摘要：核心矛盾国内供应收紧：油厂出现菜籽压榨成品转出口意愿，加剧国内油粕去库预期，近端供应偏紧格局延续进口受阻：新季澳大利亚菜籽虽有进口利润，但短期难以进入中国市场，无法缓解供应压力政策不确定性：加拿大萨斯喀彻温省访华团谈判进行中，若中加关系缓和可能缓解外盘销售压力
2025年9月9日
一、菜系市场：供应偏紧与政策博弈
核心矛盾国内供应收紧：油厂出现菜籽压榨成品转出口意愿，加剧国内油粕去库预期，近端供应偏紧格局延续进口受阻：新季澳大利亚菜籽虽有进口利润，但短期难以进入中国市场，无法缓解供应压力政策不确定性：加拿大萨斯喀彻温省访华团谈判进行中，若中加关系缓和可能缓解外盘销售压力，但当前加拿大通过生物柴油掺混政策对冲出口压力建议单边：短期震荡偏强，关注国内去库进度及谈判进展月间套利：正套逻辑（多近月空远月）仍有效，近月受交割品短缺支撑，远月承压于进口潜在增量二、豆粕市场：天气升水与库存压力拉锯三、综合对比与风险提示品种
核心矛盾
关键监测点
操作优先级
菜系
国内去库VS潜在进口增量
中加谈判进展、澳籽进口许可
月间正套 ＞ 单边
豆粕
天气升水VS近端库存压力
美豆单产、南美播种进度
区间波段 ＞ 趋势交易
风险提示： •若中加谈判超预期缓和，菜粕供应压力缓解可能压制价格； •若美豆进口重启或国内抛储加码，豆粕近端压力将进一步加剧 （市场有风险，投资需谨慎）数据来源：Mysteel、卓创资讯、行业调研（截至2025年9月9日）。
来源：小李哥乡村手工
