摘要：北京时间4月11日凌晨,霸王茶姬更新其向美国证券交易委员会(SEC)递交的招股文件。据最新招股文件显示,霸王茶姬将总共发行14,683,991 股美国存托凭证即A类普通股,预计首次公开募股价格将为每份ADS26.0美元至28.0美元之间。以此计算,总募资金额预

北京时间4月11日凌晨,霸王茶姬更新其向美国证券交易委员会(SEC)递交的招股文件。据最新招股文件显示,霸王茶姬将总共发行14,683,991 股美国存托凭证即A类普通股,预计首次公开募股价格将为每份ADS26.0美元至28.0美元之间。以此计算,总募资金额预计为3.8亿美元至4.1亿美元。据媒体报道,霸王茶姬估值约为50亿美元。

价格带卡位的商业智慧

霸王茶姬精准锚定15-20元价格带,避开蜜雪冰城的低价血海,同时以“高端里最便宜”策略抢占商务白领市场。招股书显示,其60%门店位于一二线城市,2024年在高端现制茶饮市场份额达20.3%。这种差异化定位既保障了20.3%的净利润率,又通过高复购率实现单店月均51.2万元GMV,日均出杯量833杯的数据远超行业均值。对比喜茶、奈雪主打直营的重资产模式,霸王茶姬加盟体系下的轻资产扩张使其现金流更为健康。

赴美上市,推动中国茶现代化全球化传播

在中国茶现代化、全球化探索之路上,霸王茶姬一面与源头茶农、茶叶工厂、传统制茶人合作为传统茶产业带来新增量,建立起严格的采购标准与稳定的供应体系,2024年采购1.3万吨原叶茶,覆盖多种茶系,为自身产品提供了优质原料,带动了上游茶农增收,推动茶产业朝着规模化、标准化发展;一面积极拓展海外市场,将中国茶带到全球市场,截至2024年底,霸王茶姬在马拉西亚、新加坡、泰国等地开设156家门店,近期,其北美首店也将正式营业。霸王茶姬看来,茶作为中国乃至世界的传统饮品之一,具备与咖啡同样的现代化的机会。霸王茶姬以“中国茶”切入全球市场,若成功打通标准化与口味认同的路径,或将重塑国际饮品格局,也将是中国茶饮行业从“内卷”走向“外拓”的里程碑。

消费板块抗周期特性凸显

尽管近期美股科技板块受关税政策冲击明显,但消费领域展现较强韧性。4月9日星巴克单日暴涨11.28%,CAVA等餐饮新股涨幅超17%,印证投资者对刚需赛道的信心。霸王茶姬选择此时上市,既受益于消费板块估值修复窗口,又能借助美股对创新企业的偏好获得溢价。招股书特别强调,其“五个在线”(产品交付、人、货、门店、支付)数字化体系已沉淀1.77亿会员,为后续精细化运营奠定基础。相较于依赖流量红利的传统模式,这种会员经济的想象空间更符合长期主义估值框架。

以15-20元价格带卡位形成的强盈利能力、全球化布局带来的增量空间,叠加47.54亿元现金储备构筑的财务安全垫,霸王茶姬的定价策略既是对当下经营优势的客观呈现,亦为二级市场留足了伴随品牌势能释放的估值提升空间。

来源：洁洁美食厨房