摘要：4月8日，三星发布了第一季度（Q1）财报，数据显示其第一季度营业利润预计约为6.6万亿韩元（约合45亿美元），与去年同期相比下降0.15%。这份并不令人满意的业绩答卷显现出，曾经的芯片行业霸主似乎未能把握住新一代人工智能浪潮带来的市场机遇。即便第一季度存储市场

4月8日，三星发布了第一季度（Q1）财报，数据显示其第一季度营业利润预计约为6.6万亿韩元（约合45亿美元），与去年同期相比下降0.15%。这份并不令人满意的业绩答卷显现出，曾经的芯片行业霸主似乎未能把握住新一代人工智能浪潮带来的市场机遇。即便第一季度存储市场价格普遍回升，三星的营收依旧未能企稳，业绩疲态尽显。

据梅里茨证券预测，三星半导体业务部门在第一季度的营业利润大概在3.3万亿韩元左右。不过，系统LSI业务以及代工业务出现了约2.6万亿韩元的亏损 ，整体表现差强人意。5G HBM3E内存的供货延迟以及晶圆厂业务部的持续亏损，进一步拖累了公司的业绩，预计第二季度的表现可能比第一季度更为糟糕。

自去年年中以来，三星人工智能芯片销售表现乏力，合同芯片制造业务持续亏损，利润下滑趋势难以扭转。在高性能存储芯片HBM的供应竞争中，三星已落后于竞争对手英伟达和SK海力士，亟需管理层采取有效措施扭转颓势。

贸易风波中，三星重仓中国市场

NH投资与证券公司的一位高级分析师指出，对于三星而言，HBM芯片在其整体DRAM出货量中的占比在第一季度略有下降，这导致市场对DRAM盈利能力的预期降低。在此背景下，三星正将战略重心大幅向具有大宗属性的DRAM领域倾斜，以平衡HBM领域的短期波动。这一举措可能会给长期受到打压的中国本土厂商带来更大的竞争压力。

3月22日，三星董事长李在镕出席了中国发展高层论坛，此次访华被视为三星对中国市场高度重视的重磅信号。三星2024年的财报显示，其对华出口额达到64.9275万亿韩元，超过了同期对美出口额61.3533万亿韩元，显示出三星已大幅转向中国市场。

三星方面对外披露，由于美国出口管制日益严格，中国多家公司正在储备先进人工智能芯片库存。统计数据显示，2023年至2024年期间，三星对华出口额实现了54%的显著增长。据外媒报道，去年三星已向中国某互联网大厂批量供应了可供三年以上使用的逻辑芯片。

路透社报道称，由于在高端市场发展受阻，三星目前过度依赖中国客户。中国市场销售表现对三星整体业务的重要性日益凸显。野村证券亚太地区股票研究联席主管表示，中国市场对三星至关重要，但在中国开展业务也面临诸多挑战。在此背景下，三星正深陷中美因敏感技术开发而引发的贸易紧张局势之中。

地缘政治挑战加剧，形势严峻

据韩联社报道，美国总统特朗普宣布美国对贸易伙伴设立10%的“最低基准关税”，并对美国贸易逆差最大的国家征收更高的“对等关税”，其中大多数东南亚国家被征收高额关税。行业普遍认为，关税激增将迫使零部件供应商提高智能手机、家电、汽车等产品的价格，可能导致消费者需求下降，产品出货量减少，零部件供应量下降。

由于三星在东南亚多个国家设有生产基地，关税提高可能会进一步削弱其在海外市场的竞争力，使本已下滑的业绩雪上加霜。为了在这场贸易风暴中寻求生机，三星迅速采取了一系列措施。

根据美国参议院的《游说披露法案》，三星美国公司于3月17日与游说咨询公司Continental Strategy签署新合同，以推动通信、半导体等领域的政策游说。值得注意的是，该公司合伙人凯蒂·威尔斯（Katie Wiles）是白宫幕僚长苏西·威尔斯（Susan Wiles）的女儿。通过拉拢和支持鹰派议员来影响政策并非首次，对美政治游说一直是三星的重要战略之一。

美国参议院1月22日公布的游说支出报告显示，2024年三星在美国政治游说领域投入了698万美元，在韩企中位居首位。这些巨额游说资金大部分流向了曾支持美国国会众议院“中国问题特别委员会”前主席、威斯康星州前众议员迈克·加拉格尔。作为对华强硬派代表，加拉格尔多次向拜登政府施压，要求加强对中国半导体产业的管制，包括提议将长鑫存储等中国半导体龙头企业纳入出口管制名单，并严格限制美国技术向相关中企出口。

然而，美国国内政策的转向如同一颗“定时炸弹”，给三星带来了新的挑战。在拜登政府提供的激励措施下，三星曾投资400亿美元扩大美国德克萨斯州的芯片生产。2025年3月，美国总统特朗普却宣称将废除《芯片法案》，取消对半导体企业的补贴，这将使三星的投资风险大幅上升。

据英国《金融时报》报道，目前三星仍难以获得美国大客户支持。未来，三星能否在这复杂多变的经济、政治局势中脱颖而出，实现业务的有效复苏与增长，仍是一个未知数。

来源：互联网的那点事er