摘要：9月19日，芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货主力合约跌1.11%，报1026.00美分/蒲式耳（约377美元/吨）。此前一周（截至9月12日），因空头回补及天气担忧，期货曾短暂反弹1.9%至1046.25美分/蒲式耳，但受制于季节性收割压力和美元走强，整体

近期美国大豆期货与现货价格呈现分化走势，而中国作为传统最大买家缺席采购，导致美国豆农面临严峻困境。具体分析如下：

一、美国大豆价格动态

1.期货价格波动下跌

9月19日，芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货主力合约跌1.11%，报1026.00美分/蒲式耳（约377美元/吨）。此前一周（截至9月12日），因空头回补及天气担忧，期货曾短暂反弹1.9%至1046.25美分/蒲式耳，但受制于季节性收割压力和美元走强，整体仍呈震荡偏弱态势。

美国农业部9月报告上调2025/26年度大豆产量预期至43.01亿蒲，期末库存增至3亿蒲，基本面偏空进一步压制价格。

2现货价格承压明显

- 美湾地区大豆现货报价近期跌至每蒲15.11美元（约555美元/吨），较前一日下跌9.25美分，基差报价虽高于期货，但需求疲软导致现货市场持续承压中西部主产区因干旱天气（如伊利诺伊州优良率降至5年最低）可能影响单产，但收割压力下现货价格仍难有起色。

二、中国采购转向南美，美国订单归零

1.对美进口“零新增

2025年1月至9月，中国未采购任何美国新季大豆，打破往年9月收获季前预订1400万-1600万吨的惯例。2024年美国对华大豆出口量已从2017年的3285万吨（占中国进口34%）降至2213万吨（占比21.1%），2025年或进一步归零。

中国转向巴西锁定供应：9月从巴西进口800万吨，10月再增400万吨，占同期需求量70%以上。巴西凭借价格优势及中粮集团投资的港口基建（年吞吐能力1400万吨），成为中国大豆供应主力。

2. 贸易摩擦是主因特朗普政府对华加征关税导致美国大豆失去价格竞争力。中国反制措施下，巴西大豆占比从2024年的71.1%进一步提升，而美国大豆因关税政策被挤出市场。美国大豆协会主席拉格兰多次致信特朗普政府，警告“豆农无法承受与最大客户长期贸易争端”，但中美谈判进展缓慢，高关税框架仍未解除。

三、美国豆农陷入生存危机

1.库存积压与价格暴跌

2025年美国大豆产量预计创纪录，但中国缺席导致出口量骤降。截至7月，对华出口仅300万吨（20年最低），价格较种植成本线下跌40%，农场主面临“种得越多亏得越多”的困境。

俄亥俄州等主产区因暴雨延迟播种，叠加病虫害和烘干成本激增，进一步挤压利润空间。有农民在社交媒体哭诉：“只能把大豆搅碎扔在地里，因毫无价值”。

2.产业链冲击与政治压力大豆产业涉及美国23万个岗位及9.5万亿美元农业GDP。美国大豆协会警告，若11月前未达成协议，豆农或因贷款违约陷入破产潮。

特朗普虽承诺100亿美元援助并呼吁中国“增加采购至4倍”，但中方未予回应。巴西总统卢拉推动中巴农业深化合作，进一步削弱美国谈判筹码。

结论

美国大豆期货虽短期受天气支撑，但长期受制于增产预期及中国需求缺失；现货因收割压力持续走低。中国通过多元化采购（尤其巴西）系统性降低对美依赖，美国豆农正承受关税政策反噬的苦果。若中美贸易僵局持续，全球大豆贸易格局或加速重塑，美国农业带经济危机恐进一步深化

来源：沐南财经