摘要：非农数据惨淡引爆衰退担忧 贵金属强势有望维持---------上周五，现货黄金日内涨幅扩大至1.5%，史上首次站上3600美元/盎司整数大关，今年迄今累涨超970美元，涨幅达37%。纽交所黄金期货上涨1.3%，至3651.90美元。美国劳工部5日公布的数据显示
非农数据惨淡引爆衰退担忧 贵金属强势有望维持
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上周五，现货黄金日内涨幅扩大至1.5%，史上首次站上3600美元/盎司整数大关，今年迄今累涨超970美元，涨幅达37%。纽交所黄金期货上涨1.3%，至3651.90美元。
美国劳工部5日公布的数据显示，8月，美国失业率上升至4.3%，创近4年来新高。就业数据恶化强化了市场对美联储降息的预期，分析人士预计美联储或于9月开启新一轮降息，同时担忧美联储行动可能落后于形势，经济衰退的忧虑升温。在此背景下，美元弱势特征明显。摩根士丹利最新研报预测，美元指数跌势可能将持续至年底，甚至仍有10%左右的贬值空间。该判断基于对美国货币政策转向、全球经济格局变化及非美货币走强等多重因素的考量。而美元下行，贵金属直接受益。
另外，最新数据还显示，中国央行连续第10个月增持黄金，8月末黄金储备为7402万盎司，较上月末增加6万盎司。机构认为，未来央行增持黄金仍是大方向。从优化国际储备结构角度出发，未来需要持续增持黄金储备，适度减持美债。
多因素影响下，贵金属价格有望维持强势，可关注$山东黄金(sh600547)$ 、$四川黄金(sz001337)$ 等。
中资港股中期分红或超往年 高股息概念再引关注
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美联储9月降息预期浓厚，中国香港实施联系汇率制度,跟随降息并不意外。另据彭博对在香港上市的中资企业公告数据进行的统计，这些公司拟于9-10月份分别进行合约137亿美元和121亿美元的分红派息，金额均高于8月份113亿美元的数字，且总量超过去年同期水平逾一成。分析预计，届时港股本地分红等板块关注度或将升温。
今年以来，港股上市公司回购持续升温。据Wind资讯数据统计，截止至9月7日，共有222家港股上市公司累计回购股份50.34亿股，回购金额达1207.97亿港元。今年港股市场回购潮反映出企业估值仍处于历史低位，龙头公司通过回购传递股价低估信号并优化资本结构。
操作上，可关注港股通央企红利ETF、恒生红利ETF等。
【热点聚焦】
低空经济加速 首台专业级eVTOL工程模拟机试飞
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近日，上海沃兰特航空技术有限责任公司电动垂直起降航空器（eVTOL）VE25工程模拟机正式开启试飞员训练。这台专业级工程模拟机是国内首台专业级eVTOL工程模拟机，将为eVTOL的工程试验、适航验证、飞行训练等全产业链发展积累宝贵。另外，在近日举行的2025低空经济发展大会上，6轴12桨载人飞行器、垂直起降固定翼无人机、奇瑞飞行汽车等黑科技云集。
eVTOL作为低空经济的核心载体，正在引领全球航空运输业的历史性变革。这种创新交通工具不仅能够有效缓解城市交通拥堵问题，还能创造高效的城际交通新模式，推动“空中交通”概念的实现。当前，中国eVTOL产业在政策支持、资本涌入和技术创新的多重驱动下，已成为全球最具活力的市场之一。中国eVTOL企业的订单获取情况能直接反映市场认可度和未来市场占有率。从已公开的订单信息来看，头部企业2025年已获得超3000+订单，预示着行业即将进入规模化商业运营前夜。
上市公司，1）$万丰奥威(sz002085)$ 作为全球通用航空与低空经济领域的领军企业，公司携旗下Volocopter的eVTOL主力机型VoloCity首次在中国亮相，重点展示在城市空中交通（UAM）领域的前沿布局与创新实力。2）$中化岩土(sz002542)$ 与时的科技、小鹏汽车合作低空飞行器项目。3）$五矿新能(sh688779)$ 上半年eVTOL项目已进入吨级供货阶段。
【行业动态】
学龄人口洪峰逼近高等教育阶段 相关公司受益
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9月5日，在教育部召开的“教育大会一年间教改进行时”新闻发布会上，国家发改委社会司人力资源开发处处长翟建民提到，“当前和今后一段时期，学龄人口洪峰逐年逼近高等教育阶段。”翟建民表示，2024年以来，国家发改委统筹中央预算内投资等资金渠道，支持包括师范院校在内的高等院校，加快补齐高校学生宿舍短板，有力支撑优质本科扩容。
此前6月份，教育部发展规划司司长郭鹏在国新办发布会上表示，在高等教育领域，今年“双一流”高校本科扩招。下一步，将着力从三方面推动高等教育提质扩容。一是“改善条件”，统筹用好中央预算内投资和超长期特别国债，支持高校持续改善办学条件。二是“优化结构”，推动新增高等教育资源适度向中西部人口大省倾斜。支持布局新型研究型大学和高水平中外合作办学。三是“产教融合”，引导高校面向经济社会发展需要完善学科专业设置调整机制，强化行业企业实践培养，增强学生就业创业能力。
相关上市公司有望享受政策红利，$视源股份(sz002841)$ 此前携“1+5+N”方案亮相高等教育博览会，助力教育智能化升级；$凯文教育(sz002659)$ 此前在投资者互动平台表示，公司为华为认证级ICT服务伙伴。公司将携手华为，在高等教育产教融合、校企合作协同育人方面展开深度合作。
英伟达入股量子计算公司 估值达百亿美元
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据媒体报道，全球人工智能芯片巨头英伟达（NVIDIA）近日通过其风险投资部门对量子计算公司Quantinuum进行了首次投资，正式进入量子科技领域。该投资是Quantinuum正在进行的总额达6亿美元融资的一部分。据悉，在本轮融资前，这家由霍尼韦尔控股的量子计算公司的股权估值已达到100亿美元。
除英伟达之外，本轮融资还吸引了多个重要投资者的参与。新进投资方包括全球知名电子制造厂商广达电脑，以及专注金融科技领域的投资机构QED Investors,另外摩根大通、日本三井物产、生物技术企业安进等现有主要股东也继续追加投资，显示出市场对Quantinuum发展前景的坚定信心。
Quantinuum表示，本轮所募资金将主要用于加速其规模化量子计算的研发与商业化进程，重点推进新一代量子计算系统“Helios”的研发与发布。该系统计划于今年内正式推出，预计将对量子计算行业公司产生正面提振，相关概念股可关注，$信安世纪(sh688201)$ 、$苏州科达(sh603660)$ 等。
【产业观察】
对欧盟进口猪肉实施临时反倾销 可关注养殖龙头
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日前，商务部发布公告，初步裁定原产于欧盟的进口相关猪肉及猪副产品在中国存在倾销，决定采用保证金形式实施临时反倾销措施。专家认为，对欧盟猪肉产品采取反倾销措施有事实依据，符合世贸组织规则，是维护我国公平进口秩序和国内产业合法权益的必要之举。
我国是全球最大的猪肉生产国和消费国，长期以来，猪肉供应以国内生猪屠宰为主，进口猪肉作为补充调剂。但从2007年开始，猪肉及猪副产品进口量稳步增加，且增幅不断扩大。期间，欧盟成为中国猪肉相关产品的第一大进口来源。海关数据显示，2020年至2023年间，来自欧盟的猪肉相关产品占中国总进口量的年均比例飙升到了54%。
今年以来，猪肉价格持续低位徘徊。9月4日，中国主流市场外三元大猪市场价格震荡偏弱，全国均价为13.94元/公斤，较昨日价格下跌0.30%。随着9月学校全面开学，各地餐饮及堂食消费需求增加，加上北方地区气温逐步转凉，家庭居民猪肉消费积极性开始有所提升。业内人士预计，伴随十月双节来临，猪肉将进入传统消费旺季，价格将逐步回升，建议关注$牧原股份(sz002714)$ 、$温氏股份(sz300498)$ 等。
蚂蚁国际推出AI智能体支付解决方案 合作商望受益
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蚂蚁国际旗下品牌Antom（安通环球）近日携手Visa、万事达卡，发布了AI智能体支付解决方案，可接入信用卡、电子钱包及银行转账等支付方式。据Antom介绍，最传统的线上支付流程往往需要多次点击才能完成支付，到了AI智能体支付场景，智能体虽然能按照用户意图行动，但仍需通过多轮自然语言对话确认。
Antom首创了支付意图授权模型和支付安全管理技术，建立了全新的授权和可追溯模式，让智能体的代理行为更加精准，不会篡改用户的支付意图。同时还首创了意图分析与授权智能模型，可将关键交易与意图证据关联生成可验证凭证，实现端到端溯源、询证。Antom 后续将在亚太地区与 Visa、万事达卡展开合作，首批试点智能体信用卡交易。
行业公司中，$朗新集团(sz300682)$ 与蚂蚁国际紧密协作，与在中国香港、东南亚、中东、非洲超过10个国家和地区的国际支付钱包合作，开展公共事业缴费、本地电商和生活服务、数字娱乐等服务场景的数字化建设和运营服务。$拉卡拉(sz300773)$ 正与蚂蚁国际在钱包网络受理、全球收单服务等领域合作开展深入洽谈。
【信息追踪】
核聚变“国家队”再现新动向 持续关注产业催化
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据悉，近日中国聚变能源有限公司高层人事发生调整，刘叶由董事变更为董事长，并新增多位主要管理人员。除了董事长等人员变更之外，中国聚变能源有限公司还新增中国石油集团昆仑资本有限公司、中国核电、浙能电力等为股东，注册资本由约35.31亿人民币增至150亿人民币，增幅约325%。今年7月22日，中国聚变能源有限公司在上海挂牌成立，是中核集团直属二级单位，代表“国家队”均获得多方资本支持。
核聚变一直被视为是解决未来能源问题的“圣杯”。核聚变产业的发展离不开政策支持。2024年1月，科技部、工业和信息化部等七部门联合发布《关于推动未来产业创新发展的实施意见》，明确提出要加强以核聚变为代表的未来能源关键核心技术攻关，打造全链条能源装备体系。2025年4月，生态环境部发布《关于聚变装置辐射安全管理有关事项的通知》，规范聚变装置辐射安全监管。地方也在积极响应。比如，安徽省和四川省分别出台《以创新模式加速推进聚变能商业应用战略行动计划（2022—2035年）》和《关于发展壮大新兴产业加快培育未来产业的实施方案（2025—2027年）》，明确支持和培育可控核聚变等未来产业发展。
在资本和政策的助推下，业内对核聚变商业化的信心也在不断增强，其发展轨迹愈发清晰。可控核聚变上市公司，$永鼎股份(sh600105)$ 、$西部超导(sh688122)$ 等。
英伟达出手 新一代量子计算系统即将发布
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据报道，在全球量子科技加速发展的背景下，英伟达旗下风险投资部门首次投资了由霍尼韦尔国际公司（Honeywell International Inc.）控股的量子计算公司Quantinuum，此次投资估值为100亿美元。据相关声明，英伟达这笔投资是Quantinuum正在进行的6亿美元融资方案的一部分，现有股东摩根大通、三井物产等也进行了追加投资。此次融资将支持Quantinuum在规模化量子计算方面的推进，包括加快研发进度，以实现即将在今年发布的新一代量子计算系统Helios。同时，这笔资金也将助力公司率先实现通用容错量子计算。
点评：量子计算作为下一代信息技术的核心驱动力，正从实验室走向产业化应用。技术突破、政策支持与市场需求共同驱动产业快速发展，其应用场景从专用计算向通用计算拓展，推动金融、医药、能源等领域深度变革。量子计算产业正处于“技术驱动向应用牵引”的关键转折期，2025-2030年将是商业化落地的黄金窗口，有望迈进千亿美元市场规模。中国“十四五”规划将量子科技列为核心战略。凭借政策支持与工程化能力，中国有望在量子通信、光量子计算等领域实现局部突破。A股相关概念股主要有$神州信息(sz000555)$ 、$三未信安(sh688489)$ 等。
【中证聚焦】
与AI深度融合 2025全球工业互联网大会召开
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9月6日，2025全球工业互联网大会在辽宁省沈阳市开幕，本届大会以“人工智能+”为核心命题。在大会现场，多种智能应用琳琅满目，充分展示我国工业互联网领域取得的重要发展成果，体现人工智能与工业互联网的深度融合。工业互联网供需两侧头部企业云集现场，运用大模型、AR/VR等互动方式和具身智能机器人等智能产品，展示前沿技术和设备在工业领域的应用场景。
点评：作为新一代信息技术与制造业深度融合的关键基础设施，我国工业互联网实现41个工业大类全覆盖。数据显示，目前全国已建成3万余家基础级智能工厂，覆盖超过80%的制造业行业大类。当下，大模型等新一代人工智能技术正助推工业互联网迈向智能新阶段，人工智能与工业互联网的双向赋能效应不断增强。2023年中国工业互联网市场规模达9849.5亿元，同比增长13.9%。2025年预计市场规模突破1.2万亿元；2030年市场规模预计超过4万亿元，年复合增长率保持两位数。工业互联网正进入技术深度集成与生态重构的新阶段，政策支持、技术迭代和企业转型需求将共同驱动其持续高速增长。A股相关概念股主要有$金现代(sz300830)$ 、$瑞纳智能(sz301129)$ 等。
初步裁定 原产欧盟进口猪肉及副产品存在倾销
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据报道，商务部公布对原产于欧盟的进口相关猪肉及猪副产品反倾销调查的初步裁定，调查机关初步认定，原产于欧盟的进口相关猪肉及猪副产品存在倾销，国内产业受到实质损害，而且倾销与实质损害之间存在因果关系。根据《反倾销条例》第二十八条和第二十九条的规定，调查机关决定采用保证金形式实施临时反倾销措施。自2025年9月10日起，进口经营者在进口被调查产品时，应依据本初裁决定所确定的各公司的保证金比率向中华人民共和国海关提供相应的保证金。A股相关概念股主要有$温氏股份(sz300498)$ 、$立华股份(sz300761)$ 等。
〇2025全球工业互联网大会开幕聚焦“人工智能+”
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2025全球工业互联网大会9月6日在沈阳开幕。大会以“数启新章智造新质”为主题，来自政商学研企等领域的嘉宾共话工业互联网创新发展。本届大会将持续至9月8日。活动期间，工业互联网供需两侧头部企业云集沈阳工业博物馆，展示人工智能、大模型等前沿技术和设备在工业领域的应用场景。
@联储证券研究所 认为，人工智能作为下一阶段中国经济社会发展的关键要素之一，有望催动更多产业蓬勃发展，同时有望带来更多行业投资机会。结合政策指引方向和产业发展逻辑，联储证券认为可重点关注算力基础设施、Al应用、端侧设备等领域。
$鼎捷数智(sz300378)$ 基于Indepth AI平台能力，与伙伴深度配合，持续升级并丰富AI Agent应用矩阵，累计进行了数十个应用的开发工作，涉及生产、销售、财务等管理领域。
$中国移动(sh600941)$ 打造的全栈自主可控国产大模型一九天基础大模型3.0在大会上升级亮相。基于九天大模型的工业安监系统，可广泛应用于矿山、电力等安全作业场景中，能够精准识别人员操作违规和设备异常。
〇体外诊断计量测试中心获批筹建助推行业高质量发展
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近日，市场监管总局批准依托吉林省计量科学研究院筹建国家医疗器械体外诊断产业计量测试中心。中心将围绕体外诊断试剂和体外诊断设备国产化、高端化，以产业关键共性技术研究为重点，采用智能化和数字化先进技术，在产业研发端、生产端和应用端，计划开展血清指数半定量测试结果溯源等15项创新性计量测试方法研究工作，研制聚合酶链反应(PCR)分析仪温度计量快速检测等专用计量测量装备，解决一批制约产业发展的关键原材料供应链安全的计量测试瓶颈问题。
国家医疗器械体外诊断产业计量测试中心获批筹建，将推动医疗器械体外诊断产业技术创新与升级，为精准医疗提供可靠技术保障，助推医疗器械体外诊断产业高质量发展。
$安图生物(sh603658)$ 专注于体外诊断试剂和仪器的研发、制造、整合及服务，产品涵盖免疫、微生物、生化、分子、凝血等检测领域，并延伸至测序、质谱、质控品、智慧化医学实验室和紧密型医联体建设等领域，能够为医学实验室提供全面的产品解决方案和整体服务。
$圣湘生物(sh688289)$ 是以自主创新基因技术为核心，集体外诊断试剂、仪器、第三方医学检验服务及生物制药为一体的诊疗一体化方案提供商，可提供各类检测服务2200余项。
〇中国零售业景气指数创近8个月新高复苏态势明显
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中国商业联合会9月6日发布的9月份中国零售业景气指数(CRPI)为50.6%，较上月上升0.5个百分点，连续2个月上升，创近8个月新高。分析人士认为，随着暑期结束，9月份全国迎来开学季，学生和家长的商品消费需求增多，线下商品零售进入旺季，各地以旧换新补贴政策调整更新，商品经营类企业的各项景气指标明显好转。在宏观货币政策适度宽松的背景下，开学季、节庆活动和秋装上市等因素促使商品经营类企业客单件水平大幅上升。
$博士眼镜(sz300622)$ 是一家专业从事眼镜零售连锁经营企业，积极打造六大眼镜零售品牌进行多层次市场布局，目前已在150余家零售门店内铺设智能眼镜专柜。
$百联股份(sh600827)$ 旗下拥有第一八佰伴、永安百货、东方商厦(旗舰店)等多个知名商业品牌及一批地理位置优越的物业，公司锁定品牌化、数字化、专业化发展方向，积极构建智慧运营体系，提升运营软实力。
○据悉，扩大服务消费若干政策举措有望近日推出。为顺应居民消费结构升级的趋势，新政策举措将着力增加高品质服务供给。
○证监会就《公开募集证券投资基金销售费用管理规定（征求意见稿）》公开征求意见，其中提出，投资者赎回基金份额产生的赎回费，应当全额计入基金财产。
○央行公布数据显示，中国8月末黄金储备7402万盎司，为连续第10个月增持黄金。
○国家外汇管理局统计数据显示，截至2025年8月末，我国外汇储备规模为33222亿美元，较7月末上升299亿美元。
○央行等八部门就《反洗钱特别预防措施管理办法（征求意见稿）》公开征求意见。
○国家外汇管理局发布《关于进一步便利外汇资金结算支持外贸稳定发展的通知（征求意见稿）》，鼓励银行将更多跨境电商平台等贸易新业态主体纳入优质企业贸易外汇收支便利化政策。
○据中国工程机械工业协会对挖掘机主要制造企业统计，2025年8月销售各类挖掘机16523台，同比增长12.8%。
○国家金融监督管理总局印发《保险公司资本保证金管理办法》。
○国家能源局综合司发布关于开展绿色液体燃料技术攻关和产业化试点工作（第一批）的通知，原则同意国投生物3万吨/年纤维素燃料乙醇等9个项目开展绿色液体燃料技术攻关和产业化试点工作。
○《海南自由贸易港旅游条例（草案）》公开征求意见。其中提到，海南自由贸易港依法实施更加开放便利的离岛旅客免税购物政策。
○9月6日，山东在全国率先实现全省域高速公路人工收费车道（MTC）数字化电子发票上线启用，标志着山东省高速公路通行费发票实现数字化升级。
○据悉，中国光刻机新锐企业新凯来最新一轮融资已接近尾声，投前估值为650亿元。其上轮投后估值为500亿元。
【公司动向】
旷达科技：株洲市国资委将成为公司实控人
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$旷达科技(sz002516)$ 控股股东、实控人沈介良与株洲启创一号产业投资合伙企业（有限合伙）签署股份转让协议，沈介良拟协议转让公司股份4.12亿股，占公司总股本的28%，转让价格5.39元/股，合计约22.2亿元。此次协议转让完成后，公司控股股东将变更为株洲启创一号产业投资合伙企业（有限合伙），株洲市国资委将成为公司实控人。公司股票9月8日复牌。
○$移远通信(sh603236)$ 9月5日在互动平台表示，公司的智能算力模组可以应用于AI服务器上，助力客户推出定制化的SoC阵列服务器产品，可对CPU、GPU、NPU资源进行集中管理与分配实现算力共享。公司目前已为国内头部的互联网平台供应算力模组并已实现量产。
○近日，$江苏有线(sh600959)$ 旗下睿辉资本完成了对鸿湖万联（江苏）科技发展有限公司战略投资。鸿湖万联由软通动力、华为哈勃及无锡新投金石于2022年发起设立，专注开源鸿蒙操作系统研发及产业化，核心产品SwanLinkOS已实现多指令集跨架构适配，广泛应用于智慧矿山、交通、公安、教育等关键基础领域。
○$中航光电(sz002179)$ 在业绩说明会表示，公司基于光电互连起家，在光模块等相关领域已有深度布局，在CPO等方面正加大技术投入和产品研发，以期在技术迭代和产业变革中占据更有利位置。
○$鸿富瀚(sz301086)$ 与华为数字能源签署合作协议 将聚焦为全球打造绿色能源底座。
○$东方电热(sz300217)$ 在互动平台上表示，电池方面，公司已与行业头部硅碳负极生产企业签订了设备开发合同，预计2025年四季度实现订单交付；机器人方面，已与头部企业开展业务合作洽谈并送样。
○$百利天恒(sh688506)$ 自主研发的全球首创EGFR×HER3双抗ADC药物iza-bren被纳入优先审评程序。
○$南芯科技(sh688484)$ 拟发行可转债募资不超19.33亿元，用于智能算力领域电源管理芯片研发及产业化项目等。
○$联创光电(sh600363)$ 拟与关联方等共同设立资阳商业航天产业运营公司。
○$软控股份(sz002073)$ 控股子公司拟柬埔寨建立合资公司，投资生物质电厂项目。
○$光启技术(sz002625)$ 子公司光启尖端近期签订12.78亿元超材料产品批产合同。
○$航天宏图(sh688066)$ 与巴基斯坦签订29亿元互联网卫星项目战略合作协议。此次签约内容包括建设具有全球实时通信与遥感一体化的巴基斯坦星座、第一阶段计划发射运营20颗卫星、以及在巴基斯坦建设卫星制造工厂和卫星应用软件等。
○$中国能建(sh601868)$ 联合体中标首个三代核电和四代核电双堆耦合示范工程，中标金额超42亿元。
○$东南网架(sz002135)$ 联合中标13.23亿元EPC项目。
○$华康洁净(sz301235)$ 预中标1.31亿元医疗服务建设工程项目。
○$林洋能源(sh601222)$ 8月下属公司收到可再生能源补贴2.03亿元。
○$云南能投(sz002053)$ 所属公司获可再生能源电价附加资金补助3.09亿元。
【资金观潮】
○9月5日沪深两市主力资金净流入427.83亿元。主力资金净流入前三的板块是电池、电子元件和光伏设备，分别净流入96.09亿元、55.28亿元和52.19亿元。主力资金净流入前三的个股是先导智能、胜宏科技和卧龙电驱，净流入额分别为19.29亿元、13.38亿元和12.23亿元。
○$先导智能(sz300450)$ 9月5日20%涨停，成交额161.06亿元，换手率19.94%。盘后龙虎榜数据显示，前五大买入席位买入额均在1亿元以上。其中深股通专用席位买入7.44亿元并卖出14.66亿元；国泰海通证券上海分公司席位净买入6.16亿元；1机构专用席位净买入253.12万元。平安证券深圳蛇口招商路招商大厦证券营业部席位净卖出4.00亿元，中金公司上海分公司席位净卖出2.29亿元；有2家机构专用席位净卖出2.76亿元和1.64亿元。
○$胜宏科技(sz300476)$ 9月5日20%涨停，成交额237.30亿元，换手率10.20%。盘后龙虎榜数据显示，前五大买入席位买入额均在2亿元以上。其中深股通专用席位买入22.26亿元并卖出10.56亿元；银河证券大连黄河路证券营业部席位净买入9.21亿元，国泰海通证券南京太平南路证券营业部席位净买入7.08亿元；1机构专用席位净买入1.36亿元。华泰证券苏州人民路证券营业部席位净卖出3.38亿元，国盛证券深圳福华三路证券营业部席位净卖出2.19亿元；2机构专用席位分别净卖出2.10亿元和2587.90万元。
【一周回顾】
○本周中证快报重点资讯有：两大部门发文 构建基于北斗精准时空信息服务体系，华为正式发布三折叠屏手机 苹果也计划入局，大片段DNA精准操纵技术 开创基因编辑新纪元，中国主导 6G无线技术标准项目正式启动，制定高水平标准 引领工业母机产业高质量发展，突破技术瓶颈 我国最大规模火电熔盐储热项目投运等，相关概念股市场表现良好。
来源：掘金快讯