；另外，由于降息带来了相对更乐观的市场情绪，白银表现出了更大的向上弹性，金银比小幅修复。整体来看，预计贵金属短期内将延续偏强走势。
【交易策略】
1.单边：仍以低多思路为主。
2.套利：观望。
3.期权：领式看涨期权。
铜
研究员：王伟
期货从业证号：F03143400
投资咨询从业证号：Z0022141
【市场回顾】
1.期货：上周五夜盘沪铜2511合约收于80080元/吨，涨幅0.33%，沪铜指数增仓255手至47.92万手。上周五LME收盘于9996.5美元/吨，涨幅0.51%。
2.现货：上周五LME库存减少1225吨至14.76万吨，昨日COMEX库存增加1568吨到31.67万吨
【重要资讯】
1.9月19日晚，国家主席习近平同美国总统特朗普通电话，就当前中美关系和共同关心的问题坦诚深入交换意见，就下阶段中美关系稳定发展作出战略指引。通话是务实、积极、建设性的。特朗普在社交媒体透露，将与中国领导人在于韩国举办的亚太经合组织（APEC）领导人非正式会议期间举行会晤，并计划在明年早些时候访问中国。
2.当地时间周五，新任美联储理事斯蒂芬·米兰（StephenMiran）在接受媒体采访时表示，在本周的利率决议前，他仅与特朗普总统进行了简短交谈，并未受到任何投票压力，自己的决定是独立做出的。米兰预计接下来几个月将继续降息。
3.美国明尼阿波利斯联储主席卡什卡利表示，支持美联储本周降息决定，并预测今年将再降息两次。他认为当前劳动力市场进一步快速恶化的风险，可能大于通胀大幅超预期上行的风险。
【逻辑分析】
宏观方面，中美领导人通话带动市场情绪好转。美联储如期降息25个基点，年内或继续降息50个基点，但决策者对于下一步降息存在分歧。基本面方面，Grasberg地下矿山的一个生产区域发生大规模湿性矿料涌出事故问题尚未得到解决，铜精矿整体供应偏紧。南美的铜仍在出口到美国，非美地区库存积累相对缓慢，lme库存部分回流国内，库存减少到14.76万吨。近期刚果金地区部分中小型冶炼厂因水电供应紧张原因出现减产，国内后期进口流入速度或有所放缓。同时国内产量也受到常规检修和再生阳极板不足的问题，产量下滑，非美地区整体供应依然受限。消费方面，终端边际走弱，或表现旺季不旺，价格回调后，下游采购增加，部分开始十一备货。
【交易策略】
1、单边：临近十一假期，短期铜价或高位盘整。
2、套利：跨市正套继续持有。
3、期权：观望。
氧化铝
研究员：陈婧
期货从业证号：F03107034
投资咨询从业证号：Z0018401
【市场回顾】
1.期货市场：夜盘氧化铝2511合约环比下跌3元至2916元/吨。
2.现货市场：阿拉丁氧化铝北方现货综合报2980元跌10元；全国加权指数3010.2元跌6.2元；山东2930-2970元均2950跌5元；河南3010-3040元均3025跌5元；山西2970-3010元均2990跌5元；广西3140-3200元均3170跌5元；贵州3140-3200元均3170跌5元；新疆3230-3270元均3250持平。
【相关资讯】
1、据阿拉丁(ALD)了解，几内亚新成立的宁巴矿业公司(NimbaMiningSA)复产预期正持续强化。该公司基于原几内亚氧化铝公司(GAC)重组成立，其基础设施完备，码头现货储备充裕，铝土矿库存超百万吨，年产能1400万吨以上。近期，该公司迎来新任总经理帕特里斯·勒伊耶(PatriceL'huilier)，可能是复产的前奏，有消息称其正在寻找下游买家，出售码头库存，而矿山真正重启可能在10月份。
2、据Mysteel了解，2025年9月19日海外市场氧化铝以巴西FOB351美元/吨的价格成交3万吨，11月船期。
3、阿拉丁(ALD)调研统计:9月18日全国氧化铝库存量371.9万吨，较上周增3.9万吨。截至上周五，全国氧化铝建成产能11462万吨，运行9795万吨，环比增40万吨，若除去1000万吨僵尸产能（指近5年未开工生产的产能），开工率为93.6%。本周北方区域有个别氧化铝企业存在检修计划，但是最终检修时间并未敲定，后续需加强关注。
4、截至9月19日，澳洲氧化铝报价在323美元/吨左右，较上一周降低13美元/吨。根据实时数据理论测算，抵达中国北方港口成本约在2872元/吨左右，相比上周降低104元/吨。
5、8月中国出口氧化铝18万吨，同比增长26.0%；1-8月累计出口175万吨，同比增长59.3%。8月中国进口未锻轧铝及铝材32万吨，同比增长12.9%；1-8月累计进口265万吨，同比增长2.7%。8月中国进口铝矿砂及其精矿1829万吨，同比增长18.2%；1-8月累计进口铝矿砂及其精矿14150万吨，同比增长31.4%。
6、9月19日，印度成交3万吨氧化铝，离岸成交价格336美元/吨，较上一笔（9月18日）上涨4.93美元/吨，12月船期，上一笔为10月船期。9月19日，西澳最新成交3万吨氧化铝，离岸成交价格327美元/吨，较上一笔（9月11日）下跌13美元/吨，12月船期，上一笔为10月船期。9月19日，山东市场成交0.3万吨现货氧化铝，出厂价格2920元/吨，为贸易商与铝厂之间交易，流向河南区域。
【逻辑分析】
氧化铝国内外现货报价共振下跌，但国内跌幅仍较窄，进口窗口窄幅打开。几内亚铝土矿存增量预期，加剧铝土矿过剩局面；近日关注几内亚宪法公投结果。预计9月现货月均价仍高于高成本产能完全成本线，市场价减还需时日才有望发生，氧化铝基本面偏弱趋势不改，警惕“反内卷”情绪扰动。
【交易策略】
1.单边：氧化铝价格偏弱震荡。
2.套利：暂时观望；
3.期权：暂时观望。
电解铝
【市场回顾】
1.期货市场：夜盘沪铝2510合约环比下跌50元至20755元/吨。
2、现货市场：9月19日铝锭现货价华东20810，涨30；华南20760，涨30；中原20760，涨50（单位：元/吨）
【相关资讯】
1、国务院新闻办公室将于星期一下午3时举行“高质量完成‘十四五’规划”系列主题新闻发布会，潘功胜、吴清、李云泽、朱鹤新出席。
2、钢联库存速递（万吨）：9月19日主要市场电解铝库存较上一交易日减1.5。其中无锡减0.8;佛山减0.2;巩义(含保税)减0.5。
3、新疆其亚铝电21万吨电解铝建设项目产能置换方案公示。内蒙古霍煤鸿骏铝电有限责任公司48万吨电解铝产能置换方案公示。
4、海关总署最新数据显示，2025年8月，中国出口未锻轧铝及铝材53万吨，同比下降10.2%；1-8月累计出口400万吨，同比下降8.2%。
【交易逻辑】
宏观方面，美联储如期降息25基点，预计年内还降息两次、明年降息一次，基本符合市场预期，后续关注市场情绪在美国经济走弱与通胀预期间的博弈，本周关注8月PCE、9月欧美制造业PMI等数据。国内方面，铝价回调后，下游备货热情明显增加，带动铝锭社会库存转降，本周关注下游双节前的备货情绪、放假计划。
【交易策略】
1.单边：铝价回调后基本面支撑明显，关注企稳反弹机会；
2.套利：暂时观望。
3.期权：暂时观望。
航运板块
集运指数（欧线）
研究员：贾瑞林
期货从业证号：F3084078
投资咨询从业证号：Z0018656
【重要资讯】
1、现货运价：9/19日SCFI欧线报1052美金/TEU，环比-8.84%；9/15日发布的SCFIS欧线报1440.24点，环比-8.1%。
2、金十数据：9月19日，据CME“美联储观察”，美联储10月维持利率不变的概率为8.1%，降息25个基点的概率为91.9%。美联储12月维持利率不变概率为1%，累计降息25个基点的概率为18.5%，累计降息50个基点的概率为80.5%。
3、金十数据：9月21日，印度商务与工业部门当地时间周六晚发表声明称，该部部长皮尤什·戈亚尔将于下周一访问美国，此行旨在达成“互利”贸易协议，这显示出两国在关税和印度购买俄罗斯石油问题上的紧张关系有所缓和。声明称，代表团计划推进讨论，以期早日达成互利贸易协议。
4、金十数据：9月19日，一群航运公司警告称，国际海事组织（IMO）计划的净零排放规则可能会给该行业带来巨大成本。代表超过1200艘船舶的托运人在周四的一份声明中表示，到2030年，该行业每年可能面临支付约200亿至300亿美元的费用。他们称，如果全球船队仅未达目标10%，到2035年，这笔费用可能会累积超过3000亿美元。尽管遭到美国的反对，但在今年早些时候的一次国际海事组织投票中，大多数国家还是支持了该提案。代表全球80%以上商船队的国际航运商会也支持该计划。这群托运人在声明中表示，国际海事组织的净零框架无法有效帮助航运业按照其2023年宣布的战略实现脱碳，也无法确保公平的竞争环境。他们称“需要进行关键修正，包括考虑现实的发展轨迹”。
红海局势：
5、跨境动脉：近日，以色列在加沙地带的军事行动升级，促使几个意大利工会呼吁动员起来声援巴勒斯坦。意大利工会计划于2025年9月19日和22日举行两天的罢工和抗议活动，将扰乱该国的运输和物流。
6、金十数据：以色列国防军声称，随着针对哈马斯的攻势不断扩大，已向加沙地带部署第三个师。
7、金十数据：9月21日，澳大利亚政府声明显示，澳大利亚今日与加拿大、英国共同承认巴勒斯坦国，系推动“两国方案”国际努力的重要组成部分，并指出哈马斯不得在巴勒斯坦国中担任任何角色。加拿大总理卡尼表示，加拿大今日正式承认巴勒斯坦国，并称以色列现政府正系统性阻挠巴勒斯坦建国前景的实现。英国首相斯塔默表示，为了重燃巴勒斯坦人和以色列人的和平希望以及两国解决方案，英国正式承认巴勒斯坦国。
金十数据：以色列反对派领导人拉皮德表示，英国、澳大利亚和加拿大承认巴勒斯坦国是一场政治灾难，是错误的一步。内塔尼亚胡政府给以色列带来了有史以来最危险的政治危机。
8、AXIOS网站：9月21日，以色列总理内塔尼亚胡要求美国总统特朗普向埃及施压，要求其减少在西奈半岛的军事集结。
【逻辑分析】
现货运价方面，船司继续调降现货报价，近期9月下旬运价中枢下探至1300-1600美金/FEU附近，主流船司价差逐步收窄至200美金/FEU左右，较上半年淡季低点出现缩小。具体来看，MSK近期放出WK40和WK41周上海-鹿特丹开舱价1400美金/FEU，环比上周下调150美金。HPL9月下半月线上报价1535-1935美元/FEU，spot价格降1535，10月下半月价格1735;CMA9月下旬至10月上半月线上1620附近，10月下半月放出价格2500；OOCL9月下旬至10月上半月线下降至1500，COSCO降至1800-1900，EMC9月下旬至10月上半月线下降至1500，目前OA集量价格贴近1500;ONE9月下旬线上降至1343，10月上半月线上降至1435，HMM9月下线上降至1600，集量价格最低贴近1400，YML9月下旬至10月上半月线下降至1300-1350，MSC线上9月下半月至10月上半月降至1590。从基本面看，需求端，旺季货量已自高点回落，主流船司装载率回落，关注后续关税政策对发运节奏的影响。供给端，本期（9月17日）2025年9/10/11月月度周均运力为27.80/25.62/28.44万TEU。其中11月FE3、FE4和FP2航线分别停航一艘运力（23820TEU、20170TEU、14078TEU）。关税方面，上周中美于马德里开启关税谈判，本次会谈在TikTok和贸易问题上均有推进，中美元首通话后，中美谈判进入稳定期，关注后续进展。此外，近期部分船司放出对于10/14日USTR即将实施的港口费征收情况的表态，CMA表示并不会增收附加费，COSCO则表示将调整产品结构以适应需求。近期波白边境口岸尚未恢复通行，需重点关注口岸何时开放。
【交易策略】
1.单边：近期EC2510空单建议逢低止盈；EC2512合约后续以逢低做多思路为主。
2.套利：10-12反套逢低滚动操作，2-4正套逢低入场。
干散货运输
【重要资讯】
1、波罗的海干散货运价指数周五小幅下滑，因较小型船运价走弱，但周线录得升幅，受海岬型船运费走高带动。波罗的海干散货运价指数较前一交易日下跌2点，报2203点，但周线上涨3.6%。海岬型船运价指数上涨26点或0.8%，至3437点，为7月29日以来新高。海岬型船日均获利上涨216美元，至28504美元。巴拿马型船运价指数下跌36点或1.9%，报1845点，为9月5日以来新低。巴拿马型船日均获利下跌325美元，至16603美元。超灵便型散货船运价指数下跌3点，至1489点，周线跌0.2%。
2、据几内亚媒体报道，西芒杜铁矿项目已进入决定性阶段，位于康康大区凯鲁阿内省的1号和2号矿块正式启动首批开采作业。赢联盟西芒杜（WCS）——该项目工业合作伙伴之一——的负责人表示，第一阶段计划每小时开采4000吨铁矿石，第二阶段将提升至每小时8000吨。目前我们已实现每小时4000吨的产能。未来几年内，我们将逐步扩大产能至每小时9000吨。
3、巴西国家商品供应公司（CONAB）发布首份2025/26年度作物展望报告，预计2025/26年度巴西大豆种植面积将增长3.7%，达到4908万公顷；产量将达到创纪录的1.7767亿吨，同比增长3.60%，高于上年的1.7147亿吨；出口量可能达到约1.12亿吨。
4、金十数据：9月21日，印度商务与工业部门当地时间周六晚发表声明称，该部部长皮尤什·戈亚尔将于下周一访问美国，此行旨在达成“互利”贸易协议，这显示出两国在关税和印度购买俄罗斯石油问题上的紧张关系有所缓和。声明称，代表团计划推进讨论，以期早日达成互利贸易协议。
【逻辑分析】
上周国际干散货运输市场小幅上涨，各船型运价走势有所分化。海岬型船太平洋市场运输需求较好，铁矿货量增加，运价持续上涨；巴拿马型船市场南美粮食、煤炭货盘减少，运价承压下跌。综合来看，大型船市场方面，澳大利亚铁矿货盘增加对当前运价形成一定支撑，考虑到发运节奏，往年9月末铁矿发运需求较好，但预计从10月中上旬起货盘将逐步减少，短期预计大型船市场运价仍有支撑，但需注意后续运输需求回调风险。中型船市场，南美粮食运输需求有所减少，同时美国大豆9月进入收获季，但受中美贸易摩擦影响，目前中国尚未开始采购美豆，关注后续进展；煤炭运输方面，夏季用煤旺季结束，北方地区将全面入秋，电厂日耗逐渐下降，淡季特征逐渐显现，终端补库需求不强，运输需求偏弱。整体来看，中型船运输需求有所减弱，可用运力增加，短期预计中型船市场承压偏弱。
来源：银河有期货一点号
