摘要：快手上那条逛城中村旅馆的视频你看过吗？20块钱一晚的房间，枕头包浆、床单发黑，电风扇挂着毛絮，电插板看着都像漏电。

快手上那条逛城中村旅馆的视频你看过吗？20块钱一晚的房间，枕头包浆、床单发黑，电风扇挂着毛絮，电插板看着都像漏电。

就这场景，评论区吵翻了天：有人说“恶心但上头”，有人质疑摆拍，还有人感叹“2025年竟有这种地方”。

可谁能想到，这类看着“寒酸”的生意，能做到全球连锁、市值572亿？

印度酒店品牌OYO正准备11月IPO，目标市值80亿美元，就这靠低价杀出来的公司，滴滴曾投1亿美金，中国员工一度超过1万人。

OYO旗下2.27万家酒店，11.9万间房，均价常年卡在50元左右。

这价格让同行恨得牙痒痒，印度酒店协会还集体告过它“恶意低价”。

但市场偏偏买账：开业首月入住率就冲到90%。

2023年OYO首次盈利，2024年净利润5亿人民币，80%业绩来自印度以外，中国市场功不可没。

2017年它刚来中国时，从省会到县城疯狂扩张，2019年员工破万，滴滴的1亿投资全砸在了下沉市场。

OYO不自己盖酒店，专收单体小旅馆：刷上红招牌，统一管理系统，连定价都帮老板定好。

这套“轻资产”模式让它迅速铺开，但也惹来争议：有老板嫌定价太低不赚钱，可消费者就认便宜。

更绝的是，OYO靠规模压成本，2024年一口气还了134亿债务，开支砍掉16%，当同行还在骂它“搅局”时，它已经靠薄利多销赚得盆满钵满。

OYO这几年买东西买到“疯狂”：2019年4.15亿美金收荷兰度假酒店，1.3亿买拉斯维加斯赌场酒店；2024年更狠，5.25亿从黑石手里买下Motel6。

这些收购花了不少钱，OYO累计债务超130亿人民币，直到2024年才缓过来。

但创始人心里清楚：总做50元的生意，资本市场看不起。

买高端品牌、买大数据公司，都是为了告诉投资人：OYO不是只能做低端。

这次IPO，OYO不光想圈钱还债，更想换赛道。

他们计划2026年把高端品牌SUNDAY开到30个国家，开100家店。

软银持股47%在背后推动，高盛这些投行也催着它赶紧上市，在资本眼里，OYO的低价模式已经验证成功，现在就看它能不能撕掉“廉价”标签。

但说实话，刚赚两年钱就搞高端，这步子迈得有点大，能不能成还不好说。

创始人阿加瓦尔13岁就倒腾手机卡，18岁考上大学却瞒着爸妈申请了彼得·蒂尔奖学金，就是那个专门资助辍学创业者的项目。

他爹在报纸上看到消息，连夜飞德里质问，最后被他说服。

拿了奖学金后，他把OYO的前身从“住宿中介”改成“酒店改造商”，亲自设计服务标准，甚至帮客人搬行李。

这股狠劲，跟彼得·蒂尔“垄断才是王道”的理念不谋而合。

OYO的资本路像坐过山车：2019年估值冲到100亿美金，2020年疫情一来亏了106亿人民币，估值暴跌到25亿。

最惨的时候，它连500万美金的投资都接。

2021年第一次IPO搁浅，直到2024年缓过来才重启计划。

现在创始人在社交媒体征集公司新名字，明显是想“改头换面”，这哪是上市，分明是二次创业。

OYO的故事证明：越“低端”的市场越有生命力。

但上市不是终点，而是新挑战：既要保住50元市场的基本盘，又要往高端挤，这平衡很难拿捏。

就像它收购的高端酒店，到底是沿用低价策略，还是真能做出品质？如果两头不讨好，很可能竹篮打水。

不过换个角度想，能把20元旅馆做到572亿市值，这本身就不是普通人能想的事，OYO的下一站，或许不在估值高低，而在能不能走出一条“廉价不低端”的新路。

来源：青溪史社